现货黄金（XAU/USD）周二亚洲交易时段延续调整走势，价格连续第二个交易日下跌，并一度回落至4125至4124美元区域。近期黄金市场受到多空因素共同影响，一方面，能源市场风险升温推高通胀担忧，推动美债收益率反弹，对黄金形成压制；另一方面，美联储政策预期转向以及美元上涨乏力，又限制了黄金进一步下跌空间。

近期霍尔木兹海峡局势再次成为市场关注焦点。由于该区域是全球重要能源运输通道，任何供应风险都可能影响国际油价走势。据市场调查显示，一艘油轮在通过霍尔木兹海峡期间遭遇不明物体袭击，使原本脆弱的美伊停火安排面临更多不确定性。

与此同时，伊朗方面试图加强对该水域的战略控制，并提出向通过该海峡的船只收取相关费用。伊朗表示，该费用主要用于安全管理、船舶监管以及环境保护，而非传统意义上的通行费。不过，这一举动受到外部反对，并进一步增加市场对于能源供应稳定性的担忧

由于原油价格受到支撑，市场重新关注通胀风险，美债收益率随之走高。作为不产生利息收益的资产，黄金在实际收益率上升环境下面临资金流出压力，这成为近期金价回调的重要因素。

不过，黄金空头也未形成绝对优势。美国近期公布的非农就业数据显示，6月就业增长低于市场预期，促使投资者降低对美联储未来加息的押注。市场此前预计2026年可能出现一次甚至两次加息，但目前预期已经调整至零次至一次之间。这一变化削弱了美元多头信心，也减少了投资者大幅做空黄金的意愿。美国经济数据方面，6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从5月的54.5降至54.0，与市场预期一致，但并未明显增强美元上涨动力。

当前市场仍处于等待阶段，投资者希望从美联储最新政策信号中寻找方向。市场焦点将转向即将公布的美联储会议纪要，以判断未来利率路径变化。同时，地缘局势发展仍可能影响美元避险需求，并进一步影响黄金价格走势。

从整体基本面来看，黄金近期从年内低点反弹后的上涨动能正在减弱，但市场尚未确认反弹行情已经结束。由于美元缺乏持续上涨动力，美联储政策预期转向宽松，黄金下方仍存在一定支撑。因此，投资者需要等待更加明确的卖盘信号，才能确认金价进入新一轮下跌趋势。

从日线结构来看，黄金价格目前仍处于下降通道运行，整体短期趋势偏弱，且价格持续位于200日简单移动平均线4489美元下方，显示中期压力仍然存在。不过，MACD指标近期出现改善，快线重新位于慢线上方，红色柱体逐渐扩大，显示短线反弹动能正在恢复。但与此同时，RSI指标目前位于44.16附近，仍低于50中性水平，说明市场情绪依旧偏谨慎，黄金尚未完全摆脱弱势格局。

目前黄金下方首先关注4100美元附近支撑，该区域可能成为短线多空争夺位置。如果跌破该水平，价格可能进一步测试下降通道下沿约3844美元附近的重要支撑区域。上方来看，短线反弹首先关注下降通道上轨4296美元附近阻力，若突破该位置，则可能进一步挑战200日均线4489美元区域，随后关注4572美元附近更高结构性压力。

从4小时周期来看，黄金近期维持震荡回调走势，价格在4200美元附近失守后逐步向下调整，短线均线系统偏空。不过，随着MACD动能有所修复，市场存在技术性反弹可能。如果金价能够重新站稳4150至4160美元区域，短线买盘可能增加，并推动价格测试4200美元附近阻力；若反弹失败并跌破4100美元，则可能打开进一步回调空间。当前市场仍需关注美联储会议纪要以及地缘风险变化对避险资金流向的影响。

编辑总结
黄金近期走势受到通胀风险与货币政策预期双重影响。霍尔木兹海峡紧张局势推动油价上涨，并带动收益率回升，对黄金形成短期压力；但美国就业市场降温降低美联储加息预期，使美元上涨受限，为黄金提供一定支撑。

目前市场并未形成明确单边趋势，黄金仍处于反弹后的调整阶段。未来走势关键取决于美联储政策信号、美元方向以及全球风险事件变化。如果实际利率继续上升，黄金可能进一步测试4100美元支撑；但若降息预期增强或避险情绪重新升温，黄金仍有机会恢复上涨动力。

短期来看，4100美元至4300美元区间将成为黄金下一阶段方向选择的重要区域，投资者需密切关注突破情况，以判断后续趋势。