週一（5月18日）亞洲時段，美元兑日元延續漲勢，盤中交投於158.90附近，有望實現連續第六個交易日上漲。

市場預期美聯儲將採取更激進的立場以遏制通脹，推動美元兑其他貨幣普遍走強。與此同時，日本國內生產者物價指數（PPI）超預期走強，令市場對日本央行（BoJ）上調其歷史性低利率的預期升温。

美聯儲轉向鷹派，加息概率飆升

近期多位美聯儲官員強調，控制通脹是當前首要任務，甚至暗示若價格壓力持續存在，可能需要進一步加息。金融市場迅速上調了對美聯儲加息的預期——根據CME FedWatch工具，市場認為12月加息的可能性已從一週前的僅14%大幅升至近48%。

地緣避險需求支撐美元

美元同時受益於其避險資產地位。美國和伊朗仍未就結束長達數週的衝突及重新開放關鍵的霍爾木茲海峽達成協議。

美國總統特朗普公開警告伊朗必須取得進展，否則將面臨新的後果。由於海峽實際上仍處於關閉狀態，全球油價持續攀升，給嚴重依賴能源進口的國家帶來沉重經濟負擔。

日本經濟面臨雙重壓力

在全球壓力之下，日本正面臨自身的經濟挑戰。強於預期的生產者通脹數據，令市場對日本央行需要調整其歷史性低利率的預期升温。日本央行政策委員會委員政井和幸（Kazuyuki Masu）呼籲儘快提高政策利率，並警告稱，當前的戰爭正在製造持續的通脹風險，日本必須予以應對。

機構前瞻：增長影響有限，通脹效應更明顯

ING銀行分析師閔柱康（Min Joo Kang）預計，日本經濟將保持與上一季度類似的增長水平，第一季度GDP環比增長0.3%。她認為，戰爭引發的能源衝擊對貿易和增長的影響有限，但對通脹的影響更為顯著。ING預測，在補貼措施抑制整體價格壓力的背景下，日本4月通脹率同比為1.8%。

美元兑日元連續六日上漲，核心驅動力來自美聯儲鷹派預期的升温以及地緣衝突帶來的避險需求。

日本方面，儘管國內通脹壓力上升、央行委員呼籲提前加息，但經濟增長所受衝擊相對有限，日元在利差擴大的背景下持續承壓。

短期來看，美元兑日元的走勢將取決於美聯儲加息預期的進一步演變，以及日本央行是否會在通脹持續超預期的背景下，真正邁出政策正常化的步伐。在此之前，日元的弱勢格局仍難以根本扭轉。

均線系統：多頭排列逐步成形

當前美元兑日元日線圖顯示，均線系統呈現積極的多頭結構：MA20（158.23）> MA100（157.43）> MA200（154.53），MA50（158.76）位於最上方。值得注意的是，MA20已上穿MA100，短期均線正在向上穿越長期均線，這是中期趨勢轉強的典型信號。

從價格位置來看，最新價約158.90，已站穩於所有主要均線之上，表明多頭佔據絕對主導地位。MA20（158.23）作為短期動態支撐，當前價格已顯著高於該位置，為持續上行提供了技術基礎。MA200（154.53）作為長期牛熊分界線，已被遠遠甩在下方，確認了中長期上升趨勢的有效性。


（美元兑日元日線圖，）

北京時間5月18日11:12，美元兑日元報158.92/93。