ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้น 0.46% ในวันพฤหัสบดี (31 กรกฎาคม) แตะระดับสูงสุดในรอบวันอยู่ที่ 3,314.71 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนปิดตลาดที่ 3,289.92 ดอลลาร์ การปรับตัวขึ้นนี้เกิดจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ ความไม่แน่นอนของการค้าโลกที่เพิ่มสูงขึ้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกา และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่เส้นตายการเจรจาภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในวันที่ 1 สิงหาคมกำลังใกล้เข้ามา ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคตได้ผลักดันให้นักลงทุนแห่เข้าสู่ตลาดทองคำเพื่อแสวงหาความปลอดภัย

เย็นวันที่ 31 กรกฎาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) (เช้าวันที่ 1 สิงหาคม ตามเวลาปักกิ่ง) ทำเนียบขาวประกาศว่าประธานาธิบดีทรัมป์ได้ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อปรับอัตราภาษีศุลกากรส่วนต่างสำหรับประเทศส่วนใหญ่ ราคาทองคำมีความผันผวนเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าของวันศุกร์ (1 สิงหาคม) ในเอเชีย โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 3,390 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นักลงทุนควรติดตามผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากร รวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมประจำเดือนกรกฎาคม และคำกล่าวของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ

ความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากร: เมฆสงครามการค้าปกคลุมโลก

นโยบายภาษีของทรัมป์ก่อให้เกิดข้อถกเถียงอีกครั้ง

การใช้มาตรการภาษีศุลกากรบ่อยครั้งล่าสุดของประธานาธิบดีทรัมป์ ดึงดูดความสนใจจากตลาดโลกอย่างมาก เย็นวันที่ 31 กรกฎาคม ตามเวลาท้องถิ่น ทรัมป์ประกาศขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากแคนาดาจาก 25% เป็น 35% มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม เขายังกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าบางรายการจากบราซิลและเกาหลีใต้ด้วย มาตรการเหล่านี้ไม่เพียงแต่ทำให้ความตึงเครียดกับประเทศคู่ค้าสำคัญยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นเท่านั้น แต่ยังผลักดันให้ราคาสินค้านำเข้าพุ่งสูงขึ้น ซึ่งยิ่งเป็นปัจจัยที่ยิ่งตอกย้ำแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ขณะเดียวกัน ทรัมป์ได้ยกเว้นภาษีนำเข้า 90 วันให้กับเม็กซิโก เพื่อเจรจาข้อตกลงการค้าที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น แต่ทรัมป์ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นจะมีผลบังคับใช้กับประเทศอื่นๆ ที่ยังไม่มีข้อตกลงใดๆ หลังจากวันที่ 1 สิงหาคม

ความไม่ชอบความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากรได้สร้างความตึงเครียดให้กับตลาด ปีเตอร์ แกรนท์ รองประธานและนักกลยุทธ์อาวุโสด้านโลหะของ Zaner Metals ระบุว่า เมื่อเส้นตายภาษีศุลกากรวันที่ 1 สิงหาคมใกล้เข้ามา ความไม่แน่นอนทางการค้าได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนแสวงหาความคุ้มครองในสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์เท่านั้น แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนในห่วงโซ่อุปทานโลก ต้นทุนทางธุรกิจที่สูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ด้วยเหตุนี้ ทองคำจึงได้รับความนิยมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากและผลักดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น

แรงกดดันเงินเฟ้อ: ท่าทีแข็งกร้าวของเฟดทำให้ตลาดวิตกกังวลมากขึ้น

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนเกินคาด

ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 0.2% ในเดือนพฤษภาคมที่ปรับแก้แล้ว อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฟอร์นิเจอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านแบบทนทานเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 ส่วนราคาสินค้าเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจและยานพาหนะก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนถึงผลกระทบโดยตรงจากนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ ซึ่งทำให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้น Olu Sonola หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของ Fitch Ratings กล่าวว่าแนวโน้มเงินเฟ้อในปัจจุบันสวนทางกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจทำให้การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือตุลาคมมีความซับซ้อนมากขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยสูง

ในการประชุมเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ 4.25-4.50% หลังการประชุม ประธานเฟด พาวเวลล์ ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไม่น่าจะเกิดขึ้น ท่าทีที่แข็งกร้าวเช่นนี้ส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะสั้น พาวเวลล์เน้นย้ำว่าความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากนโยบายการค้าและปัจจัยอื่นๆ ยังคงมีอยู่ และเฟดจะยังคงใช้นโยบายการเงินแบบ "เข้มงวดปานกลาง" เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นรายเดือนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2568 ซึ่งยิ่งกดราคาทองคำลง อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้น ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นสวนทางกับแนวโน้ม

ภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางผลักดันราคาทองคำ

อิสราเอลเพิ่มความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำเพิ่มเติม เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหมอิสราเอล Katz ประกาศการโจมตีทางอากาศต่อเป้าหมายของกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอน ซึ่งโจมตีฐานการผลิตขีปนาวุธความแม่นยำสูงที่ใหญ่ที่สุดของกลุ่ม ขณะเดียวกัน สื่ออิสราเอลรายงานว่าการเจรจาหยุดยิงในฉนวนกาซาใกล้จะล้มเหลว และอิสราเอลกำลังพิจารณาขยายปฏิบัติการทางทหารในฉนวนกาซาเพื่อบรรลุการปลดอาวุธ สถานการณ์เหล่านี้ยิ่งเพิ่มความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งที่อาจทวีความรุนแรงขึ้นยิ่งกระตุ้นให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ในฐานะสินทรัพย์ที่ต้องการท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ทองคำจึงกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนอย่างเป็นธรรมชาติ

ผลกระทบซ้อนทับความเสี่ยงระดับโลก

สถานการณ์ที่เลวร้ายลงในตะวันออกกลางไม่ได้เกิดขึ้นเพียงลำพัง หากแต่เกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น สงครามการค้าโลกและแรงกดดันทางเศรษฐกิจภายในประเทศสหรัฐอเมริกา เมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนหลายประการ นักลงทุนมักจะลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงต่ำ เช่น ทองคำ ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เข้มข้นขึ้นนี้ส่งผลให้ราคาทองคำมีโมเมนตัมขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในระยะสั้น แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ผันผวนจะเป็นอุปสรรคต่อราคาทองคำอยู่บ้าง แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องก็เป็นแรงหนุนที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ

ตัวอย่างข้อมูลเศรษฐกิจ: รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรดึงดูดความสนใจอย่างมาก

สัญญาณตลาดแรงงาน

นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคม ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 1 สิงหาคม อย่างใกล้ชิด เพื่อหาเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจคาดการณ์ว่าจะมีการจ้างงานใหม่ 110,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ลดลงจาก 147,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน และอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 4.1% เป็น 4.2% นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเมื่อเร็วๆ นี้ และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานอย่างต่อเนื่องในระดับสูง บ่งชี้ว่าแม้ตลาดแรงงานจะยังคงมีเสถียรภาพ แต่การจ้างงานใหม่สำหรับแรงงานที่ถูกเลิกจ้างกลับทำได้ยากขึ้น ข้อมูลเหล่านี้น่าจะยิ่งตอกย้ำถึงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและสนับสนุนท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ผลกระทบต่อราคาทองคำ <br/>ประสิทธิภาพของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมจะส่งผลโดยตรงต่อการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัวเลขที่อ่อนแออาจกระตุ้นให้เกิดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง และหนุนราคาทองคำ ในทางกลับกัน ตัวเลขที่แข็งแกร่งอาจยิ่งตอกย้ำท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟด ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าผลลัพธ์ของข้อมูลจะเป็นอย่างไร คาดว่ามาตรการภาษีศุลกากรและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และคาดว่าราคาทองคำจะยังคงผันผวนในระดับสูงในระยะใกล้

แนวโน้มอนาคต: ทองคำจะสามารถคงความรุ่งโรจน์ต่อไปได้หรือไม่?

ผู้ขับขี่ระยะสั้น

ในระยะสั้น ความคืบหน้าของการเจรจาภาษีศุลกากร สถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เปลี่ยนแปลงไป และข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำ หลังจากวันที่ 1 สิงหาคม การประกาศอัตราภาษีขั้นสุดท้ายของรัฐบาลทรัมป์สำหรับประเทศอื่นๆ อาจกระตุ้นให้ตลาดผันผวนมากขึ้น ขณะที่ความคืบหน้าของการเจรจาข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนก็ได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดเช่นกัน นอกจากนี้ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ยังคงเป็นปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ ในทางเทคนิค หากทองคำสามารถยืนเหนือระดับสำคัญที่ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ได้ ก็อาจเห็นกำไรเพิ่มขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากแรงกดดันยังคงอยู่ที่ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ก็ควรระมัดระวังเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ทองคำจะหลุดลงไปต่ำกว่าแนวรับเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ที่ระดับ 3,270 ดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ ควรระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงของการอ่อนค่าลงจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัว

การวิเคราะห์แนวโน้มระยะยาว <br/>จากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อเป็นปัจจัยที่เอื้ออำนวยต่อทองคำ นโยบายการค้าแบบกีดกันทางการค้าของทรัมป์อาจปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานโลก ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น และทำให้คาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้น มาตรการที่ระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูง น่าจะช่วยรักษาอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งเป็นผลดีต่อทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย นอกจากนี้ แนวโน้มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อและการเพิ่มขึ้นของการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลก จะเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างต่อราคาทองคำ คาดว่าทองคำจะยังคงเป็นองค์ประกอบสำคัญในการจัดสรรสินทรัพย์ของนักลงทุนไปอีกระยะหนึ่ง


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 07:47 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 3,290.88 ดอลลาร์ต่อออนซ์