เหล็กเส้น: อัตรากำไรขั้นต้นของเหล็กที่ดีขึ้น การผลิตโลหะร้อนรายวันที่แข็งแกร่ง อัตราการดำเนินงานและอัตราการใช้กำลังการผลิตของเตาถลุงเหล็กที่สูง และการขึ้นราคาโค้กรอบที่สี่ ล้วนเป็นปัจจัยหนุนราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ด้วยภาวะตลาดที่ปรับตัวดีขึ้นในระยะสั้น โรงถลุงเหล็กจึงมุ่งเน้นไปที่การขนส่งเป็นหลัก แต่การบริโภคขั้นสุดท้ายกลับต่ำกว่าระดับที่เหมาะสม ในบรรดาผลิตภัณฑ์เหล็กหลัก 5 รายการ การผลิตเหล็กเส้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ปริมาณสินค้าคงคลังลดลง 46,200 ตันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ขณะที่ความต้องการที่เห็นได้ชัดเพิ่มขึ้น 104,100 ตัน ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในตลาดเหล็กในระยะสั้นอยู่ในระดับต่ำ ตลาดถ่านหินโค้กในประเทศยังคงแข็งแกร่ง โดยปริมาณสินค้าคงคลังจากเหมืองโดยทั่วไปอยู่ในระดับต่ำและต้นทุนที่สูงเป็นปัจจัยหนุนราคาเหล็ก ในระยะสั้น คาดว่าราคาเหล็กจะยังคงแข็งแกร่ง


เหล็กแผ่นรีดร้อน (HCRC): ในด้านอุตสาหกรรม ข้อมูลจาก China Steel Union แสดงให้เห็นว่าการผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) ลดลง 36,500 ตันในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีสินค้าคงคลังสะสมอยู่ที่ 22,500 ตัน และความต้องการที่ชัดเจนลดลง 85,500 ตัน แม้ว่าโรงงานเหล็กจะลดอุปทานลง แต่สินค้าคงคลังกลับเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ปัจจัยพื้นฐานมีแรงกดดันมากขึ้น ในระยะสั้น ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดเหล็กไม่รุนแรง ตลาดถ่านโค้กในประเทศยังคงแข็งแกร่ง และสินค้าคงคลังของเหมืองถ่านหินโดยทั่วไปอยู่ในระดับต่ำ ต้นทุนที่สูงยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาเหล็ก ในระยะสั้น คาดว่าราคาเหล็กจะยังคงแข็งแกร่ง ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำให้ใช้วิธีการรอดูสถานการณ์

เซี่ยงไฮ้อลูมิเนียม: จีนและสหรัฐอเมริกาจะยังคงผลักดันให้ขยายระยะเวลาการระงับภาษีศุลกากรส่วนต่าง 24% ของสหรัฐฯ ออกไปอีก 90 วัน และดำเนินมาตรการตอบโต้กับจีนตามกำหนด ส่งผลให้ตลาดมีมุมมองเชิงบวกต่อการเจรจา ตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 7.437 ล้านตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการจ้างงาน การนำเข้าที่ลดลงอย่างรวดเร็วทำให้การขาดดุลการค้าสินค้าของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิด ส่งผลให้วอลล์สตรีทปรับเพิ่มประมาณการ GDP ไตรมาส 2 โดยพื้นฐานแล้ว ราคาอะลูมินาสปอตเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ต้นทุนทั้งหมดของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยที่ 16,740 หยวน/ตัน ซึ่งช่วยหนุนต้นทุนให้ต่ำ สต็อกอะลูมิเนียมแท่งอิเล็กโทรไลต์ภายในประเทศยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ โดยอยู่ที่ 533,000 ตัน ในพื้นที่บริโภคหลักภายในประเทศ เพิ่มขึ้น 23,000 ตันจากวันพฤหัสบดี สต็อกอะลูมิเนียมแท่งเพิ่มขึ้น 2,000 ตัน สาเหตุหลักมาจากอัตราส่วนอะลูมิเนียมต่อของเหลวที่ลดลงในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ซึ่งส่งผลให้การหล่อโลหะแท่งฟื้นตัว นอกจากนี้ ความต้องการผลิตภัณฑ์ปลายน้ำที่สูงขึ้นส่งผลให้การขนส่งชะลอตัวลง สถานการณ์นอกฤดูกาลยังคงแข็งแกร่ง โดยมีความเชื่อมั่นในการซื้อในตลาดสปอตที่อ่อนแอ รวมถึงเบี้ยประกันและส่วนลดที่อ่อนแอ คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะผันผวนและอ่อนตัวลงในระยะสั้น

อะลูมินา: ความเชื่อมั่นของตลาดปรับตัวดีขึ้นเมื่อคืนนี้ โดยสัญญาซื้อขาย Alumina 09 ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยพื้นฐานแล้ว ฤดูฝนของกินีในปีนี้หนักกว่าปกติ ส่งผลกระทบต่อการผลิตและการขนส่งแร่ อย่างไรก็ตาม ด้วยปริมาณสำรองแร่ภายในประเทศที่มีอยู่อย่างมากมาย ผลกระทบที่แท้จริงจึงค่อนข้างจำกัด ต้นทุนการผลิตโดยรวมของอุตสาหกรรมยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยกำไรเฉลี่ยของอุตสาหกรรมฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 400 หยวน/ตัน อุปทานยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีกำลังการผลิตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ที่ 94.95 ล้านตัน และมีแผนที่จะปล่อยกำลังการผลิตเพิ่มเติม ความต้องการยังคงทรงตัว โดยสินค้าคงคลัง ณ จุดขายยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและกลับสู่ระดับเดียวกับปีที่แล้ว สัญญาซื้อขาย Alumina 08 ยังคงรักษาระดับราคาสูงกว่าราคา ณ จุดขายไว้ได้เป็นระยะเวลานาน ทำให้เกิดโอกาสในการเก็งกำไรระหว่างราคาซื้อขายล่วงหน้าและราคา ณ จุดขาย คาดว่ายอดรับสินค้าจากคลังสินค้าที่จดทะเบียนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนสิงหาคม ปัจจุบันราคามีความผันผวนในวงกว้าง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจมหภาค

โลหะผสมอลูมิเนียม: ราคาโลหะผสมในช่วงข้ามคืนผันผวนอย่างรุนแรง ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคประกอบด้วยการขยายระยะเวลาภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ-จีน การเปิดรับสมัครงานในเดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ และตลาดแรงงานที่ซบเซา ก่อให้เกิดสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ผสมผสานกัน โดยพื้นฐานแล้ว ราคาอะลูมิเนียมขั้นต้นผันผวนในระดับสูง โดยราคาเศษโลหะบางเกรดลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้แรงหนุนด้านต้นทุนระยะสั้นอ่อนตัวลง ในด้านอุปทานและอุปสงค์ ประสิทธิภาพการผลิตแม่พิมพ์หล่อลดลง ขณะที่สินค้าคงคลังของภาคครัวเรือนยังคงสะสมตัว กดดันทั้งอุปทานและอุปสงค์ให้ลดลง อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อจากผู้ผลิตได้รับผลกระทบจากผู้ค้า แรงหนุนด้านราคายังคงมีอยู่ ส่วนต่างของราคา ADC12-A00 แคบลงเล็กน้อย แตะที่ -495 หยวน ราคาสปอตของ Jiangxi Baotai ทรงตัวที่ 19,600 หยวน โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจมหภาคผันผวน ในขณะที่ราคาสปอตยังคงอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ โดยราคาโลหะผสมผันผวนในระดับสูง

Shanghai Lead: ราคาตะกั่วในเซี่ยงไฮ้ผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อคืนนี้ โดยพื้นฐานแล้ว แบตเตอรี่เศษเหล็กที่อุณหภูมิสูงในช่วงฤดูร้อนทำให้อุปทานที่โรงงานรีไซเคิลมีจำกัด ทำให้ราคาภายนอกโดยรวมค่อนข้างคงที่ ในด้านอุปทาน อัตราการดำเนินงานของโรงงานรีไซเคิลตะกั่วมีความผันผวนน้อยมากในระยะสั้น โดยมีข่าวตลาดเกี่ยวกับการลดกำลังการผลิตและการกลับมาผลิตใหม่อย่างจำกัด นอกจากนี้ เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุน ความคาดหวังต่อการเพิ่มขึ้นของอุปทานเฉพาะจุดในระยะสั้นจึงค่อนข้างต่ำ ในด้านอุปสงค์ การเปลี่ยนแปลงไปสู่ช่วงพีคซีซั่นของการบริโภคของผู้ใช้ปลายทางยังไม่ชัดเจน และบริษัทแบตเตอรี่ปลายน้ำยังคงรักษาระดับการซื้อที่แข็งแกร่งในระยะสั้น โดยรวมแล้ว แรงหนุนจากวัตถุดิบยังคงแข็งแกร่ง และจะให้ความสำคัญกับการบรรลุเป้าหมายในช่วงพีคซีซั่นหรือไม่

Shanghai Zinc: ราคาสังกะสีในเซี่ยงไฮ้ผันผวนเล็กน้อยเมื่อคืนนี้ ในระดับมหภาค ราคาทองแดงในนิวยอร์กได้รับผลกระทบอย่างมากจากข่าวการยกเว้นภาษีนำเข้าของชิลี ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ก่อให้เกิดสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ผสมผสานกัน ในมุมมองพื้นฐาน ด้านอุปทานวัตถุดิบ โรงกลั่นและเหมืองแร่กำลังเจรจาราคาสังกะสีเดือนหน้าใกล้สิ้นเดือน และกำลังเจรจาเพื่อปรับขึ้นราคา 50-100% สถิติของ Baichuan Yingfu ระบุว่า อุปทานสังกะสีแท่งยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในสัปดาห์นี้ ด้านอุปสงค์ การผลิตเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความต้องการในช่วงนอกฤดูกาล แต่จำนวนวันรับคำสั่งซื้อยังไม่เพิ่มขึ้น เมื่อวานนี้ สต็อกสังกะสีสะสมเพิ่มขึ้น และค่าพรีเมียมราคาสินค้าโภคภัณฑ์ก็ฟื้นตัวขึ้นหลังจากราคาล่วงหน้าลดลง โดยรวมแล้ว คาดว่าสต็อกสังกะสีแท่งจะยังคงสะสมต่อไป กดดันราคาสังกะสีให้อยู่ในระดับต่ำ

ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.33% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.64% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 1.86% ดัชนี STAR Market 50 เพิ่มขึ้น 1.45% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.39% ดัชนี SSE 50 เพิ่มขึ้น 0.21% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.52% และดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.65% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวม 1,803,171 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 60,863 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับแรกของ Shenwan กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่ การสื่อสาร (3.29%) เหล็ก (2.59%) และยาและเทคโนโลยีชีวภาพ (2.06%) ภาคธุรกิจที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ ภาคเกษตรกรรม ป่าไม้ ปศุสัตว์ และประมง (-1.36%) ธนาคาร (-1.19%) และผลิตภัณฑ์ความงาม (-0.71%) ในส่วนของพื้นฐาน พื้นฐาน IH แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่พื้นฐาน IF, IC และ IM อ่อนตัวลงเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาส IH และ IF อยู่ที่ 0.40% และ -2.70% ตามลำดับ ขณะที่สัญญารายไตรมาส IC และ IM อยู่ที่ -9.30% และ -11.70% เพื่อป้องกันความเสี่ยง การเปิดสถานะขายอาจพิจารณาใช้สัญญารายไตรมาส ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอย่างผันผวนในวันซื้อขายที่ผ่านมา โดยดัชนี Shanghai Composite ปิดเหนือระดับ 3,600 จุด ปริมาณการซื้อขายในทั้งสองตลาดฟื้นตัวขึ้นและยังคงรักษาระดับสูงสุดไว้ได้ เมื่อวานนี้ ทั้งสองตลาดมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงท้ายของการซื้อขาย โดยดัชนี Shenzhen Component ปิดที่จุดสูงสุด ดัชนี Shanghai Composite ลดลงเล็กน้อยก่อนปิดตลาด โดยได้รับอิทธิพลจากกลุ่มธนาคารและสาธารณูปโภค เวลา 21.00 น. ของคืนก่อนหน้า ทีมเจรจาสหรัฐฯ และจีนได้จัดการเจรจารอบสองอย่างเป็นทางการภายใต้กรอบการค้าจีน-สหรัฐฯ ณ กรุงสตอกโฮล์ม ยังไม่มีรายงานความคืบหน้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเจรจาเหล่านี้ และยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยรวมแล้ว ด้วยเศรษฐกิจมหภาคที่ฟื้นตัว การผ่อนคลายสภาพคล่องทางการเงิน และนโยบายสนับสนุนที่ยังคงดำเนินอยู่ ดัชนีต่างๆ กำลังได้รับแรงหนุนในการปรับตัวลงอย่างมาก การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของทั้งสองตลาดเมื่อวานนี้อาจบ่งชี้ถึงจุดสิ้นสุดของการปรับฐานแบบค่อยเป็นค่อยไป คาดว่าผลกำไรของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) จะฟื้นตัวขึ้นเช่นกัน การฟื้นตัวแบบสองทางของผลกำไรและมูลค่าอาจกระตุ้นให้หุ้นขนาดกลางและขนาดย่อมมีผลประกอบการที่ดีกว่าตลาดโดยรวม ขอแนะนำให้คงสถานะซื้อ (Long Position) ใน IC และ IM

ออปชันดัชนีหุ้น: ในวันซื้อขายล่าสุด ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.33% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.64% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 1.86% ดัชนี STAR Market 50 เพิ่มขึ้น 1.45% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 0.39% ดัชนี SSE 50 เพิ่มขึ้น 0.21% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.52% ดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.65% และกองทุน ETF Shenzhen 100 เพิ่มขึ้น 0.78% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวม 1,803,171 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 60,800 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลักของ Shenwan Securities กลุ่มที่มีผลประกอบการดีที่สุด ได้แก่ การสื่อสาร (3.29%) เหล็ก (2.59%) และยาและเทคโนโลยีชีวภาพ (2.06%) หุ้นที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ ความงามและการดูแล (-0.71%) ธนาคาร (-1.19%) และเกษตรกรรม ป่าไม้ ปศุสัตว์ และประมง (-1.36%) หลังจากช่วงที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น หุ้น A-shares กำลังเผชิญกับความต้องการที่ปรับตัวลดลง และดัชนีหุ้นมีความผันผวนเล็กน้อยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ความแข็งแกร่งล่าสุดของดัชนีหุ้นได้รับแรงหนุนหลักจากนโยบายสนับสนุนและสภาพคล่องที่อ่อนแอ นโยบายต่อต้านการแทรกซึมของนักลงทุนทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้น และการซื้อหุ้นคืน (reverse repurchase) ที่เพิ่มขึ้นของธนาคารกลางเพื่อรักษาสภาพคล่องได้เพิ่มการยอมรับความเสี่ยงของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ มาตรการนโยบายภายในประเทศที่เป็นบวกเพิ่มเติมและการผ่อนคลายสภาพคล่องน่าจะผลักดันให้ความผันผวนของดัชนีหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำให้ลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ Covered Call ระยะกลาง สำหรับความผันผวน แนวโน้มความผันผวนโดยนัยที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ชี้ให้เห็นว่าควรเน้นการบริหารสถานะระยะสั้นสำหรับผู้ขายที่มีความผันผวน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลงอีกครั้งในวันอังคาร โดยอ้างอิงราคาปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลง 0.78% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 0.25% สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 5 ปี ลดลง 0.17% และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลง 0.06% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดเพิ่มขึ้น 3.8 จุดพื้นฐาน เป็น 1.961% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดเพิ่มขึ้น 3.25 จุดพื้นฐาน เป็น 1.7475% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดเพิ่มขึ้น 2.75 จุดพื้นฐาน เป็น 1.445% ส่วนต่างราคาระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภท 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.022 หยวน, -0.08 หยวน และ 0.12 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: แม้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จะอ่อนตัวลง แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรยังคงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยพันธบัตรระยะยาวแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอที่มากขึ้น ความคาดหวังเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ฟื้นตัวและอุปทานที่ตึงตัวยังไม่ได้รับการพิสูจน์ ทำให้ยากที่จะสรุปว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นได้สิ้นสุดลงแล้ว ความเชื่อมั่นในระยะสั้นอาจผันผวน แต่แรงกดดันเงินเฟ้อในระยะยาวมีจำกัด และเหตุผลเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของพันธบัตรระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ควรติดตามการอ่อนตัวของ TL ต่อไป กลยุทธ์ข้ามผลิตภัณฑ์: ความผันผวนของนโยบายไม่ได้เปลี่ยนแปลงความต้องการของนักลงทุนในพันธบัตรระยะยาว และการลดอัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในระยะสั้นนั้นไม่เอื้ออำนวยต่อพันธบัตรระยะสั้น ควรติดตามโอกาสในการทำกำไรจากการลงทุนในตลาดระยะสั้น-ระยะสั้นและตลาดระยะยาว-ระยะยาวอย่างต่อเนื่อง กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: พื้นฐานได้พุ่งสูงขึ้นอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ โดยหันความสนใจกลับไปที่กลยุทธ์ที่แทนที่พันธบัตรเงินสดด้วยตำแหน่งฟิวเจอร์สระยะยาว

ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ให้ส่งต่อข้อมูลผ่าน "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดอย่างมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ]