周一（5月18日）亚洲时段，美元兑日元延续涨势，盘中交投于158.90附近，有望实现连续第六个交易日上涨。

市场预期美联储将采取更激进的立场以遏制通胀，推动美元兑其他货币普遍走强。与此同时，日本国内生产者物价指数（PPI）超预期走强，令市场对日本央行（BoJ）上调其历史性低利率的预期升温。

美联储转向鹰派，加息概率飙升

近期多位美联储官员强调，控制通胀是当前首要任务，甚至暗示若价格压力持续存在，可能需要进一步加息。金融市场迅速上调了对美联储加息的预期——根据CME FedWatch工具，市场认为12月加息的可能性已从一周前的仅14%大幅升至近48%。

地缘避险需求支撑美元

美元同时受益于其避险资产地位。美国和伊朗仍未就结束长达数周的冲突及重新开放关键的霍尔木兹海峡达成协议。

美国总统特朗普公开警告伊朗必须取得进展，否则将面临新的后果。由于海峡实际上仍处于关闭状态，全球油价持续攀升，给严重依赖能源进口的国家带来沉重经济负担。

日本经济面临双重压力

在全球压力之下，日本正面临自身的经济挑战。强于预期的生产者通胀数据，令市场对日本央行需要调整其历史性低利率的预期升温。日本央行政策委员会委员政井和幸（Kazuyuki Masu）呼吁尽快提高政策利率，并警告称，当前的战争正在制造持续的通胀风险，日本必须予以应对。

机构前瞻：增长影响有限，通胀效应更明显

ING银行分析师闵柱康（Min Joo Kang）预计，日本经济将保持与上一季度类似的增长水平，第一季度GDP环比增长0.3%。她认为，战争引发的能源冲击对贸易和增长的影响有限，但对通胀的影响更为显著。ING预测，在补贴措施抑制整体价格压力的背景下，日本4月通胀率同比为1.8%。

美元兑日元连续六日上涨，核心驱动力来自美联储鹰派预期的升温以及地缘冲突带来的避险需求。

日本方面，尽管国内通胀压力上升、央行委员呼吁提前加息，但经济增长所受冲击相对有限，日元在利差扩大的背景下持续承压。

短期来看，美元兑日元的走势将取决于美联储加息预期的进一步演变，以及日本央行是否会在通胀持续超预期的背景下，真正迈出政策正常化的步伐。在此之前，日元的弱势格局仍难以根本扭转。

均线系统：多头排列逐步成形

当前美元兑日元日线图显示，均线系统呈现积极的多头结构：MA20（158.23）> MA100（157.43）> MA200（154.53），MA50（158.76）位于最上方。值得注意的是，MA20已上穿MA100，短期均线正在向上穿越长期均线，这是中期趋势转强的典型信号。

从价格位置来看，最新价约158.90，已站稳于所有主要均线之上，表明多头占据绝对主导地位。MA20（158.23）作为短期动态支撑，当前价格已显著高于该位置，为持续上行提供了技术基础。MA200（154.53）作为长期牛熊分界线，已被远远甩在下方，确认了中长期上升趋势的有效性。


（美元兑日元日线图，）

北京时间5月18日11:12，美元兑日元报158.92/93。