週五（7月3日）亞洲時段，布倫特原油期貨低位反彈，當前交投於72美元/桶上方。

地緣風險信號再現，油價自低位暫時獲得喘息。

週四，伊朗聯合軍事指揮部向通過霍爾木茲海峽的油輪發出強硬警告：必須使用伊朗批准的航線，否則將面臨"強力回應"。

這一聲明發佈於美伊雙方週三剛剛在多哈與調解方會晤之後，時機耐人尋味。

霍爾木茲海峽一直是結束伊戰談判的核心議題——這場戰爭始於2月28日美國和以色列對伊朗多個關鍵地點的聯合打擊。

伊朗警告：指定航線+強制收費，核心立場不變

伊朗革命衞隊聯合指揮部通過國家電視台發佈的聲明措辭強硬："任何不遵守規定、偏離指定路線或無視伊朗伊斯蘭共和國在霍爾木茲海峽航行協議的行為，都將立即遭到武裝部隊的強力回應，危及違規船隻的安全。"

聲明還表示，美軍在海峽的"干預"將遭到"迅速而果斷的反擊"。

伊朗的立場自始至終未變：作為臨時協議的一部分，美伊同意60天內船隻免費通行，但德黑蘭堅持必須控制船隻航線，並在未來收取通行費。美國及海灣阿拉伯國家明確表示不會同意伊朗對海峽通行收費——這將顛覆該水道數十年的通行慣例。

美方表態與伊朗警告的"時間線巧合"

伊朗此次警告的觸發因素尚不明確，但時間線提供了重要線索。

週三美伊雙方剛在多哈與調解方會晤，而美國中央司令部此前發佈了一份關於與中東國家官員在巴林會晤的聲明，稱"各國領導人強調了對海峽商業自由流通的共同承諾"。

伊朗的警告很可能正是對這一聲明的直接回應——德黑蘭將美方的"自由通行"表態視為對其控制海峽意圖的直接挑戰。

通航量回升但遠未恢復常態

儘管緊張局勢升級，海峽油輪通航量仍在持續反彈。

知名航運數據公司Lloyds List Intelligence數據顯示，上週至少有258艘船隻通過該水道，較前一週的138艘大幅增加。但這一數字仍遠低於戰前水平——當時每日約有130艘船隻通過海峽，相當於每週約910艘。

當前的通航量僅為戰前水平的不到三分之一，反映出船運公司對安全風險的持續顧慮。

阿曼新航線計劃引發襲擊，區域安全博弈加劇

上週末，阿曼與聯合國機構合作在阿曼沿岸開闢新航線的努力引發了中東地區的襲擊事件。這表明任何試圖繞開伊朗控制、另闢蹊徑的嘗試都可能遭到武力回應。

伊朗正試圖通過"指定路線"和"未來收費"雙重手段，將霍爾木茲海峽的控制權制度化——這不僅是一個軍事問題，更是一個關乎主權聲索和經濟利益的長期博弈。

技術分析

這一制度化控制權的長期博弈，正是當前油價難以完全剝離地緣風險溢價的根本原因。根據日線圖，布倫特原油期貨前期高點115.21構築雙頂後持續下行，均線系統空頭排列：MA20（79.78）、MA50（93.61）、MA100（93.11）全部位於價格上方形成強壓制，僅MA200（78.58）在上方形成中期壓力帶，價格大幅跌破全部中長期均線，階段低點70.13為短期關鍵支撐。

指標層面，MACD雙線運行於零軸下方，DIFF -6.36 持續低於DEA -6.23，空頭綠柱持續發散，下行動能仍未完全衰竭，暫無底部金叉企穩信號；RSI數值29.18，進入30下方超賣區間，短期存在技術性反彈修復需求，但指標尚未拐頭，反彈力度偏弱。

走勢結構上，自5月高點後高低點同步下移，標準下行通道完整。短期70支撐是多空分水嶺，若有效跌破將打開新一輪下行空間；依託超賣指標產生的反彈，關鍵壓力為20日均線79.78，反彈僅屬於下跌途中修復行情。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間7月3日11:36，布倫特原油期貨報72.24美元/桶。