วันจันทร์ (28 กรกฎาคม) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เปิดการซื้อขายในสัปดาห์นี้ ท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าโลกที่คลี่คลายลง แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง ความเชื่อมั่นของตลาดปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากข้อตกลงกรอบการค้าฉบับใหม่ระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป และความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับข้อพิพาททางการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าโดยปกติแล้ว การยอมรับความเสี่ยงที่ฟื้นตัวจะสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่การฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐในรอบนี้ได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการตัดสินใจนโยบายการเงินในวันพุธ นอกจากนี้ ข้อตกลงการค้าหลายฉบับที่ได้ข้อสรุปเมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าเส้นตายภาษีศุลกากรวันที่ 1 สิงหาคมจะยังคงทำให้ตลาดยังคงเฝ้าระวัง บทความนี้จะวิเคราะห์ปัจจัยขับเคลื่อนแนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และคาดการณ์แนวโน้มตลาดในอนาคตโดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค โดยอ้างอิงจากสถานการณ์ตลาดล่าสุด

การวิเคราะห์พื้นฐาน: ความเชื่อมั่นด้านการค้าช่วยกระตุ้นตลาด และการตัดสินใจของเฟดดึงดูดความสนใจอย่างมาก

สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปได้บรรลุข้อตกลงการค้าครั้งสำคัญ ณ สนามกอล์ฟส่วนตัวของทรัมป์ในสกอตแลนด์ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสองประเทศที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มีรายงานว่าข้อตกลงดังกล่าวกำหนดอัตราภาษีนำเข้าสินค้าสำคัญของสหภาพยุโรปที่สหรัฐฯ เรียกเก็บ เช่น รถยนต์ เซมิคอนดักเตอร์ และยา ไว้ที่ 15% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 30% มาก ขณะเดียวกัน ข้อตกลงยังรวมถึงการยกเว้นภาษีแบบ “ศูนย์ต่อศูนย์” ซึ่งครอบคลุมสินค้าหลายประเภท เช่น เครื่องบินและส่วนประกอบ สารเคมีบางชนิด อุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ ยาสามัญ ผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร และวัตถุดิบหลัก ในทางกลับกัน สหภาพยุโรปได้ให้คำมั่นว่าจะจัดซื้อก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากสหรัฐฯ มูลค่า 250,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี รวมเป็นมูลค่า 750,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสามปี และวางแผนที่จะลงทุนในสหรัฐฯ มูลค่า 600,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมุ่งเน้นไปที่ด้านยุทธศาสตร์ต่างๆ เช่น พลังงานสะอาด อุปกรณ์ป้องกันประเทศ และการผลิต แม้ว่าภาษีเหล็กและอลูมิเนียมในปัจจุบันจะยังคงอยู่สูงถึง 50% แต่เจ้าหน้าที่ทั้งสองฝ่ายต่างก็แย้มว่าในอนาคตอาจมีการค่อยๆ แทนที่ด้วยระบบโควตา

ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ เรียกข้อตกลงนี้ว่า "ข้อตกลงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์" และถ้อยแถลงเชิงบวกของเขายิ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นของตลาด ส่งผลให้ดัชนี S&P 500 ล่วงหน้าพุ่งขึ้น 0.4% ต่อเนื่องแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 5 ครั้งติดต่อกันในสัปดาห์ที่แล้ว ส่วนดัชนีหุ้นยุโรปล่วงหน้าก็ปรับตัวสูงขึ้น 1% เช่นกัน สะท้อนถึงการตอบสนองเชิงบวกของตลาดต่อการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้า อย่างไรก็ตาม การประเมินข้อตกลงในยุโรปมีความแตกต่างกัน นายกรัฐมนตรีฟรีดริช เมิร์ซแห่งเยอรมนี กล่าวว่าข้อตกลงนี้ "รักษาผลประโยชน์หลักของเราไว้" แต่ผู้นำฝรั่งเศสและฮังการีวิพากษ์วิจารณ์ว่ามีความลำเอียงไปทางสหรัฐอเมริกามากเกินไป คำกล่าวที่รุนแรงของเจ้าหน้าที่เบลเยียมที่ว่า "ทรัมป์เอาชนะฟอน เดอร์ ไลเอิน อย่างสิ้นเชิงที่โต๊ะเจรจา" ได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดในตลาดยุโรป อย่างไรก็ตาม เออร์ซูลา ฟอน เดอร์ ไลเอิน ประธานคณะกรรมาธิการยุโรป ย้ำว่าข้อตกลงนี้นำมาซึ่ง "เสถียรภาพและการคาดการณ์" ใน "ช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน" และแสดงให้เห็นถึงผลลัพธ์ทางการทูตที่เป็นรูปธรรม

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงเป็นเรื่องที่น่ากังวล นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังหลายคนตั้งคำถามถึงผลกระทบระยะยาวของข้อตกลงนี้ นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันท่านหนึ่งชี้ให้เห็นว่าภาษีนำเข้า 15% จะยังคงผลักดันให้ต้นทุนของผู้บริโภคและผู้ผลิตชาวอเมริกันสูงขึ้น โดยเฉพาะภาษีนำเข้า 50% สำหรับวัตถุดิบหลัก เช่น เหล็กและอะลูมิเนียม ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่ออุตสาหกรรมการผลิต นักวิชาการอีกท่านหนึ่งจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนเตือนเพิ่มเติมว่า แม้อัตราภาษีนำเข้าจะดูไม่สูงนัก แต่ท้ายที่สุดแล้วผู้บริโภคจะต้องแบกรับต้นทุนส่วนใหญ่ และผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของข้อตกลงนี้อาจประเมินสูงเกินไป นอกจากนี้ ข้อตกลงยังจำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจากประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปและรัฐสภายุโรป และความไม่แน่นอนของกระบวนการนิติบัญญัติก็เพิ่มปัจจัยผันผวนให้กับตลาด

ในขณะเดียวกัน ความสนใจของตลาดกำลังหันไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้มข้นในสัปดาห์นี้และการตัดสินใจของเฟด ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ และรายงานการเปิดงาน JOLTS ในวันอังคาร จะเป็นสัญญาณเบื้องต้นที่บ่งชี้ถึงโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ ข้อมูลการจ้างงานของ ADP ในวันพุธ GDP ไตรมาสที่สอง และการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะเป็นประเด็นสำคัญ ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในวันพฤหัสบดี รวมถึงการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมง และดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ในวันศุกร์ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อค่าเงินดอลลาร์ คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์นี้ แต่ตลาดจะให้ความสนใจกับถ้อยคำเกี่ยวกับเงินเฟ้อและแนวโน้มเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความเชื่อมั่นทางการค้าและวาทกรรมด้านภาษีศุลกากรที่ออกมาเมื่อเร็วๆ นี้

นอกจากนี้ การเจรจาการค้าระดับสูงระหว่างสหรัฐฯ-จีนจะกลับมาเริ่มต้นขึ้นอีกครั้งที่กรุงสตอกโฮล์มในสัปดาห์นี้ โดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสแซนต์ จะพบกับรองนายกรัฐมนตรีเหอ หลี่เฟิง ของจีน เพื่อขอขยายระยะเวลาการพักรบด้านภาษีก่อนที่จะสิ้นสุดในวันที่ 12 สิงหาคม รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ โฮเวิร์ด ลัทนิค ย้ำว่า "ไม่มีช่องทางในการขยาย" กำหนดเวลาการพักรบด้านภาษีในวันที่ 1 สิงหาคม โดยเน้นย้ำถึงความเร่งด่วนของการเจรจา นักลงทุนบางรายมีความระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มของการเจรจา โดยเชื่อว่าจะบรรลุข้อตกลงที่สำคัญในระยะสั้นได้ยาก และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจยังคงได้รับแรงหนุนทางอ้อมจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: โมเมนตัมการดีดกลับของ DXY แข็งแกร่งขึ้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันกลายเป็นแนวต้านสำคัญ

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มล่าสุดของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง ก่อนหน้านี้ DXY ได้ทะลุผ่านรูปแบบลิ่มขาลงในช่วงต้นเดือนนี้ ก่อให้เกิดโครงสร้างขาขึ้น แต่หลังจากนั้นก็ไม่สามารถรักษาแนวโน้มขาขึ้นต่อไปได้หลังจากแตะระดับจิตวิทยาที่ 99.00 และเคยตกลงมาแตะระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ 97.00 อย่างไรก็ตาม แรงซื้อได้แทรกแซงอย่างเด็ดขาดในพื้นที่แนวต้านที่เปลี่ยนเป็นแนวรับ (97.80-98.00) โดยยึดแนวรับสำคัญไว้ ทำให้ประสิทธิภาพของการทะลุผ่านยังคงอยู่ชั่วคราว ณ วันจันทร์ DXY อยู่ที่ 98.20 ยืนหยัดอยู่บนเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 21 วัน (EMA, 97.6276) และเข้าใกล้แนวต้านของเส้น EMA 50 วัน (98.3090)

ตัวชี้วัดทางเทคนิคช่วยหนุนโมเมนตัมการดีดตัวกลับที่แข็งแกร่งขึ้น ในกราฟรายวัน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) เพิ่มขึ้นแตะระดับ 53 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังฟื้นตัว ตัวบ่งชี้ MACD ยังคงแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าเส้นเร็วและเส้นช้าจะยังคงต่ำกว่าเส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการดีดตัวกลับยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ฮิสโทแกรมกลับเป็นบวก สะท้อนถึงโมเมนตัมที่ปรับตัวดีขึ้นหลังจากการย่อตัวในสัปดาห์ที่แล้ว หาก DXY สามารถทะลุผ่านเส้น EMA 50 วัน (98.3090) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ก็จะเปิดพื้นที่ให้ทดสอบระดับจิตวิทยาที่ 99.00 อีกครั้ง ในทางกลับกัน หากไม่สามารถรักษาแนวรับที่ 97.80 ไว้ได้ ก็อาจเกิดการปรับฐานเพิ่มเติม โดยมีเป้าหมายที่ 97.50 หรือ 97.00

เป็นที่น่าสังเกตว่าการเบี่ยงเบนเชิงบวกระหว่างราคาปัจจุบันของ DXY และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 วัน บ่งชี้ว่าความเสี่ยงจากภาวะซื้อมากเกินไปในระยะสั้นกำลังสะสม แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น นักวิเคราะห์ทางเทคนิคหลายรายชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของ DXY อาจได้รับแรงหนุนจากการเปิดเผยข้อมูลอย่างเข้มข้นในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราเงินเฟ้อ PCE ซึ่งอาจผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอีกหากข้อมูลดังกล่าวสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

แนวโน้มในอนาคต: ขับเคลื่อนโดยทั้งข้อมูลและนโยบาย แนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐยังคงไม่แน่นอน

สำหรับสัปดาห์หน้า แนวโน้มของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีความชัดเจนมากขึ้นจากการผสมผสานระหว่างปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค โดยพื้นฐานแล้ว การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันพุธและแถลงการณ์เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจจะเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ แม้ว่าโดยทั่วไปตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ แต่คำแถลงของเฟดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะส่งผลโดยตรงต่อความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจอย่างเข้มข้นในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และการจ้างงานนอกภาคเกษตร จะเป็นสัญญาณล่าสุดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ให้กับตลาด หากข้อมูลแข็งแกร่ง อาจช่วยเสริมโมเมนตัมการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐฯ ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอ ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเผชิญกับแรงกดดันในการปรับฐาน

ความไม่แน่นอนในระดับการค้ายังคงเป็นตัวแปรสำคัญ แม้ว่าข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปจะกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาด แต่ความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนและเส้นตายภาษีศุลกากรที่ใกล้เข้ามาในวันที่ 1 สิงหาคม อาจกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอีกครั้งและหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐทางอ้อม นอกจากนี้ นักวิเคราะห์สถาบันบางรายเชื่อว่าความผันผวนของตลาดที่เกิดจากวาทกรรมด้านภาษีศุลกากรอาจเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) สำหรับดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น แต่ผลกระทบในระยะยาวยังคงขึ้นอยู่กับผลของการเจรจาและอัตราการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก

ในทางเทคนิค แนวโน้มระยะสั้นของ DXY ขึ้นอยู่กับว่าจะสามารถทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (98.3090) ได้หรือไม่ หากทะลุผ่านได้สำเร็จ เป้าหมายถัดไปคือระดับ 99.00 ซึ่งยืนยันแนวโน้มขาขึ้น หากถูกบล็อกและปรับตัวลง แนวรับที่บริเวณ 97.80-98.00 จะเป็นตัวกำหนดความลึกของการปรับฐาน โดยรวมแล้ว คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะยังคงฟื้นตัวในระยะสั้น แต่เราต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกิดจากข้อมูลและนโยบายต่างๆ

กล่าวโดยสรุป ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญท่ามกลางความเชื่อมั่นด้านการค้าและความไม่แน่นอนด้านนโยบาย นักลงทุนจำเป็นต้องจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจประจำสัปดาห์นี้และพลวัตของเฟดอย่างใกล้ชิด เพื่อจับตาทิศทางต่อไปของแนวโน้มตลาด