Thép cây: Biên lợi nhuận thép được cải thiện, sản lượng kim loại nóng hàng ngày mạnh mẽ, công suất lò cao và hiệu suất sử dụng công suất cao, cùng với đợt tăng giá than cốc lần thứ tư đang hỗ trợ phần nào cho giá thành phẩm. Với tâm lý thị trường được cải thiện trong ngắn hạn, các nhà máy thép chủ yếu tập trung vào vận chuyển, nhưng mức tiêu thụ cuối cùng vẫn chưa đạt mức tối ưu. Trong số năm sản phẩm thép chính, sản lượng thép cây tăng đáng kể, nhưng lượng hàng tồn kho giảm 46.200 tấn so với tháng trước, trong khi nhu cầu rõ ràng tăng 104.100 tấn. Sự mất cân bằng cung cầu ngắn hạn trên thị trường thép là rất nhỏ. Thị trường than cốc giao ngay trong nước vẫn tương đối mạnh, với lượng hàng tồn kho tại các mỏ nhìn chung thấp và chi phí cao hỗ trợ giá thép. Trong ngắn hạn, giá thép dự kiến sẽ vẫn ở mức tương đối cao.


Thép cuộn cán nóng (HCRC): Về mặt công nghiệp, dữ liệu từ Liên đoàn Thép Trung Quốc cho thấy sản lượng thép cuộn cán nóng (HRC) tuần trước đã giảm 36.500 tấn, với lượng hàng tồn kho tích lũy đạt 22.500 tấn và nhu cầu rõ ràng giảm 85.500 tấn. Trong khi các nhà máy thép đang giảm nguồn cung, lượng hàng tồn kho đang tích tụ, làm gia tăng áp lực lên các yếu tố cơ bản. Trong ngắn hạn, sự mất cân bằng cung cầu trên thị trường thép là không đáng kể. Thị trường than cốc giao ngay trong nước vẫn tương đối mạnh và lượng than tồn kho tại các mỏ nhìn chung ở mức thấp. Chi phí cao tiếp tục hỗ trợ giá thép. Trong ngắn hạn, giá thép dự kiến sẽ vẫn ở mức tương đối cao. Về mặt chiến lược, chiến lược chờ đợi và quan sát được khuyến nghị.

Shanghai Aluminum: Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ tiếp tục thúc đẩy việc gia hạn 90 ngày cho mức thuế quan trả đũa 24% của Hoa Kỳ đã bị đình chỉ và các biện pháp trả đũa của Trung Quốc theo đúng kế hoạch, dẫn đến triển vọng thị trường tương đối lạc quan cho các cuộc đàm phán. Số lượng việc làm JOLTS của Hoa Kỳ không đạt kỳ vọng xuống còn 7,437 triệu vào tháng 6, cho thấy sự chậm lại trong việc tuyển dụng. Sự sụt giảm mạnh trong nhập khẩu đã thu hẹp thâm hụt thương mại hàng hóa của Hoa Kỳ một cách bất ngờ, khiến Phố Wall phải nâng dự báo GDP quý 2. Về cơ bản, giá giao ngay alumina tăng nhẹ, trong khi tổng chi phí của nhôm điện phân phục hồi nhẹ lên 16.740 nhân dân tệ/tấn, hỗ trợ chi phí thấp. Lượng tồn kho thỏi nhôm điện phân trong nước tiếp tục tích lũy trong tuần này, đạt 533.000 tấn tại các khu vực tiêu thụ trong nước chính, tăng 23.000 tấn so với thứ Năm. Lượng tồn kho thanh nhôm tăng 2.000 tấn. Điều này chủ yếu là do tỷ lệ nhôm/lỏng giảm vào cuối tháng 7, dẫn đến sự phục hồi của hoạt động đúc thỏi. Hơn nữa, nhu cầu hạ nguồn đối với giá cao hơn đã làm chậm quá trình vận chuyển. Mùa thấp điểm vẫn còn mạnh, với tâm lý mua hàng giao ngay yếu và mức phí bảo hiểm và chiết khấu thấp. Giá nhôm dự kiến sẽ biến động và suy yếu trong ngắn hạn.

Nhôm oxit: Tâm lý thị trường đã cải thiện qua đêm, với hợp đồng Nhôm oxit 09 phục hồi mạnh mẽ. Về cơ bản, mùa mưa năm nay của Guinea nặng hơn bình thường, ảnh hưởng đến sản lượng khai thác và vận chuyển. Tuy nhiên, xét đến trữ lượng quặng trong nước dồi dào hiện tại, tác động thực tế tương đối hạn chế. Chi phí sản xuất toàn ngành vẫn duy trì xu hướng giảm đáng kể, với lợi nhuận trung bình của ngành phục hồi lên khoảng 400 nhân dân tệ/tấn. Nguồn cung tiếp tục được cải thiện, với công suất vận hành đạt mức cao mới trong năm là 94,95 triệu tấn, với các kế hoạch giải phóng công suất tiếp theo. Nhu cầu vẫn ổn định, với lượng hàng tồn kho giao ngay tiếp tục tăng và hiện đã trở lại mức của năm ngoái. Hợp đồng Nhôm oxit 08 đã duy trì mức chênh lệch giá đáng kể so với giá giao ngay trong một thời gian dài, tạo cơ hội cho hoạt động chênh lệch giá giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay. Biên lai kho đã đăng ký dự kiến sẽ tăng đáng kể trong tháng 8. Hiện tại, giá cả đang biến động trong một phạm vi rộng, chịu ảnh hưởng của tâm lý kinh tế vĩ mô.

Hợp kim nhôm: Giá hợp kim qua đêm biến động mạnh. Các yếu tố kinh tế vĩ mô bao gồm việc gia hạn thuế quan thương mại Mỹ-Trung, số lượng việc làm JOLTS tại Mỹ yếu hơn dự kiến vào tháng 6 và thị trường lao động đang nguội đi, tạo ra một môi trường kinh tế vĩ mô hỗn hợp. Về cơ bản, giá nhôm nguyên sinh biến động ở mức cao, giá phế liệu của một số loại giảm nhẹ, làm suy yếu hỗ trợ chi phí ngắn hạn. Về phía cung và cầu, hiệu suất đúc khuôn yếu đi, trong khi hàng tồn kho xã hội tiếp tục tích tụ, gây áp lực giảm lên cả cung và cầu. Tuy nhiên, do các đơn đặt hàng từ nhà sản xuất bị ảnh hưởng bởi các thương nhân, nên giá vẫn được hỗ trợ. Chênh lệch ADC12-A00 thu hẹp nhẹ, đạt -495 nhân dân tệ. Giá giao ngay của Jiangxi Baotai vẫn ổn định ở mức 19.600 nhân dân tệ. Nhìn chung, tâm lý kinh tế vĩ mô biến động, trong khi giá giao ngay vẫn ở mức chấp nhận được, với giá hợp kim biến động ở mức cao.

Chì Thượng Hải: Giá chì Thượng Hải biến động mạnh qua đêm. Về cơ bản, đối với pin phế liệu, nhiệt độ cao vào mùa hè đã hạn chế nguồn cung cho các nhà tái chế, khiến báo giá bên ngoài nhìn chung vẫn tương đối ổn định. Về phía cung, ít có khả năng xảy ra biến động ngắn hạn về công suất vận hành tại các nhà máy chì tái chế, với thông tin thị trường hạn chế về việc cắt giảm và nối lại sản xuất. Hơn nữa, do áp lực chi phí, kỳ vọng về sự gia tăng nguồn cung giao ngay trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế. Về phía cầu, sự chuyển dịch sang mùa cao điểm tiêu dùng của người dùng cuối vẫn chưa rõ ràng, và các công ty sản xuất pin hạ nguồn vẫn đang duy trì hoạt động mua mạnh trong ngắn hạn. Nhìn chung, nguồn cung nguyên liệu thô vẫn dồi dào và chúng ta sẽ chú ý xem liệu kỳ vọng về mùa cao điểm có thể đạt được hay không.

Kẽm Thượng Hải: Giá kẽm Thượng Hải đêm qua biến động yếu. Về mặt vĩ mô, giá đồng New York chịu ảnh hưởng đáng kể do tin tức về việc Chile miễn thuế, làm gia tăng sự bất ổn xung quanh thỏa thuận thương mại đạt được giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, tạo ra một môi trường kinh tế vĩ mô hỗn hợp. Về mặt cơ bản, về phía cung, liên quan đến nguyên liệu thô, các nhà máy lọc dầu và khai thác đang đàm phán TC của tháng tới vào gần cuối tháng và các cuộc đàm phán đang được tiến hành để có khả năng tăng giá từ 50-100%. Theo thống kê của Baichuan Yingfu, nguồn cung thỏi kẽm tiếp tục tăng theo tháng trong tuần này. Về phía cầu, hoạt động sản xuất đã tăng đều đặn do nhu cầu trái mùa, nhưng số ngày nhận đơn hàng vẫn không tăng. Hôm qua, mức tăng tích lũy của hàng tồn kho xã hội đã tăng lên và phí giao ngay đã phục hồi sau khi giá kỳ hạn giảm. Nhìn chung, hàng tồn kho thỏi dự kiến sẽ tiếp tục tích lũy, khiến giá kẽm chịu áp lực.

Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch trước đó, Chỉ số Shanghai Composite tăng 0,33%, Chỉ số Shenzhen Component tăng 0,64%, Chỉ số ChiNext tăng 1,86%, Chỉ số STAR Market 50 tăng 1,45%, Chỉ số CSI 300 tăng 0,39%, Chỉ số SSE 50 tăng 0,21%, Chỉ số CSI 500 tăng 0,52% và Chỉ số CSI 1000 tăng 0,65%. Tổng khối lượng giao dịch của hai thị trường đạt 1.803,171 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 60,863 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành cấp một của Shenwan, các ngành có hiệu suất tốt nhất là truyền thông (3,29%), thép (2,59%) và dược phẩm và công nghệ sinh học (2,06%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là nông nghiệp, lâm nghiệp, chăn nuôi và thủy sản (-1,36%), ngân hàng (-1,19%) và chăm sóc sắc đẹp (-0,71%). Về cơ sở, cơ sở IH mạnh lên, trong khi cơ sở IF, IC và IM yếu đi một chút. Lãi suất cơ sở hàng năm cho hợp đồng quý IH và IF lần lượt là 0,40% và -2,70%; trong khi lãi suất cho hợp đồng quý IC và IM lần lượt là -9,30% và -11,70%. Vì mục đích phòng ngừa rủi ro, các vị thế bán có thể cân nhắc sử dụng hợp đồng quý. Thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã chứng kiến xu hướng tăng biến động vào ngày giao dịch gần nhất, với Chỉ số tổng hợp Thượng Hải đóng cửa trên mốc 3600. Khối lượng giao dịch trên cả hai thị trường đều phục hồi, duy trì mức cao gần đây. Hôm qua, cả hai thị trường đều chứng kiến mức tăng nhanh vào cuối phiên giao dịch, với Chỉ số thành phần Thâm Quyến đóng cửa ở mức cao nhất. Chỉ số tổng hợp Thượng Hải giảm nhẹ trước khi đóng cửa, chịu ảnh hưởng của ngành ngân hàng và tiện ích. Vào lúc 9:00 tối đêm hôm trước, các đoàn đàm phán Hoa Kỳ và Trung Quốc đã chính thức tổ chức vòng đàm phán thứ hai theo khuôn khổ thương mại Trung Quốc-Hoa Kỳ tại Stockholm. Hiện vẫn chưa có thêm báo cáo nào về tiến độ đàm phán, và đây vẫn là vấn đề cần được quan tâm sát sao. Nhìn chung, với sự phục hồi của kinh tế vĩ mô, thanh khoản tiền tệ được nới lỏng và các chính sách hỗ trợ tiếp tục được triển khai, các chỉ số đang chịu sự hỗ trợ giảm mạnh. Đà tăng tốc trên cả hai thị trường hôm qua có thể báo hiệu sự kết thúc của một đợt điều chỉnh theo giai đoạn. Khả năng sinh lời của các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) cũng được kỳ vọng sẽ khởi sắc. Sự phục hồi cả về lợi nhuận và định giá theo hai chiều có thể thúc đẩy các cổ phiếu SME hoạt động tốt hơn so với thị trường chung. Khuyến nghị duy trì vị thế mua đối với IC và IM.

Tùy chọn chỉ số chứng khoán: Ngày giao dịch cuối cùng, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,33%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 0,64%, Chỉ số ChiNext tăng 1,86%, Chỉ số STAR Market 50 tăng 1,45%, Chỉ số CSI 300 tăng 0,39%, Chỉ số SSE 50 tăng 0,21%, Chỉ số CSI 500 tăng 0,52%, Chỉ số CSI 1000 tăng 0,65% và ETF Thâm Quyến 100 tăng 0,78%. Khối lượng giao dịch cho hai thị trường đạt tổng cộng 1.803,171 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 60,8 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành chính của Shenwan Securities, những ngành có hiệu suất tốt nhất là truyền thông (3,29%), thép (2,59%) và dược phẩm và công nghệ sinh học (2,06%). Những ngành có thành tích kém nhất là mỹ phẩm và chăm sóc (-0,71%), ngân hàng (-1,19%) và nông nghiệp, lâm nghiệp, chăn nuôi và thủy sản (-1,36%). Sau một thời gian tăng trưởng mạnh, cổ phiếu A đang trải qua nhu cầu củng cố và chỉ số chứng khoán đã dao động nhẹ trong những ngày gần đây. Sức mạnh gần đây của chỉ số chứng khoán chủ yếu được thúc đẩy bởi hỗ trợ chính sách và thanh khoản lỏng lẻo. Các chính sách chống cải cách đã cải thiện tâm lý thị trường và việc ngân hàng trung ương tăng cường mua lại trái phiếu đảo ngược để ổn định thanh khoản đã thúc đẩy đáng kể khẩu vị rủi ro của thị trường. Các biện pháp chính sách trong nước tích cực hơn nữa và việc nới lỏng thanh khoản có thể sẽ thúc đẩy sự biến động của chỉ số chứng khoán đi lên. Về mặt chiến lược, danh mục đầu tư quyền chọn mua có bảo đảm trung hạn được khuyến nghị. Về biến động, xu hướng tăng gần đây của biến động ngụ ý cho thấy người bán nên chú trọng quản lý vị thế ngắn hạn.

Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc: Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc tiếp tục giảm vào thứ Ba. Tính theo giá đóng cửa, hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm 0,78%, hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 0,25%, hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 5 năm giảm 0,17% và hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0,06%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm hoạt động mạnh nhất tăng 3,8 điểm cơ bản lên 1,961%, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hoạt động mạnh nhất tăng 3,25 điểm cơ bản lên 1,7475% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm hoạt động mạnh nhất tăng 2,75 điểm cơ bản lên 1,445%. Chênh lệch giá liên hàng hóa đối với hợp đồng tương lai: Hợp đồng tương lai 4TS-T, 2TF-T và 3T-TL lần lượt thay đổi 0,022 nhân dân tệ, -0,08 nhân dân tệ và 0,12 nhân dân tệ. Chiến lược đơn phương: Mặc dù thị trường hàng hóa suy yếu, hợp đồng tương lai trái phiếu vẫn tiếp tục giảm đáng kể, trong đó trái phiếu dài hạn cho thấy mức độ yếu kém hơn. Kỳ vọng về nhu cầu phục hồi và nguồn cung thắt chặt vẫn chưa bị bác bỏ, khiến việc kết luận rằng kỳ vọng lạm phát tăng đã kết thúc vẫn khó khăn. Tâm lý ngắn hạn có thể dao động, nhưng áp lực lạm phát dài hạn là hạn chế và logic đằng sau đợt tăng giá trái phiếu dài hạn vẫn không thay đổi. Tiếp tục theo dõi các đợt giảm của TL. Chiến lược sản phẩm chéo: Sự gián đoạn chính sách không làm thay đổi sở thích của nhà đầu tư đối với trái phiếu dài hạn và khả năng làm mát RRR và kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn là bất lợi đối với trái phiếu ngắn hạn. Tiếp tục theo dõi các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường ngắn-ngắn và dài-dài. Chiến lược phòng ngừa rủi ro: Giá cơ sở gần đây lại tăng mạnh, tập trung sự chú ý vào các chiến lược thay thế trái phiếu tiền mặt bằng vị thế tương lai dài hạn.

Được CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ủy quyền chuyển tiếp thông tin này thông qua "trang web thông tin phân tích thị trường chuyên nghiệp tập trung vào giao dịch phái sinh tương lai trong nước": [ http:// ]