周五（7月3日）亚洲时段，布伦特原油期货低位反弹，当前交投于72美元/桶上方。

地缘风险信号再现，油价自低位暂时获得喘息。

周四，伊朗联合军事指挥部向通过霍尔木兹海峡的油轮发出强硬警告：必须使用伊朗批准的航线，否则将面临"强力回应"。

这一声明发布于美伊双方周三刚刚在多哈与调解方会晤之后，时机耐人寻味。

霍尔木兹海峡一直是结束伊战谈判的核心议题——这场战争始于2月28日美国和以色列对伊朗多个关键地点的联合打击。

伊朗警告：指定航线+强制收费，核心立场不变

伊朗革命卫队联合指挥部通过国家电视台发布的声明措辞强硬："任何不遵守规定、偏离指定路线或无视伊朗伊斯兰共和国在霍尔木兹海峡航行协议的行为，都将立即遭到武装部队的强力回应，危及违规船只的安全。"

声明还表示，美军在海峡的"干预"将遭到"迅速而果断的反击"。

伊朗的立场自始至终未变：作为临时协议的一部分，美伊同意60天内船只免费通行，但德黑兰坚持必须控制船只航线，并在未来收取通行费。美国及海湾阿拉伯国家明确表示不会同意伊朗对海峡通行收费——这将颠覆该水道数十年的通行惯例。

美方表态与伊朗警告的"时间线巧合"

伊朗此次警告的触发因素尚不明确，但时间线提供了重要线索。

周三美伊双方刚在多哈与调解方会晤，而美国中央司令部此前发布了一份关于与中东国家官员在巴林会晤的声明，称"各国领导人强调了对海峡商业自由流通的共同承诺"。

伊朗的警告很可能正是对这一声明的直接回应——德黑兰将美方的"自由通行"表态视为对其控制海峡意图的直接挑战。

通航量回升但远未恢复常态

尽管紧张局势升级，海峡油轮通航量仍在持续反弹。

知名航运数据公司Lloyds List Intelligence数据显示，上周至少有258艘船只通过该水道，较前一周的138艘大幅增加。但这一数字仍远低于战前水平——当时每日约有130艘船只通过海峡，相当于每周约910艘。

当前的通航量仅为战前水平的不到三分之一，反映出船运公司对安全风险的持续顾虑。

阿曼新航线计划引发袭击，区域安全博弈加剧

上周末，阿曼与联合国机构合作在阿曼沿岸开辟新航线的努力引发了中东地区的袭击事件。这表明任何试图绕开伊朗控制、另辟蹊径的尝试都可能遭到武力回应。

伊朗正试图通过"指定路线"和"未来收费"双重手段，将霍尔木兹海峡的控制权制度化——这不仅是一个军事问题，更是一个关乎主权声索和经济利益的长期博弈。

技术分析

这一制度化控制权的长期博弈，正是当前油价难以完全剥离地缘风险溢价的根本原因。根据日线图，布伦特原油期货前期高点115.21构筑双顶后持续下行，均线系统空头排列：MA20（79.78）、MA50（93.61）、MA100（93.11）全部位于价格上方形成强压制，仅MA200（78.58）在上方形成中期压力带，价格大幅跌破全部中长期均线，阶段低点70.13为短期关键支撑。

指标层面，MACD双线运行于零轴下方，DIFF -6.36 持续低于DEA -6.23，空头绿柱持续发散，下行动能仍未完全衰竭，暂无底部金叉企稳信号；RSI数值29.18，进入30下方超卖区间，短期存在技术性反弹修复需求，但指标尚未拐头，反弹力度偏弱。

走势结构上，自5月高点后高低点同步下移，标准下行通道完整。短期70支撑是多空分水岭，若有效跌破将打开新一轮下行空间；依托超卖指标产生的反弹，关键压力为20日均线79.78，反弹仅属于下跌途中修复行情。


（布伦特原油期货日线图，）

北京时间7月3日11:36，布伦特原油期货报72.24美元/桶。