周二（6月16日）欧美时段，国际油价继续下挫，之前文章讲这次美伊备忘录的电子版签署的比较超预期，油价走势也体现了这一点，目前WTI油价小幅探底回升，盘中一度跌4.36%，目前跌幅收窄至-3.55%现报77.91。

2026年6月15日凌晨，美国总统特朗普正式官宣与伊朗伊斯兰共和国达成谅解备忘录，全球市场随即弥漫起谨慎乐观的情绪。

这份备受瞩目的协议核心内容包括重新开放霍尔木兹海峡、延长60天停火期，以及为后续解决伊朗核计划、制裁解除等关键议题预留谈判空间，美方同时宣布即刻解除对伊海上封锁，特朗普更表态霍尔木兹海峡将实现“永久免费通航”。



若协议条款能完整落地，这或将成为近年中东地缘外交最具里程碑意义的突破。

当前中东深陷军事博弈、政治对立与经济承压的多重困局，这份阶段性共识有望扭转区域地缘格局、稳定全球能源供应链，更能规避一场裹挟美、伊、以色列及区域代理武装的大规模冲突。

不过，尽管官方释放缓和信号，市场对协议落地实效仍存高度担忧，以色列的反应、霍尔木兹海峡通航细节的执行，以及美伊双方能否切实履约，成为悬在和平进程上空的三大不确定性。

地缘交易观察员指出，未来数周的实操动向，将决定这份协议是长期可持续的和平方案，还是稍遇压力便瓦解的临时共识。

据Kpler分析师Amena Bakr：截至6月15日，经由受监测的霍尔木兹海峡区域的确认通行量（涵盖商业及非商业船只）保持在5艘，与前一日持平。

核心考验一：霍尔木兹海峡通航分歧，复产节奏不及预期

作为全球原油储运与商贸航运的核心命脉，霍尔木兹海峡的通航问题成为协议首当其冲的考验。

特朗普“永久免费通航”的表态虽提振了市场对供应链畅通的预期，但美伊双方在关键细节上仍存分歧：美方强调海峡应无条件免费开放，伊朗则主张对航道拥有主权层面的安全监管权，仅同意给予60天免费通行期。

后续计划通过提供航行安全、环保保障等服务收取费用，且海峡管理需由伊朗与阿曼共同决定。

这种解读差异极易催生新的摩擦，而航道排雷、港口修复及油田复产均需时间，摩根士丹利分析师预计，9月前伊朗石油产量仅能恢复50%，12月前恢复80%，油轮运输流量完全恢复则需要数周。

一旦通航过程中出现收费、设限等情况，协议将面临首次实质性危机，直接扰动国际原油定价与全球通胀走势。

核心考验二：以色列强硬表态，地缘风险暗藏

以色列的态度则成为另一大风险变量。

中东长期存在“外交缓和与军事冲突并行”的复杂局面，以色列总理内塔尼亚胡已明确表示，以军将继续驻扎在黎巴嫩南部、叙利亚和加沙地带的“安全缓冲区”，国家安全部长更是直言协议对以色列“没有约束力”。

若以方将美伊协议视为自身安全利益的威胁，或采取针对性军事打击行动，将直接摧毁来之不易的和平基础。

区域宏观研究员分析，美国的责任不仅限于签署协议，更需出台配套措施对冲潜在破坏行为，尤其是在以色列的约束方面发挥关键作用。

黎巴嫩真主党周二明确表态，已获伊朗保证——德黑兰将在下阶段谈判中要求以色列撤出黎巴嫩，同时划出强硬红线：“除非以军撤军，否则不会达成任何核协议”，直接将黎巴嫩问题与核谈判深度绑定。

但美方立场截然相反，明确表示谅解备忘录不含撤军条款，且真主党若发动袭击，以方有权自卫。矛盾已快速激化：以军6月15日上午空袭黎巴嫩南部多地造成人员伤亡，黎方呼吁民众暂勿返乡，总统奥恩更将撤军、停火等列为结束敌对的前提。

以色列在近期军事行动中对黎巴嫩南部以及加沙的占领以及所得的利益感觉是其最后能给老百姓交代的地方了，也是其持续战争的唯一战果

核心考验三：履约信任赤字，关键诉求仍存分歧

履约兑现的信任赤字同样不容忽视。

美伊双方已约定将谈判分为两阶段，第一阶段聚焦停火与海峡开放，第二阶段用60天时间解决核问题、制裁解除等核心议题，但目前谅解备忘录完整细节尚未公开，双方在关键诉求上仍各执一词：伊朗要求美方解冻240亿美元被冻结资产，且一半需在谈判前到账，美方则强调“履约后才解冻资金”；

特朗普否认将提供3000亿美元重建资金，伊朗却将其纳入协议草案。

国际社会期待伊朗停止挑衅性表态、约束区域代理武装，同时要求美国切实履行制裁解除、驻军撤出等承诺，唯有双方摒弃国内政治炒作，以实际行动重建互信，协议才能具备长期存续基础。

机构观点：

市场机构对油价走势出现分歧：申万期货认为当前价格处于震荡区间下沿，下行空间有限；银河期货则判断短期仍将弱势下探；

摩根大通更预测全年布伦特原油均价可能回落至60美元附近。

星展银行能源研究主管Suvro Sarkar强调，市场最关注第二阶段的彻底同步解封，若过程出现波折，油价将再度波动。

总结与技术分析：

综上所述，油价目前仍然是乐观情绪导致短期走出逼空走势，目前油价在快速下跌过程中，多头头寸会快速出清，同时空头获利了结和回补动作也导致油价这里可能并没有太多下跌的空间。

同时特朗普一边推进美伊两阶段协议，一边明确表态美国不会向伊朗投入资金、仅谋求获取伊核材料，释放出从中东抽身的清晰信号。

他迅速将外交重心转向俄乌，表态全力促成冲突结束，称俄方应主动达成和解，还计划稍后再度会晤泽连斯基，认定伊朗后续谈判会更简单，意在快速了结中东事务，把外交资源、战略注意力全面转移至俄罗斯与欧洲战线。

全球经济受到能源冲击导致部分国家出现进口疲软，叠加阿联酋退出后欧佩克影响力削弱的结构性压力，未来油价将在协议履约进度、地缘风险反复与供需格局变化的多重博弈中前行，成为反映美伊和平进程实效的核心风向标。

技术面WTI油价跌破79.4的本轮上涨0.382分位，虽然油价确认走熊但是依然存在快速反弹的可能，目前油价较美伊冲突起点只有14%的涨幅，这种位置反弹随时一触即发。


（WTI原油期货日线图，来源:易汇通）

北京时间21:47，WTI原油现报78.01美元/桶。