เมื่อวันจันทร์ (4 สิงหาคม) ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) อยู่ที่ 3,358.79 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลง 0.13% ในวันนี้ ส่งสัญญาณถึงบรรยากาศการซื้อขายที่ระมัดระวังในช่วงต้นสัปดาห์ใหม่ ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้รับอิทธิพลจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวเล็กน้อยของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย กดดันราคาทองคำ ทำให้ราคาทองคำไม่สามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความต้องการความเสี่ยงทั่วโลกที่อ่อนแอลง ถือเป็นแรงหนุนสำคัญต่อราคาทองคำ แต่จำกัดศักยภาพขาลงของราคา บทความนี้จะผสมผสานปัจจัยพื้นฐานและการวิเคราะห์ทางเทคนิค เพื่อให้การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับพัฒนาการล่าสุดของตลาดทองคำ และให้มุมมองเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน: ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอยู่ร่วมกัน

การเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดึงดูดความสนใจของตลาด รายงานระบุว่ามีการจ้างงานใหม่เพียง 73,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 110,000 ตำแหน่ง ข้อมูลเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนถูกปรับลดลง ซึ่งยิ่งตอกย้ำสัญญาณของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.2% จาก 4.1% ในเดือนมิถุนายน ขณะที่อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงเหลือ 62.2% จาก 62.3% แม้ว่าอัตราค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงต่อปีจะเพิ่มขึ้นจาก 3.8% เป็น 3.9% ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านค่าจ้างอย่างต่อเนื่อง แต่ข้อมูลโดยรวมที่อ่อนแอกลับยิ่งตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน นักวิเคราะห์จากสถาบันชั้นนำระบุว่า การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนขณะนี้ใกล้ 100% ซึ่งอาจเป็นผลบวกต่อทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน

อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ได้อ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวเล็กน้อยในวันนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวเล็กน้อย ซึ่งช่วยชดเชยการอ่อนค่าลงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาได้บางส่วน นักลงทุนบางรายเชื่อว่าการฟื้นตัวระยะสั้นของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเกิดจากภาวะ Short Covering แต่เมื่อพิจารณาถึงวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่กำลังจะมาถึง ศักยภาพในการฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จึงมีจำกัด แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ นี้สร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำอยู่บ้าง แต่ก็ไม่ได้ทำให้เกิดการเทขายอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ ความตึงเครียดที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงท่าทีแข็งกร้าวของทรัมป์ต่อรัสเซียเมื่อเร็วๆ นี้ ยิ่งทำให้ตลาดเกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น มีรายงานว่าทรัมป์สั่งให้ส่งเรือดำน้ำนิวเคลียร์สองลำไปยังน่านน้ำใกล้รัสเซีย เพื่อตอบโต้คำพูดยั่วยุของอดีตเจ้าหน้าที่รัสเซีย ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์นี้กระตุ้นให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ วาทกรรมด้านภาษีศุลกากรของทรัมป์ยังกระตุ้นความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมการค้าโลกที่กำลังย่ำแย่ลง ทำให้นักลงทุนบางส่วนหันมาใช้ทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง เทรดเดอร์อาวุโสท่านหนึ่งให้ความเห็นว่า "สินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำจะหาได้ยากในระยะสั้น ประกอบกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางการค้า"

พัฒนาการภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ก็เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดเช่นกัน การลาออกของ Adriana Kugler สมาชิกคณะกรรมการเฟด และการแทรกแซงโดยตรงของทรัมป์ต่อหัวหน้าสำนักงานสถิติแรงงาน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด นักลงทุนบางรายชี้ว่าแรงกดดันทางการเมืองนี้อาจจำกัดความยืดหยุ่นของนโยบายเฟด ซึ่งนำไปสู่ผลกระทบที่ซับซ้อนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปตลาดเชื่อว่าแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดค่อนข้างชัดเจน ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของทองคำ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ระดับการสนับสนุนและการต้านทานที่สำคัญให้คำแนะนำ

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำทะลุแนวต้านที่ 3,335 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และทะลุแนวรับ SMA (Simple Moving Average) 200 วัน บนกราฟ 4 ชั่วโมง สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนขาขึ้น ปัจจุบัน SMA 200 วัน ซื้อขายอยู่ระหว่าง 3,340 ถึง 3,338 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับแนวรับสำคัญในระยะสั้น นักวิเคราะห์ทางเทคนิคจากสถาบันชั้นนำชี้ให้เห็นว่าออสซิลเลเตอร์ เช่น ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) บนกราฟ 4 ชั่วโมง กำลังค่อยๆ เข้าสู่แดนบวก ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมีโอกาสเข้าซื้อหากราคาทองคำปรับตัวลดลงในระยะสั้น



อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำวันนี้เผชิญกับแรงต้านใกล้ระดับสูงสุดของเซสชั่นเอเชียที่ 3,369-3,370 ดอลลาร์ โดยไม่สามารถทะลุผ่านระดับ 3,400 ดอลลาร์ได้ นักลงทุนทางเทคนิคระบุว่า 3,400 ดอลลาร์ไม่เพียงแต่เป็นอุปสรรคทางจิตวิทยาเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดศูนย์กลางของเกมกระทิง-หมีเมื่อเร็วๆ นี้ หากทองคำสามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้สำเร็จ ระดับแนวต้านถัดไปจะอยู่ที่ 3,434-3,435 ดอลลาร์ และอาจท้าทายระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 3,500 ดอลลาร์ที่ทำไว้ในเดือนเมษายน ในทางกลับกัน หากราคาทองคำลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ที่ 3,338 ดอลลาร์ การเข้าซื้อระยะสั้นอาจกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งในบริเวณ 3,322-3,320 ดอลลาร์ โดยระดับ 3,300 ดอลลาร์ถือเป็นแนวรับสำคัญ และหากราคาไม่สามารถทะลุผ่านได้ ฝ่ายขาลงอาจเข้าซื้อก่อน

เมื่อพิจารณาในระยะยาว กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าทองคำมีความผันผวนในระดับสูงนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง นักวิเคราะห์ทางเทคนิคให้ความเห็นว่า "แนวโน้มระยะยาวของทองคำยังคงเป็นขาขึ้น และการย่อตัวในระยะสั้นเป็นการปรับตัวทางเทคนิคมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม" เมื่อประกอบกับความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบัน ความยืดหยุ่นของราคาทองคำใกล้แนวรับสำคัญ ชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำยังคงรอปัจจัยกระตุ้นเพิ่มเติมเพื่อผลักดันให้ราคาทะลุผ่าน

ความรู้สึกของตลาดและปัจจัยขับเคลื่อน

ในส่วนของความเชื่อมั่นของตลาด ความต้องการเสี่ยงทั่วโลกที่อ่อนตัวลงเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมสำหรับทองคำ วาทกรรมด้านภาษีของทรัมป์ได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก เมื่อประกอบกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ปัจจัยเหล่านี้ได้ลดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงของนักลงทุนลง ส่งผลให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น การฟื้นตัวระยะสั้นของดอลลาร์ไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาลงในปีนี้ นักวิเคราะห์ที่มีชื่อเสียงชี้ว่า ต้นทุนที่สูงในการถือดอลลาร์ในสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบัน อาจจำกัดการลดลงของค่าเงินดอลลาร์ต่อไป ซึ่งจะส่งผลทางอ้อมต่อราคาทองคำ

ตลาดวันนี้จะให้ความสำคัญกับข้อมูลคำสั่งซื้อของโรงงานสหรัฐฯ ซึ่งอาจให้แนวทางใหม่เกี่ยวกับอุปสงค์ดอลลาร์สหรัฐฯ ตัวเลขที่อ่อนแออาจยิ่งตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นผลดีต่อทองคำ ในทางกลับกัน ตัวเลขที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะส่งแรงกดดันต่อทองคำในระยะสั้น โดยทั่วไปแล้ว เทรดเดอร์เชื่อว่าความผันผวนของราคาทองคำในระยะสั้นจะได้รับอิทธิพลจากทั้งแนวโน้มดอลลาร์สหรัฐฯ และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง

แนวโน้มในอนาคต

มองไปข้างหน้า คาดว่าตลาดทองคำจะยังคงผันผวนในระดับสูง โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนทั้งปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิคประกอบกัน ความคาดหวังที่สูงขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ประกอบกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางการค้า ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวระยะสั้นของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น อาจจำกัดศักยภาพขาขึ้นของทองคำ ในทางเทคนิคแล้ว ความแข็งแกร่งของแนวรับที่ระดับ 3,340-3,338 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในระยะสั้น หากระดับนี้ยังคงอยู่ นักลงทุนอาจผลักดันราคาทองคำให้พุ่งขึ้นไปแตะระดับ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือสูงกว่านั้น

ในระยะกลางถึงระยะยาว การเริ่มต้นของวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ล้วนเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนเชื่อว่าทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและคุณสมบัติที่ช่วยต่อต้านเงินเฟ้อจะยังคงมีบทบาทสำคัญต่อสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน ในระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด เพื่อกำหนดทิศทางการทะลุผ่านของราคาทองคำครั้งต่อไป

ในวันที่ 4 สิงหาคม ราคาทองคำยังคงทรงตัวท่ามกลางการฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย การคาดการณ์พื้นฐานเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ ขณะที่แนวรับทางเทคนิคที่สำคัญสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนขาขึ้น แนวโน้มราคาทองคำในอนาคตจะขึ้นอยู่กับทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค และการเปลี่ยนแปลงของภาวะความเสี่ยงทั่วโลก นักลงทุนควรระมัดระวังและคว้าโอกาสจากความผันผวนของตลาด