เมื่อวันพฤหัสบดี (31 กรกฎาคม) ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือน โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ทรงตัวเหนือ 99.50 และเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 100.00 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 3% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา และคาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นรายเดือนเป็นบวกเป็นครั้งแรกในปีนี้



ท่าทีแข็งกร้าวของเฟดทำให้เกิดความปั่นป่วนในตลาด

เมื่อวันพุธ ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.50% ตามที่คาดการณ์ไว้ พาวเวลล์ใช้น้ำเสียงที่ระมัดระวังในการแถลงข่าวของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) โดยไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต เขาตั้งข้อสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงไม่สมดุล และตัวชี้วัดตลาดแรงงานยังคงปรับตัว และเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการใช้เวลาเพิ่มเติมในการประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจจากนโยบายภาษีของรัฐบาลทรัมป์

ถ้อยแถลงเชิงรุกดังกล่าวทำให้ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลง เครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 46% จาก 65% ในวันอังคาร และคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะอยู่ที่ 35 จุดพื้นฐาน

กิเยร์โม อัลคาลา นักยุทธศาสตร์อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารไอเอ็นจี กล่าวว่า "การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ สอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของเรา ข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งและท่าทีที่เป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อแรงกดดันทางการเมืองยิ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์ และคาดว่าการแข็งค่าจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น"

ข้อมูลเศรษฐกิจคละเคล้า แต่ตลาดแรงงานยังคงยืดหยุ่น

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่ผ่านมา แสดงให้เห็นภาพรวมที่หลากหลาย ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานนอกภาคเกษตรของ ADP ระบุว่ามีการจ้างงานใหม่เพิ่มขึ้น 104,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 77,000 ตำแหน่ง แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานท่ามกลางความกังวลทางเศรษฐกิจในวงกว้าง จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงติดต่อกัน 6 สัปดาห์ ซึ่งเป็นระยะเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2565 ยิ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นของตลาดในตลาดแรงงาน ยิ่งไปกว่านั้น การคาดการณ์ GDP ไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 3.0% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 2.5% สะท้อนถึงโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) อยู่ที่ 2.0% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.2% เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้ผ่อนคลายลงแล้ว ตลาดที่อยู่อาศัยแสดงสัญญาณอ่อนแอ โดยยอดขายบ้านที่รอการขายลดลง 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน พลิกกลับจากที่เพิ่มขึ้น 1.8% ก่อนหน้านี้

ฝ่ายตลาดการเงินของธนาคาร China Merchants Bank ระบุว่า แม้จะมีข้อกังขาเกี่ยวกับรายละเอียดของข้อมูลเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคม แต่ผลประกอบการโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ไม่ทำให้ความกังวลของตลาดรุนแรงขึ้น ประเด็นสำคัญอาจหันไปสนใจแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากร

ING Bank คาดการณ์ว่าเดือนธันวาคมอาจเป็นจุดเริ่มต้นที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่หากสัญญาณการจ้างงานที่อ่อนแอและการเติบโตของ GDP รุนแรงขึ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจสูงถึง 50 จุดพื้นฐาน

ตัวอย่างข้อมูลสำคัญ: PCE และการจ้างงานนอกภาคเกษตรดึงดูดความสนใจอย่างมาก

ตลาดกำลังจับตาดูดัชนีราคา PCE พื้นฐานและดัชนีต้นทุนการจ้างงานในวันนี้ โดยคาดว่าดัชนี PCE พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และดัชนีต้นทุนการจ้างงานจะเพิ่มขึ้น 0.8% ING คาดการณ์ว่าดัชนี PCE พื้นฐานในเดือนมิถุนายนอาจเพิ่มขึ้น 0.46% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.3% หากข้อมูลสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอีก

นอกจากนี้ คาดว่าจำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 217,000 รายเป็น 222,000 ราย ซึ่งเป็นการให้คำแนะนำล่วงหน้าสำหรับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์นี้คาดว่าจะมีการคาดการณ์สูง โดยคาดการณ์ว่าการสร้างงานจะลดลงจาก 147,000 ตำแหน่ง เหลือ 106,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นจาก 4.1% เป็น 4.2% คาดว่ารายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อ ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM คาดว่าจะอยู่ที่ 49.5 ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัวอย่างต่อเนื่องของภาคการผลิต ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 61.8 เป็น 70.0 ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยก่อนการเปิดเผยข้อมูล PCE แต่ภาพรวมของความเชื่อมั่นด้านบวกยังคงทรงตัว ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.5% จาก 2.3% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) คาดว่าจะทรงตัวที่ 2.7% นักวิเคราะห์เตือนว่า หากข้อมูลเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจยังคงใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงรุก ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดใหม่ที่ 100 ในระหว่างการซื้อขาย ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นให้กับฝ่ายขาขึ้น และอีกไม่กี่วันข้างหน้าจะเป็นช่วงที่สำคัญเป็นพิเศษ


(ที่มาของกราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: Yihuitong)

สำหรับดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ คำถามสำคัญคือ เราจะสามารถเห็นแนวรับยืนเหนือระดับแนวต้านเดิมที่ 98.98 ได้หรือไม่ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ที่ทำไว้เมื่อสองสัปดาห์ก่อนหลังจากการประกาศดัชนี CPI และกลับมาปรากฏอีกครั้งเมื่อวานนี้ แนวรับนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นหากข้อมูลการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานขั้นสุดท้ายต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ระดับการสนับสนุนเหนือระดับนี้คือ 99.40 ดอลลาร์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านก่อนการแถลงข่าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) และยังทำหน้าที่เป็นแนวต้านอีกสามครั้งในเดือนมิถุนายนปีนี้ด้วย

ในด้านแนวต้าน ระดับสำคัญถัดไปคือระดับจิตวิทยาที่ 100.00 เหนือระดับนี้จะเห็นแนวต้านที่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 100.55 และ 101.27