纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四（5月14日）表示，鉴于中东战争带来的不确定性，他目前认为美联储无需考虑对利率政策进行任何调整。这位官员在纽约表示，当前的货币政策处于一个“不错的位置”，“我完全没有看到现在有任何理由加息或降息。”

通胀预期稳定，短期波动不足为虑

在此前的5月12日，据美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.8%，超出预期的2.7%，并创2025年9月以来新高。

这位通常被媒体称为美联储“三号人物”的威廉姆斯是在商业经济学家会议上发表上述讲话的，很大程度上重申了他近期一系列言论中的观点。他表示，保持通胀预期稳定至关重要。虽然短期通胀预期上升并不令人意外，但长期预测一直保持稳定，这是一个好现象。

威廉姆斯认为，关税对通胀的大部分影响可能已经显现，但他仍在密切关注价格压力的演变。鉴于通胀预期保持稳定，且就业市场并未推高价格压力，“我们没有看到……异常的第二轮效应或持续性影响。但我们仍需持续观察，”这位官员表示。

股市强劲不意外，AI提振生产力预期

威廉姆斯还表示，考虑到投资者对经济前景的看法，股市的强劲表现并不令人意外。“人们对未来生产率增长持乐观态度，部分原因在于人工智能和其他因素，”威廉姆斯说。考虑到人们对经济前景如此“看好”，“股市处于高位并不令人惊讶。”

目前，投资者预计未来几个月联邦基金目标利率区间（目前为3.5%至3.75%）不会发生变化。

中东战争带来价格压力，持续性尚待观察

中东战争导致价格压力急剧上升，但由于冲突悬而未决，这些压力能持续多久尚不清楚。

总体而言，威廉姆斯的讲话传递了明确的“按兵不动”信号。尽管中东战争带来了通胀上行风险，但美联储认为当前货币政策立场适当，长期通胀预期稳定，就业市场也未构成额外压力。叠加股市强劲反映的市场乐观情绪（部分源于AI驱动的生产率预期），美联储短期内缺乏调整利率的紧迫性。未来政策路径将取决于中东冲突的演变及其对通胀持续性的影响。

威廉姆斯“不加息也不降息”的表态本身并无新意，但市场却从中读出了两层含义：第一，美联储短期内不会因为中东战争而恐慌性加息，这消除了部分极端担忧；第二，更重要的是，威廉姆斯完全没有提及降息的可能性，这与市场上部分“年底降息”的预期形成反差。在通胀数据持续超预期（4月CPI创2023年5月以来新高）的背景下，“不降息”本身就构成对美元的相对支撑——当市场发现美联储不会轻易转向宽松时，美元自然获得上行推力。

美元指数站上99，均线多头初现

兼受近期美国强劲就业数据和通胀数据等因素影响，美元指数已经连续四个交易日上涨，周五（5月15日）亚市，一度触及99.09，为4月13日以来高点所在，目前交投于99.04附近。根据美元指数日线图，技术格局呈现明确的止跌企稳与反弹延续特征。


（美元指数日线图，）

均线系统方面，指数已成功站稳所有四条均线上方。具体来看，MA20报98.43，MA50为98.99，MA100为98.48，MA200为98.53。当前指数运行于99附近，已明显高于MA20、MA100、MA200及MA50，且四条均线逐步靠拢，呈现“粘合后向上发散”的初期迹象。这是典型的空头趋势结束、多头格局正在形成的信号。上方阻力位于100.64-101.25区域，下方支撑则集中在98.50-99.00区间。鉴于技术指标全面转向积极，策略上可维持偏多思路，以日线收盘跌破98.40（MA20）为止损参考，上看100.64-101.25区域。

北京时间5月15日10:45，美元指数报99.04。