Vào thứ Ba (ngày 16 tháng 6), trong các phiên giao dịch châu Âu và Mỹ, giá dầu quốc tế tiếp tục giảm. Như đã đề cập trong bài viết trước, việc ký kết bản điện tử biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran diễn ra ngoài dự kiến, và xu hướng giá dầu phản ánh điều này. Hiện tại, giá dầu WTI đã phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy. Có thời điểm giảm 4,36% trong phiên giao dịch, nhưng hiện tại mức giảm đã thu hẹp xuống còn -3,55% và đang giao dịch ở mức 77,91.

Vào rạng sáng ngày 15 tháng 6 năm 2026, Tổng thống Mỹ Trump chính thức tuyên bố một bản ghi nhớ hợp tác với Cộng hòa Hồi giáo Iran, và ngay lập tức, một tâm trạng lạc quan thận trọng lan rộng trên thị trường toàn cầu.

Cốt lõi của thỏa thuận được mong đợi này bao gồm việc mở lại eo biển Hormuz, gia hạn lệnh ngừng bắn 60 ngày và dành chỗ cho đàm phán về các vấn đề then chốt như chương trình hạt nhân của Iran và việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt. Mỹ cũng tuyên bố dỡ bỏ ngay lập tức lệnh phong tỏa hàng hải đối với Iran, và ông Trump khẳng định rằng eo biển Hormuz sẽ "được tự do lưu thông vĩnh viễn".



Nếu các điều khoản của thỏa thuận được thực hiện đầy đủ, đây có thể là bước đột phá quan trọng nhất trong địa chính trị Trung Đông những năm gần đây.

Khu vực Trung Đông hiện đang chìm trong một tình thế khó khăn đa chiều do sự cạnh tranh quân sự, đối đầu chính trị và áp lực kinh tế. Sự đồng thuận sơ bộ này được kỳ vọng sẽ đảo ngược cục diện địa chính trị khu vực, ổn định chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu và ngăn chặn một cuộc xung đột quy mô lớn liên quan đến Mỹ, Iran, Israel và các lực lượng ủy nhiệm trong khu vực.

Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu chính thức về việc giảm căng thẳng, thị trường vẫn hết sức lo ngại về hiệu quả của thỏa thuận. Phản ứng của Israel, việc thực hiện các chi tiết liên quan đến việc điều hướng ở eo biển Hormuz, và liệu Mỹ và Iran có thực sự thực hiện được các nghĩa vụ của mình hay không là ba yếu tố bất định lớn đang đè nặng lên tiến trình hòa bình.

Các nhà quan sát địa chính trị chỉ ra rằng những diễn biến thực tế trong những tuần tới sẽ quyết định liệu thỏa thuận này có phải là giải pháp hòa bình bền vững lâu dài hay chỉ là sự đồng thuận tạm thời dễ sụp đổ dưới áp lực.

Theo nhà phân tích Amena Bakr của Kpler, tính đến ngày 15 tháng 6, số lượng tàu thuyền được xác nhận đi qua khu vực eo biển Hormuz đang được giám sát (bao gồm cả tàu thương mại và phi thương mại) vẫn ở mức 5, không thay đổi so với ngày hôm trước.

Thách thức chính 1: Bất đồng về việc điều hướng tại eo biển Hormuz và việc khôi phục sản xuất chậm hơn dự kiến.

Là huyết mạch cốt lõi cho việc lưu trữ, vận chuyển và vận tải thương mại dầu thô toàn cầu, vấn đề điều hướng ở eo biển Hormuz đã trở thành phép thử đầu tiên đối với thỏa thuận này.

Mặc dù tuyên bố của Trump về "quyền tự do đi lại vĩnh viễn" đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về chuỗi cung ứng thông suốt, nhưng Mỹ và Iran vẫn còn những bất đồng về các chi tiết quan trọng: Mỹ nhấn mạnh rằng eo biển nên được mở cửa vô điều kiện và miễn phí, trong khi Iran tuyên bố chủ quyền giám sát an ninh đối với tuyến đường thủy này và chỉ đồng ý cho phép thời gian tự do đi lại 60 ngày.

Kế hoạch là thu phí đối với các dịch vụ như an toàn hàng hải và bảo vệ môi trường, và việc quản lý eo biển sẽ do Iran và Oman cùng quyết định.

Những cách hiểu khác nhau như vậy rất dễ dẫn đến những xung đột mới. Tuy nhiên, việc rà phá thủy lôi trên các tuyến đường thủy, sửa chữa cảng và khôi phục hoạt động khai thác dầu khí đều cần thời gian. Các nhà phân tích của Morgan Stanley dự đoán sản lượng dầu của Iran sẽ chỉ phục hồi được 50% vào tháng 9 và 80% vào tháng 12, trong khi việc vận chuyển dầu bằng tàu chở dầu sẽ cần vài tuần để phục hồi hoàn toàn.

Nếu phí hoặc các hạn chế được áp đặt trong quá trình vận hành tuyến đường, thỏa thuận sẽ phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nghiêm trọng đầu tiên, ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu thô quốc tế và xu hướng lạm phát toàn cầu.

Thách thức quan trọng thứ hai: Lập trường cứng rắn của Israel, tiềm ẩn những rủi ro địa chính trị.

Thái độ của Israel đã trở thành một biến số rủi ro lớn khác.

Trung Đông từ lâu đã được đặc trưng bởi một tình hình phức tạp gồm "sự hòa giải ngoại giao và xung đột quân sự diễn ra song song". Thủ tướng Israel Netanyahu đã nói rõ rằng quân đội Israel sẽ tiếp tục đóng quân tại các "vùng đệm an toàn" ở miền nam Lebanon, Syria và Dải Gaza. Bộ trưởng An ninh Quốc gia thậm chí còn tuyên bố rằng thỏa thuận này "không ràng buộc" Israel.

Nếu Israel coi thỏa thuận Mỹ-Iran là mối đe dọa đối với lợi ích an ninh của mình và tiến hành các hành động quân sự có chủ đích, họ sẽ trực tiếp phá hủy nền tảng hòa bình khó khăn lắm mới đạt được.

Các nhà nghiên cứu kinh tế vĩ mô khu vực tin rằng trách nhiệm của Hoa Kỳ không chỉ giới hạn ở việc ký kết thỏa thuận, mà còn đòi hỏi phải đưa ra các biện pháp hỗ trợ để chống lại các hành động phá hoại tiềm tàng, đặc biệt là đóng vai trò chủ chốt trong việc kiềm chế Israel.

Hôm thứ Ba, Hezbollah ở Lebanon tuyên bố rõ ràng rằng họ đã nhận được sự đảm bảo từ Iran rằng Tehran sẽ yêu cầu Israel rút quân khỏi Lebanon trong giai đoạn đàm phán tiếp theo, đồng thời vạch ra lằn ranh đỏ cứng rắn: "Sẽ không đạt được thỏa thuận hạt nhân nào trừ khi quân đội Israel rút lui", trực tiếp liên kết vấn đề Lebanon với các cuộc đàm phán hạt nhân.

Tuy nhiên, lập trường của Mỹ hoàn toàn trái ngược, tuyên bố rõ ràng rằng bản ghi nhớ không bao gồm điều khoản rút quân và Israel có quyền tự vệ nếu Hezbollah phát động tấn công. Xung đột đã leo thang nhanh chóng: sáng ngày 15 tháng 6, các cuộc không kích của Israel ở một số khu vực phía nam Lebanon đã gây thương vong, và chính phủ Lebanon kêu gọi người dân không trở về nhà. Tổng thống Aoun đã liệt kê việc rút quân và ngừng bắn là điều kiện tiên quyết để chấm dứt xung đột.

Các chiến dịch quân sự gần đây của Israel, bao gồm việc chiếm đóng miền nam Lebanon và Gaza, cùng những lợi ích thu được từ đó, dường như là điều cuối cùng mà nước này có thể mang lại cho người dân của mình, và là chiến thắng duy nhất còn lại trong cuộc chiến đang diễn ra.

Thách thức cốt lõi thứ ba: sự thiếu tin tưởng trong việc thực hiện các nghĩa vụ, với những yêu cầu quan trọng vẫn còn khác biệt.

Sự thiếu tin tưởng trong việc thực hiện các nghĩa vụ hợp đồng cũng nghiêm trọng không kém.

Mỹ và Iran đã nhất trí chia các cuộc đàm phán thành hai giai đoạn. Giai đoạn đầu sẽ tập trung vào lệnh ngừng bắn và việc mở cửa eo biển Hormuz. Giai đoạn thứ hai sẽ kéo dài 60 ngày để giải quyết các vấn đề cốt lõi như vấn đề hạt nhân và việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt. Tuy nhiên, các chi tiết đầy đủ của bản ghi nhớ vẫn chưa được công bố. Hai bên vẫn có những quan điểm khác nhau về các yêu cầu chính: Iran yêu cầu Mỹ giải phóng 24 tỷ đô la tài sản bị đóng băng, một nửa trong số đó phải được chuyển vào tài khoản trước khi các cuộc đàm phán bắt đầu. Mặt khác, Mỹ nhấn mạnh rằng số tiền này sẽ chỉ được giải phóng sau khi thỏa thuận được thực hiện đầy đủ.

Ông Trump phủ nhận việc sẽ cung cấp 300 tỷ đô la để tái thiết đất nước, nhưng Iran đã đưa điều khoản này vào dự thảo thỏa thuận.

Cộng đồng quốc tế kỳ vọng Iran sẽ chấm dứt những tuyên bố khiêu khích và kiềm chế các nhóm vũ trang ủy nhiệm của nước này trong khu vực, đồng thời yêu cầu Hoa Kỳ nghiêm túc thực hiện các cam kết dỡ bỏ lệnh trừng phạt và rút quân. Chỉ khi cả hai bên từ bỏ những lời lẽ chính trị trong nước và có những hành động cụ thể để xây dựng lại lòng tin lẫn nhau, thỏa thuận mới có nền tảng bền vững lâu dài.

Quan điểm của tổ chức:

Các tổ chức thị trường có quan điểm trái ngược nhau về xu hướng giá dầu: Shenwan Futures cho rằng giá hiện tại đang ở mức thấp nhất trong phạm vi biến động và khả năng giảm giá là hạn chế; ngược lại, Galaxy Futures đánh giá rằng giá sẽ tiếp tục suy yếu và giảm trong ngắn hạn.

JPMorgan Chase dự đoán thêm rằng giá dầu thô Brent trung bình trong cả năm có thể giảm xuống khoảng 60 đô la.

Ông Suvro Sarkar, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Năng lượng của Ngân hàng DBS, nhấn mạnh rằng thị trường đang rất quan tâm đến việc mở cửa trở lại hoàn toàn và đồng bộ giai đoạn hai. Nếu có bất kỳ trở ngại nào trong quá trình này, giá dầu sẽ lại biến động.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Tóm lại, diễn biến giá dầu hiện tại được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan, dẫn đến hiện tượng ép bán khống. Khi giá dầu giảm nhanh, các vị thế mua sẽ nhanh chóng bị thanh lý, trong khi việc mua bù và chốt lời của người bán khống có thể hạn chế tiềm năng giảm giá hơn nữa.

Đồng thời, trong khi thúc đẩy thỏa thuận hai giai đoạn giữa Mỹ và Iran, Trump đã nói rõ rằng Mỹ sẽ không đầu tư tiền vào Iran và chỉ tìm cách mua lại vật liệu hạt nhân của Iran, phát đi tín hiệu rõ ràng về việc rút khỏi Trung Đông.

Ông nhanh chóng chuyển trọng tâm ngoại giao sang Nga và Ukraine, tuyên bố sẽ làm mọi điều trong khả năng để chấm dứt xung đột, nói rằng Nga nên chủ động đạt được sự hòa giải, và ông dự định sẽ gặp lại Zelensky sau này. Ông tin rằng các cuộc đàm phán tiếp theo với Iran sẽ đơn giản hơn, với ý định nhanh chóng giải quyết các vấn đề Trung Đông và chuyển nguồn lực ngoại giao cũng như sự chú trọng chiến lược sang mặt trận Nga và châu Âu.

Nền kinh tế toàn cầu đã bị ảnh hưởng bởi những cú sốc năng lượng, dẫn đến nhập khẩu giảm ở một số quốc gia. Cùng với áp lực cấu trúc từ sự suy yếu ảnh hưởng của OPEC sau khi UAE rút khỏi tổ chức này, giá dầu sẽ tiếp tục biến động trong bối cảnh tương tác phức tạp giữa tiến trình thực hiện thỏa thuận, các rủi ro địa chính trị tái diễn và những thay đổi trong cung cầu. Điều này sẽ trở thành một chỉ báo quan trọng phản ánh hiệu quả của tiến trình hòa bình Mỹ-Iran.

Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu WTI đã giảm xuống dưới mức phân vị thứ 0,382 của đợt tăng giá này, ở mức 79,4. Mặc dù giá dầu đã xác nhận thị trường gấu, nhưng vẫn có khả năng phục hồi nhanh chóng. Hiện tại, giá dầu chỉ tăng 14% so với thời điểm bắt đầu cuộc xung đột Mỹ-Iran, và sự phục hồi có thể xảy ra bất cứ lúc nào ở mức giá này.


(Biểu đồ giá dầu thô WTI kỳ hạn hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 21:47 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô WTI hiện đang giao dịch ở mức 78,01 USD/thùng.