現貨黃金（XAU/USD）週二亞洲交易時段延續調整走勢，價格連續第二個交易日下跌，並一度回落至4125至4124美元區域。近期黃金市場受到多空因素共同影響，一方面，能源市場風險升温推高通脹擔憂，推動美債收益率反彈，對黃金形成壓制；另一方面，美聯儲政策預期轉向以及美元上漲乏力，又限制了黃金進一步下跌空間。

近期霍爾木茲海峽局勢再次成為市場關注焦點。由於該區域是全球重要能源運輸通道，任何供應風險都可能影響國際油價走勢。據市場調查顯示，一艘油輪在通過霍爾木茲海峽期間遭遇不明物體襲擊，使原本脆弱的美伊停火安排面臨更多不確定性。

與此同時，伊朗方面試圖加強對該水域的戰略控制，並提出向通過該海峽的船隻收取相關費用。伊朗表示，該費用主要用於安全管理、船舶監管以及環境保護，而非傳統意義上的通行費。不過，這一舉動受到外部反對，並進一步增加市場對於能源供應穩定性的擔憂

由於原油價格受到支撐，市場重新關注通脹風險，美債收益率隨之走高。作為不產生利息收益的資產，黃金在實際收益率上升環境下面臨資金流出壓力，這成為近期金價回調的重要因素。

不過，黃金空頭也未形成絕對優勢。美國近期公佈的非農就業數據顯示，6月就業增長低於市場預期，促使投資者降低對美聯儲未來加息的押注。市場此前預計2026年可能出現一次甚至兩次加息，但目前預期已經調整至零次至一次之間。這一變化削弱了美元多頭信心，也減少了投資者大幅做空黃金的意願。美國經濟數據方面，6月ISM服務業採購經理人指數（PMI）從5月的54.5降至54.0，與市場預期一致，但並未明顯增強美元上漲動力。

當前市場仍處於等待階段，投資者希望從美聯儲最新政策信號中尋找方向。市場焦點將轉向即將公佈的美聯儲會議紀要，以判斷未來利率路徑變化。同時，地緣局勢發展仍可能影響美元避險需求，並進一步影響黃金價格走勢。

從整體基本面來看，黃金近期從年內低點反彈後的上漲動能正在減弱，但市場尚未確認反彈行情已經結束。由於美元缺乏持續上漲動力，美聯儲政策預期轉向寬鬆，黃金下方仍存在一定支撐。因此，投資者需要等待更加明確的賣盤信號，才能確認金價進入新一輪下跌趨勢。

從日線結構來看，黃金價格目前仍處於下降通道運行，整體短期趨勢偏弱，且價格持續位於200日簡單移動平均線4489美元下方，顯示中期壓力仍然存在。不過，MACD指標近期出現改善，快線重新位於慢線上方，紅色柱體逐漸擴大，顯示短線反彈動能正在恢復。但與此同時，RSI指標目前位於44.16附近，仍低於50中性水平，説明市場情緒依舊偏謹慎，黃金尚未完全擺脱弱勢格局。

目前黃金下方首先關注4100美元附近支撐，該區域可能成為短線多空爭奪位置。如果跌破該水平，價格可能進一步測試下降通道下沿約3844美元附近的重要支撐區域。上方來看，短線反彈首先關注下降通道上軌4296美元附近阻力，若突破該位置，則可能進一步挑戰200日均線4489美元區域，隨後關注4572美元附近更高結構性壓力。

從4小時週期來看，黃金近期維持震盪回調走勢，價格在4200美元附近失守後逐步向下調整，短線均線系統偏空。不過，隨着MACD動能有所修復，市場存在技術性反彈可能。如果金價能夠重新站穩4150至4160美元區域，短線買盤可能增加，並推動價格測試4200美元附近阻力；若反彈失敗並跌破4100美元，則可能打開進一步回調空間。當前市場仍需關注美聯儲會議紀要以及地緣風險變化對避險資金流向的影響。

編輯總結
黃金近期走勢受到通脹風險與貨幣政策預期雙重影響。霍爾木茲海峽緊張局勢推動油價上漲，並帶動收益率回升，對黃金形成短期壓力；但美國就業市場降温降低美聯儲加息預期，使美元上漲受限，為黃金提供一定支撐。

目前市場並未形成明確單邊趨勢，黃金仍處於反彈後的調整階段。未來走勢關鍵取決於美聯儲政策信號、美元方向以及全球風險事件變化。如果實際利率繼續上升，黃金可能進一步測試4100美元支撐；但若降息預期增強或避險情緒重新升温，黃金仍有機會恢復上漲動力。

短期來看，4100美元至4300美元區間將成為黃金下一階段方向選擇的重要區域，投資者需密切關注突破情況，以判斷後續趨勢。