ดาวน์โหลด

ปริศนาเงินเฟ้อยูโรโซน: ข้อมูล "ดี" ชี้ว่าบรรลุเป้าหมาย แต่อนาคตจะสงบจริงหรือ? ⑴ ข้อมูลเงินเฟ้อของเศรษฐกิจยูโรโซนหลักในเดือนนี้เป็นไปตามหรือเกินความคาดหมายเล็กน้อย บ่งชี้ว่าการเติบโตของราคาทั่วทั้งกลุ่มสกุลเงินยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของ ECB ⑵ หลังจากเกินเป้าหมายมาหลายปี อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนก็ลดลงเหลือ 2% ในฤดูร้อนนี้ และ ECB คาดการณ์ว่าจะยังคงอยู่ใกล้ระดับดังกล่าว ⑶ ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของอิตาลีลดลงเหลือ 1.7% ในเดือนกรกฎาคม จาก 1.8% ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.6% เล็กน้อย ⑷ อัตราเงินเฟ้อของฝรั่งเศสคงที่ที่ 0.9% ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.8% ⑸ เมื่อรวมกับการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของสเปนจะเพิ่มขึ้นจาก 2.3% เป็น 2.7% แสดงให้เห็นว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนในวันศุกร์ ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะอยู่ที่ 1.9% อาจมีความเสี่ยงด้านบวกเล็กน้อย ⑹ อย่างไรก็ตาม ECB ไม่น่าจะกังวลเกี่ยวกับความเบี่ยงเบนเล็กน้อยนี้ เนื่องจากก่อนหน้านี้ได้ระบุไว้ว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในการควบคุมแล้ว และไม่รีบเร่งที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหลังจากลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 2% ในเดือนมิถุนายน ⑺ ECB ยังหวังว่าจะรอจนกว่าจะมีความเข้าใจที่ชัดเจนขึ้นว่าความขัดแย้งทางการค้าโลกจะส่งผลกระทบต่อราคาอย่างไรก่อนที่จะดำเนินการ ⑻ คาดว่าวาทกรรมด้านภาษีของทรัมป์จะช่วยกดราคาในระยะสั้น แต่การปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ในห่วงโซ่คุณค่าขององค์กรอาจเพิ่มแรงกดดันด้านราคาในอนาคต ⑼ ปัจจุบัน ECB คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงต่ำกว่า 2% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และจะยังคงต่ำกว่าเป้าหมายเป็นเวลา 18 เดือน ก่อนที่อัตราการเติบโตของราคาจะกลับมาอยู่ที่ 2% ในปี 2027 ⑽ แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวและการเติบโตที่ค่อนข้างยืดหยุ่นนี้เป็นเหตุผลที่นักลงทุนทางการเงินเชื่อว่า ECB ใกล้จะสิ้นสุดรอบการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว ⑾ ตลาดมองว่ามีโอกาสน้อยกว่า 50% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ และเริ่มยอมรับความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2026 ⑿ ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนที่จะประกาศในวันศุกร์นี้จะได้รับผลกระทบจากข้อมูลของเยอรมนีเช่นกัน แต่ข้อมูลของรัฐต่างๆ ในเยอรมนีมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากเดือนที่แล้ว