เมื่อวันอังคารที่ 16 มิถุนายน ระหว่างช่วงการซื้อขายในยุโรปและอเมริกา ราคาน้ำมันระหว่างประเทศยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังที่ได้กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ การลงนามในบันทึกความเข้าใจฉบับอิเล็กทรอนิกส์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านนั้นประสบความสำเร็จมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ และแนวโน้มราคาน้ำมันก็สะท้อนให้เห็นถึงเรื่องนี้ ปัจจุบัน ราคาน้ำมัน WTI ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุด โดยเคยลดลงถึง 4.36% ในช่วงการซื้อขาย แต่ตอนนี้ลดลงเหลือ -3.55% และซื้อขายอยู่ที่ 77.91

ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 15 มิถุนายน 2026 ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศอย่างเป็นทางการถึงการลงนามบันทึกความเข้าใจกับสาธารณรัฐอิสลามอิหร่าน และบรรยากาศแห่งความหวังในแง่ดีอย่างระมัดระวังก็แพร่กระจายไปในตลาดโลกทันที

หัวใจสำคัญของข้อตกลงที่หลายคนตั้งตารอคอยนี้ ได้แก่ การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง การขยายเวลาหยุดยิง 60 วัน และการเปิดโอกาสให้มีการเจรจาในประเด็นสำคัญ เช่น โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร สหรัฐฯ ยังประกาศยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลต่ออิหร่านทันที และทรัมป์ระบุว่าช่องแคบฮอร์มุซจะ "เปิดให้เดินเรือได้อย่างอิสระอย่างถาวร"



หากข้อตกลงนี้ได้รับการดำเนินการอย่างครบถ้วน นี่อาจเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญที่สุดในด้านภูมิรัฐศาสตร์ของตะวันออกกลางในรอบหลายปีที่ผ่านมา

ปัจจุบันตะวันออกกลางกำลังเผชิญกับวิกฤตการณ์หลายด้าน ทั้งการแข่งขันทางทหาร ความขัดแย้งทางการเมือง และแรงกดดันทางเศรษฐกิจ คาดว่าข้อตกลงเบื้องต้นนี้จะพลิกผันภูมิทัศน์ทางการเมืองระดับภูมิภาค สร้างเสถียรภาพให้กับห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก และป้องกันความขัดแย้งขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ อิหร่าน อิสราเอล และกองกำลังตัวแทนในภูมิภาค

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีสัญญาณอย่างเป็นทางการว่าความตึงเครียดลดลง แต่ตลาดยังคงมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับประสิทธิภาพของข้อตกลง ปฏิกิริยาของอิสราเอล การดำเนินการตามรายละเอียดเกี่ยวกับการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะสามารถปฏิบัติตามพันธกรณีของตนได้อย่างแท้จริงหรือไม่นั้น เป็นสามประเด็นสำคัญที่ไม่แน่นอนซึ่งส่งผลกระทบต่อกระบวนการสันติภาพ

นักวิเคราะห์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า พัฒนาการที่เกิดขึ้นจริงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าข้อตกลงนี้จะเป็นทางออกเพื่อสันติภาพที่ยั่งยืนในระยะยาว หรือเป็นเพียงฉันทามติชั่วคราวที่จะพังทลายลงภายใต้แรงกดดัน

อาเมนา บาคร นักวิเคราะห์จาก Kpler ระบุว่า ณ วันที่ 15 มิถุนายน จำนวนเรือที่ผ่านเข้ามาในพื้นที่เฝ้าระวังช่องแคบฮอร์มุซ (รวมทั้งเรือพาณิชย์และเรือที่ไม่ใช่พาณิชย์) ยังคงอยู่ที่ 5 ลำ ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า

ความท้าทายสำคัญข้อที่ 1: ความขัดแย้งเกี่ยวกับการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และการกลับมาผลิตที่ล่าช้ากว่าที่คาดไว้

เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางสำคัญในการจัดเก็บ ขนส่ง และการเดินเรือพาณิชย์น้ำมันดิบทั่วโลก ปัญหาการเดินเรือในช่องแคบนี้จึงกลายเป็นบททดสอบแรกของข้อตกลง

แม้ว่าคำแถลงของทรัมป์เรื่อง "การผ่านแดนเสรีอย่างถาวร" จะช่วยกระตุ้นความคาดหวังของตลาดต่อห่วงโซ่อุปทานที่ราบรื่น แต่สหรัฐฯ และอิหร่านยังคงมีความแตกต่างกันในรายละเอียดที่สำคัญ: สหรัฐฯ เน้นย้ำว่าช่องแคบควรเปิดโดยไม่มีเงื่อนไขและไม่มีค่าใช้จ่าย ในขณะที่อิหร่านอ้างสิทธิ์ในการกำกับดูแลความมั่นคงอธิปไตยเหนือเส้นทางน้ำ และตกลงที่จะอนุญาตให้ผ่านแดนเสรีได้เพียง 60 วันเท่านั้น

แผนดังกล่าวคือการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับบริการต่างๆ เช่น ความปลอดภัยในการเดินเรือและการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม และการบริหารจัดการช่องแคบจะถูกตัดสินใจร่วมกันโดยอิหร่านและโอมาน

การตีความที่แตกต่างกันเช่นนี้อาจนำไปสู่ความขัดแย้งใหม่ๆ ได้ง่าย อย่างไรก็ตาม การกวาดล้างทุ่นระเบิดในทางน้ำ การซ่อมแซมท่าเรือ และการกลับมาดำเนินการผลิตน้ำมันในแหล่งน้ำมัน ล้วนต้องใช้เวลา นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คาดการณ์ว่า การผลิตน้ำมันของอิหร่านจะฟื้นตัวได้เพียง 50% ในเดือนกันยายน และ 80% ในเดือนธันวาคม ในขณะที่การฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบของการขนส่งทางเรือบรรทุกน้ำมันจะใช้เวลาหลายสัปดาห์

หากมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมหรือกำหนดข้อจำกัดใดๆ ในระหว่างการดำเนินงานของเส้นทางดังกล่าว ข้อตกลงนี้จะเผชิญกับวิกฤตครั้งใหญ่เป็นครั้งแรก ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก

ความท้าทายสำคัญประการที่สอง: ท่าทีที่แข็งกร้าวของอิสราเอล ซึ่งแฝงไปด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ทัศนคติของอิสราเอลกลายเป็นตัวแปรความเสี่ยงสำคัญอีกประการหนึ่ง

ตะวันออกกลางนั้นมีลักษณะเฉพาะมานานแล้วว่าเป็นสถานการณ์ที่ซับซ้อนซึ่ง "การผ่อนคลายความตึงเครียดทางการทูตและความขัดแย้งทางทหารดำเนินไปพร้อมกัน" นายกรัฐมนตรีเนทันยาฮูของอิสราเอลได้กล่าวอย่างชัดเจนว่ากองทัพอิสราเอลจะยังคงประจำการอยู่ใน "เขตกันชนปลอดภัย" ทางตอนใต้ของเลบานอน ซีเรีย และฉนวนกาซา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงความมั่นคงแห่งชาติยังระบุด้วยว่าข้อตกลงดังกล่าว "ไม่มีผลผูกพัน" ต่ออิสราเอล

หากอิสราเอลมองว่าข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นภัยคุกคามต่อผลประโยชน์ด้านความมั่นคงของตนเอง หรือดำเนินการทางทหารโดยเจาะจงเป้าหมาย ก็จะทำลายรากฐานแห่งสันติภาพที่ได้มาอย่างยากลำบากโดยตรง

นักวิจัยด้านเศรษฐศาสตร์มหภาคระดับภูมิภาคเชื่อว่า ความรับผิดชอบของสหรัฐอเมริกาไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่การลงนามในข้อตกลงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการนำมาตรการสนับสนุนมาใช้เพื่อต่อต้านการก่อวินาศกรรมที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีบทบาทสำคัญในการยับยั้งอิสราเอล

กลุ่มฮิซบอลลาห์ในเลบานอนชี้แจงอย่างชัดเจนเมื่อวันอังคารว่า ได้รับการรับรองจากอิหร่านแล้วว่า เตหะรานจะเรียกร้องให้อิสราเอลถอนทหารออกจากเลบานอนในขั้นตอนต่อไปของการเจรจา พร้อมทั้งกำหนดเส้นแดงที่แข็งกร้าวว่า "จะไม่มีข้อตกลงนิวเคลียร์ใด ๆ เกิดขึ้น เว้นแต่ทหารอิสราเอลจะถอนตัว" ซึ่งเป็นการเชื่อมโยงประเด็นเลบานอนเข้ากับการเจรจานิวเคลียร์โดยตรง

อย่างไรก็ตาม ท่าทีของสหรัฐฯ กลับตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง โดยระบุอย่างชัดเจนว่าบันทึกความเข้าใจไม่ได้รวมถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับการถอนกำลังทหาร และอิสราเอลมีสิทธิ์ที่จะป้องกันตนเองหากฮิซบอลลาห์โจมตี ความขัดแย้งได้ ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว: ในเช้าวันที่ 15 มิถุนายน การโจมตีทางอากาศของอิสราเอลในหลายพื้นที่ทางตอนใต้ของเลบานอนทำให้มีผู้เสียชีวิต และรัฐบาลเลบานอนได้เรียกร้องให้ประชาชนอย่าเดินทางกลับบ้าน ประธานาธิบดีอูนได้ระบุว่าการถอนกำลังทหารและการหยุดยิงเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการยุติการสู้รบ

ปฏิบัติการทางทหารล่าสุดของอิสราเอล รวมถึงการยึดครองเลบานอนตอนใต้และฉนวนกาซา และผลประโยชน์ที่ได้รับจากที่นั่น ดูเหมือนจะเป็นสิ่งสุดท้ายที่อิสราเอลสามารถมอบให้แก่ประชาชนของตนได้ และเป็นชัยชนะเพียงอย่างเดียวที่เหลืออยู่ในสงครามที่ดำเนินอยู่นี้

ความท้าทายหลักประการที่สาม: การขาดความไว้วางใจในการปฏิบัติตามพันธะสัญญา โดยความต้องการที่สำคัญยังคงแตกต่างกันอยู่

การขาดความเชื่อมั่นในการปฏิบัติตามพันธะสัญญาเป็นเรื่องสำคัญไม่แพ้กัน

สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงที่จะแบ่งการเจรจาออกเป็นสองช่วง ช่วงแรกจะเน้นไปที่การหยุดยิงและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ช่วงที่สองจะใช้เวลา 60 วันในการแก้ไขปัญหาหลักๆ เช่น ปัญหานิวเคลียร์และการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร อย่างไรก็ตาม รายละเอียดทั้งหมดของบันทึกความเข้าใจยังไม่ได้ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะ ทั้งสองฝ่ายยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันในข้อเรียกร้องสำคัญๆ โดยอิหร่านเรียกร้องให้สหรัฐฯ ปลดล็อกทรัพย์สินที่ถูกอายัดไว้ 24 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งครึ่งหนึ่งจะต้องอยู่ในบัญชีก่อนเริ่มการเจรจา ในขณะที่สหรัฐฯ เน้นย้ำว่าเงินจะถูกปลดล็อกก็ต่อเมื่อข้อตกลงเสร็จสมบูรณ์แล้วเท่านั้น

ทรัมป์ปฏิเสธว่าเขาจะให้เงินทุนฟื้นฟูบูรณะ 300 พันล้านดอลลาร์ แต่ทางอิหร่านได้รวมเงินจำนวนนี้ไว้ในร่างข้อตกลง

ประชาคมระหว่างประเทศคาดหวังว่าอิหร่านจะยุติถ้อยแถลงที่ยั่วยุและควบคุมกลุ่มติดอาวุธตัวแทนในภูมิภาค ขณะเดียวกันก็เรียกร้องให้สหรัฐฯ ปฏิบัติตามพันธสัญญาอย่างจริงจังในการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรและถอนกำลังทหาร ข้อตกลงนี้จะมีรากฐานที่ยั่งยืนในระยะยาวได้ก็ต่อเมื่อทั้งสองฝ่ายละทิ้งการสร้างกระแสทางการเมืองภายในประเทศและดำเนินการอย่างเป็นรูปธรรมเพื่อฟื้นฟูความไว้วางใจซึ่งกันและกันเท่านั้น

มุมมองของสถาบัน:

สถาบันในตลาดหลักทรัพย์มีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มราคาน้ำมัน: Shenwan Futures เชื่อว่าราคาปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดของช่วงความผันผวน และการลดลงนั้นมีจำกัด ในขณะที่ Galaxy Futures ประเมินว่าราคาจะยังคงอ่อนตัวและลดลงต่อไปในระยะสั้น

นอกจากนี้ JPMorgan Chase ยังคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนต์เฉลี่ยตลอดทั้งปีอาจลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 60 ดอลลาร์

สุโวร ซาร์การ์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้านพลังงานของธนาคารดีบีเอส เน้นย้ำว่า สิ่งที่ตลาดกังวลมากที่สุดคือการเปิดดำเนินการในระยะที่สองอย่างครบถ้วนและพร้อมเพรียงกัน หากมีอุปสรรคใดๆ เกิดขึ้นในกระบวนการนี้ ราคาน้ำมันก็จะผันผวนอีกครั้ง

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

โดยสรุป การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในปัจจุบันยังคงได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นในแง่ดี ซึ่งนำไปสู่การบีบตัวของราคา (short squeeze) เมื่อราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว ตำแหน่งซื้อ (long positions) จะถูกปิดตัวลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่การปิดตำแหน่งขาย (short covering) และการทำกำไรโดยผู้ขายชอร์ตอาจจำกัดศักยภาพในการลดลงต่อไปได้

ในขณะเดียวกัน ในระหว่างการผลักดันข้อตกลงสองขั้นตอนระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ทรัมป์ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าสหรัฐฯ จะไม่ลงทุนเงินทุนในอิหร่าน แต่จะพยายามเพียงแค่จัดหาวัสดุนิวเคลียร์จากอิหร่านเท่านั้น ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงการถอนตัวออกจากตะวันออกกลาง

เขารีบเปลี่ยนเป้าหมายทางการทูตไปที่รัสเซียและยูเครน โดยระบุว่าเขาจะทำทุกวิถีทางเพื่อยุติความขัดแย้ง และกล่าวว่ารัสเซียควรเป็นฝ่ายริเริ่มในการปรองดอง และเขาวางแผนที่จะพบกับเซเลนสกีอีกครั้งในภายหลัง เขาเชื่อว่าการเจรจากับอิหร่านในครั้งต่อไปจะง่ายขึ้น โดยตั้งใจที่จะแก้ไขปัญหาในตะวันออกกลางอย่างรวดเร็ว และถ่ายโอนทรัพยากรทางการทูตและความสนใจเชิงกลยุทธ์ไปยังรัสเซียและยุโรป

เศรษฐกิจโลกได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน ส่งผลให้การนำเข้าในบางประเทศลดลง ประกอบกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากอิทธิพลที่อ่อนแอลงของโอเปกหลังจากการถอนตัวของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นท่ามกลางปฏิสัมพันธ์หลายประการ ทั้งความคืบหน้าในการดำเนินการตามข้อตกลง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ และการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปสงค์และอุปทาน สิ่งนี้จะกลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่สะท้อนถึงประสิทธิภาพของกระบวนการสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมัน WTI ลดลงต่ำกว่าเปอร์เซ็นไทล์ที่ 0.382 ของการปรับตัวขึ้นในรอบนี้ มาอยู่ที่ 79.4 แม้ว่าราคาน้ำมันจะยืนยันถึงภาวะตลาดหมีแล้ว แต่ก็ยังมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นเพียง 14% จากจุดเริ่มต้นของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และการดีดตัวขึ้นอาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อในระดับนี้


(กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้ารายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ณ เวลา 21:47 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 78.01 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล