ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องในตลาดเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกันและปรับตัวลงมาอยู่ที่ช่วง 4125-4124 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตลาดทองคำได้รับอิทธิพลจากทั้งปัจจัยขาขึ้นและขาลง ในด้านหนึ่ง ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในตลาดพลังงานได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ สูงขึ้นและกดดันราคาทองคำให้ลดลง ในอีกด้านหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงได้จำกัดการลดลงของราคาทองคำเพิ่มเติม

สถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเป็นที่สนใจของตลาดอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากภูมิภาคนี้เป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญระดับโลก ความเสี่ยงด้านอุปทานใด ๆ ก็อาจส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันในตลาดโลกได้ การวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งถูกโจมตีโดยวัตถุที่ไม่ทราบชนิดขณะแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งยิ่งทำให้ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เปราะบางอยู่แล้วนั้นซับซ้อนยิ่งขึ้นไปอีก

ในขณะเดียวกัน อิหร่านกำลังพยายามเสริมสร้างการควบคุมเชิงยุทธศาสตร์เหนือน่านน้ำดังกล่าว และได้เสนอให้เก็บค่าธรรมเนียมจากเรือที่แล่นผ่านช่องแคบ อิหร่านระบุว่าค่าธรรมเนียมดังกล่าวจะนำไปใช้เพื่อการบริหารจัดการด้านความปลอดภัย การกำกับดูแลเรือ และการปกป้องสิ่งแวดล้อมเป็นหลัก ไม่ใช่ค่าผ่านทางแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้ได้ก่อให้เกิดการต่อต้านจากภายนอกและเพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพของอุปทานพลังงานมากยิ่งขึ้น

ด้วยแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น ตลาดจึงหันมาให้ความสนใจกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออีกครั้ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จากดอกเบี้ย ทองคำจึงเผชิญกับแรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนในสภาพแวดล้อมที่อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่มองว่าราคาทองคำจะอ่อนค่าลงยังไม่ได้รับความได้เปรียบอย่างเด็ดขาด ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของการจ้างงานในเดือนมิถุนายนต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ส่งผลให้นักลงทุนลดการเดิมพันเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในอนาคต ก่อนหน้านี้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองครั้งในปี 2026 แต่ความคาดหวังในปัจจุบันได้ถูกปรับลดลงเหลือระหว่างศูนย์ถึงหนึ่งครั้ง การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นลดลง และลดความเต็มใจของนักลงทุนที่จะขายชอร์ตทองคำอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของ ISM ในเดือนมิถุนายนลดลงเหลือ 54.0 จาก 54.5 ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ไม่ได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับโมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ

ตลาดยังคงอยู่ในช่วงเฝ้ารอดูสถานการณ์ โดยนักลงทุนหวังว่าจะได้รับทิศทางจากสัญญาณนโยบายล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ความสนใจของตลาดจะเปลี่ยนไปที่การเผยแพร่รายงานการประชุมของเฟดที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ เพื่อกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ในขณะเดียวกัน การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์อาจยังคงส่งผลต่อความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำต่อไป

จากมุมมองพื้นฐาน โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำหลังจากที่ดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของปีนั้นเริ่มอ่อนตัวลง แต่ตลาดยังไม่ได้ยืนยันว่าการดีดตัวขึ้นสิ้นสุดลงแล้ว เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐฯ ขาดโมเมนตัมขาขึ้นที่ยั่งยืน และความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทองคำจึงยังคงได้รับการสนับสนุนอยู่บ้าง ดังนั้น นักลงทุนจึงต้องรอสัญญาณขายที่ชัดเจนกว่านี้เพื่อยืนยันว่าราคาทองคำได้เข้าสู่แนวโน้มขาลงใหม่แล้ว

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำในปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงขาลง โดยมีแนวโน้มอ่อนแอในระยะสั้น ราคายังคง ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 200 วันที่ 4489 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในระยะกลางอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัด MACD เพิ่งแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุง โดยเส้นเร็วกลับมาอยู่เหนือเส้นช้า และแท่งฮิสโตแกรมสีแดงค่อยๆ ขยายตัว บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของโมเมนตัมการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด RSI อยู่ที่ประมาณ 44.16 ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับกลางที่ 50 บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดยังคงระมัดระวัง และทองคำยังไม่หลุดพ้นจากสถานะอ่อนแออย่างเต็มที่

ปัจจุบัน ระดับแนวรับแรกที่ต้องจับตาดูสำหรับทองคำ อยู่ที่ประมาณ 4100 ดอลลาร์ ซึ่งอาจกลายเป็นสมรภูมิสำคัญระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในระยะสั้น หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ ราคาอาจลงไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ประมาณ 3844 ดอลลาร์ ใกล้กับขอบล่างของช่องแนวโน้มขาลง ในทางกลับกัน ระดับแนวต้านแรกที่ต้องจับตาดูสำหรับการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นอยู่ที่ ประมาณ 4296 ดอลลาร์ ใกล้กับเส้นแนวโน้มด้านบนของช่องแนวโน้มขาลง หากราคาหลุดเหนือระดับนี้ อาจนำไปสู่การท้าทายค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 4489 ดอลลาร์ ตามด้วยแนวต้านเชิงโครงสร้างที่สูงกว่าที่ประมาณ 4572 ดอลลาร์

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำเคลื่อนไหวในทิศทางลงอย่างผันผวน โดยค่อยๆ ปรับตัวลงหลังจากทะลุระดับ 4200 ดอลลาร์ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นมีแนวโน้มขาลง อย่างไรก็ตาม ด้วยโมเมนตัมของ MACD ที่แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัว การดีดตัวขึ้นทางเทคนิคจึงเป็นไปได้ หากราคาทองคำสามารถกลับมาทรงตัวได้ในบริเวณ 4150-4160 ดอลลาร์ แรงซื้อในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้น ผลักดันราคาให้ไปทดสอบแนวต้านใกล้ 4200 ดอลลาร์ หากการดีดตัวขึ้นล้มเหลวและตกลงต่ำกว่า 4100 ดอลลาร์ ก็อาจเปิดโอกาสให้ราคาลดลงต่อไปได้อีก ปัจจุบัน ตลาดยังคงต้องให้ความสนใจกับผลกระทบของรายงานการประชุมของเฟดและการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย

สรุปโดยบรรณาธิการ : การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาได้รับอิทธิพลจากทั้งความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันราคาน้ำมันและผลตอบแทนพันธบัตรให้สูงขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ตลาดแรงงานสหรัฐที่ชะลอตัวลงได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์และให้การสนับสนุนทองคำในระดับหนึ่ง ปัจจุบัน ตลาดยังไม่แสดงแนวโน้มที่ชัดเจน และทองคำยังคงอยู่ในช่วงปรับตัวหลังการฟื้นตัว การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับสัญญาณนโยบายของเฟด ทิศทางของดอลลาร์ และการเปลี่ยนแปลงของเหตุการณ์ความเสี่ยงระดับโลก หากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงเพิ่มขึ้น ทองคำอาจทดสอบระดับแนวรับที่ 4100 ดอลลาร์ต่อไป อย่างไรก็ตาม หากความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยแข็งแกร่งขึ้นหรือความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยกลับมาอีกครั้ง ทองคำยังมีโอกาสที่จะฟื้นตัวขึ้นได้ ในระยะสั้น ช่วงราคา 4100 ถึง 4300 ดอลลาร์จะเป็นพื้นที่สำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในทิศทางต่อไป และนักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการทะลุแนวต้านอย่างใกล้ชิดเพื่อกำหนดแนวโน้มในอนาคต