Vào thứ Hai (ngày 4 tháng 8) theo giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay (XAU/USD) được niêm yết ở mức 3.358,79 đô la một ounce, giảm 0,13% trong ngày, báo hiệu tâm lý giao dịch thận trọng vào đầu tuần mới. Giá vàng đã tăng vọt lên mức cao nhất trong một tuần vào cuối tuần trước, chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp yếu kém của Hoa Kỳ vào thứ Sáu tuần trước. Tuy nhiên, sự phục hồi nhẹ của đồng đô la Mỹ và mức tăng khiêm tốn của lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã gây áp lực lên giá vàng, ngăn cản chúng duy trì đà tăng. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị gia tăng và khẩu vị rủi ro toàn cầu suy yếu đã hỗ trợ cho vàng, hạn chế tiềm năng giảm giá của nó. Bài viết này sẽ kết hợp các phân tích cơ bản và kỹ thuật để cung cấp phân tích chuyên sâu về những diễn biến mới nhất của thị trường vàng và đưa ra góc nhìn về các xu hướng trong tương lai.

Phân tích cơ bản: Dữ liệu kinh tế vĩ mô và tâm lý e ngại rủi ro cùng tồn tại

Việc công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ cho tháng 7 vào thứ Sáu tuần trước đã thu hút sự chú ý của thị trường. Báo cáo cho thấy chỉ có 73.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 110.000. Dữ liệu cho tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm, càng làm nổi bật thêm các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2% từ 4,1% trong tháng 6, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống 62,2% từ 62,3%. Trong khi mức lương trung bình theo giờ hàng năm tăng từ 3,8% lên 3,9%, cho thấy áp lực tiền lương tiếp tục, thì dữ liệu yếu kém nói chung đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà phân tích từ các tổ chức hàng đầu lưu ý rằng các cược của thị trường vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hiện đã gần 100%, có khả năng tích cực cho vàng không mang lại lợi suất.

Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ không suy yếu đáng kể do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi nhẹ hôm nay, được hỗ trợ bởi sự phục hồi nhẹ của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, phần nào bù đắp cho sự sụt giảm của thứ Sáu tuần trước. Một số nhà giao dịch tin rằng sự phục hồi ngắn hạn của đồng đô la có thể được thúc đẩy bởi hoạt động mua bán khống, nhưng xét đến chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed, tiềm năng tăng giá của đồng đô la là hạn chế. Xu hướng đồng đô la này đã gây áp lực lên giá vàng, nhưng chưa gây ra một đợt bán tháo kéo dài.

Các yếu tố địa chính trị cũng hỗ trợ giá vàng. Căng thẳng đang diễn ra giữa Nga và Ukraine, cùng với lập trường cứng rắn gần đây của Trump đối với Nga, đã làm trầm trọng thêm tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường. Trump được cho là đã ra lệnh triển khai hai tàu ngầm hạt nhân đến vùng biển gần Nga để đáp trả những phát biểu khiêu khích của một cựu quan chức Nga. Sự bất ổn địa chính trị này đã thúc đẩy nhu cầu vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Hơn nữa, những lời lẽ về thuế quan của Trump đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về môi trường thương mại toàn cầu đang xấu đi, khiến một số nhà đầu tư chuyển sang vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro. Một nhà giao dịch cấp cao nhận định: "Tính chất trú ẩn an toàn của vàng sẽ khó có thể thay thế trong ngắn hạn, cộng thêm rủi ro địa chính trị và bất ổn thương mại."

Những diễn biến nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng đang làm gia tăng sự bất ổn cho thị trường. Việc từ chức của thành viên Hội đồng Fed Adriana Kugler và sự can thiệp trực tiếp của Trump vào người đứng đầu Cục Thống kê Lao động đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed. Một số nhà giao dịch cho rằng áp lực chính trị này có thể hạn chế sự linh hoạt trong chính sách của Fed, dẫn đến những tác động phức tạp đối với đồng đô la Mỹ và giá vàng. Tuy nhiên, thị trường nhìn chung tin rằng lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed tương đối rõ ràng, hỗ trợ cho triển vọng trung và dài hạn của vàng.

Phân tích kỹ thuật: Các mức hỗ trợ và kháng cự chính cung cấp hướng dẫn

Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã vượt qua ngưỡng kháng cự 3.335 đô la vào thứ Sáu tuần trước và vượt lên trên đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, củng cố niềm tin cho phe mua. Hiện tại, đường SMA 200 kỳ đang giao dịch trong khoảng từ 3.340 đến 3.338 đô la, một ngưỡng đã trở thành hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn. Các nhà phân tích kỹ thuật tại các tổ chức uy tín chỉ ra rằng các chỉ báo dao động như Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) trên biểu đồ 4 giờ đang dần chuyển sang vùng tích cực, cho thấy đà tăng giá tiếp tục và tiềm năng mua vào khi giá vàng điều chỉnh trong ngắn hạn.



Tuy nhiên, giá vàng đã gặp phải ngưỡng kháng cự gần mức cao nhất trong phiên giao dịch châu Á là 3.369-3.370 USD hôm nay, không thể vượt qua mốc 3.400 USD. Các nhà giao dịch kỹ thuật lưu ý rằng 3.400 USD không chỉ là rào cản tâm lý mà còn là trọng tâm của cuộc chiến giá lên-giá xuống gần đây. Nếu vàng có thể vượt qua ngưỡng này, ngưỡng kháng cự tiếp theo sẽ là 3.434-3.435 USD, và thậm chí có thể thách thức mức cao nhất mọi thời đại là 3.500 USD được thiết lập vào tháng 4. Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới đường SMA 200 kỳ ở mức 3.338 USD, lực mua ngắn hạn có thể được kích hoạt lại trong vùng 3.322-3.320 USD. 3.300 USD được coi là ngưỡng hỗ trợ quan trọng, và nếu không vượt qua được, phe bán có thể sẽ chiếm ưu thế.

Nhìn về dài hạn, biểu đồ hàng ngày cho thấy vàng đã dao động ở mức cao kể từ tháng 7, với xu hướng tăng tổng thể vẫn không thay đổi. Một nhà phân tích kỹ thuật nhận định: "Xu hướng dài hạn của vàng vẫn là tăng giá, và đợt điều chỉnh ngắn hạn mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật hơn là đảo ngược xu hướng." Kết hợp với tâm lý thị trường hiện tại, khả năng phục hồi của giá vàng gần các mức hỗ trợ quan trọng cho thấy phe mua vẫn đang chờ đợi thêm các chất xúc tác để thúc đẩy giá bứt phá.

Tâm lý thị trường và các động lực

Về tâm lý thị trường, sự suy yếu trong nhu cầu rủi ro toàn cầu đã hỗ trợ thêm cho vàng. Tuyên bố về thuế quan của Trump đã làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Kết hợp với rủi ro địa chính trị, điều này đã làm suy yếu nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Hơn nữa, sự phục hồi ngắn hạn của đồng đô la vẫn chưa làm thay đổi xu hướng giảm trong năm nay. Các nhà phân tích uy tín cho rằng chi phí cao để nắm giữ đồng đô la trong môi trường lãi suất cao hiện nay có thể hạn chế sự sụt giảm hơn nữa của đồng đô la, qua đó gián tiếp hỗ trợ giá vàng.

Thị trường hôm nay cũng sẽ tập trung vào dữ liệu đơn đặt hàng nhà máy của Mỹ, có thể cung cấp hướng dẫn mới về nhu cầu đô la Mỹ. Một dữ liệu yếu có thể củng cố thêm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, một tín hiệu tích cực cho vàng. Ngược lại, một dữ liệu tốt hơn dự kiến có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la Mỹ tăng, gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch nhìn chung tin rằng biến động giá vàng ngắn hạn sẽ chịu ảnh hưởng của cả xu hướng đồng đô la Mỹ và tâm lý rủi ro.

Triển vọng xu hướng tương lai

Nhìn về tương lai, thị trường vàng dự kiến sẽ tiếp tục biến động ở mức cao, do sự kết hợp của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9, cùng với rủi ro địa chính trị gia tăng và bất ổn thương mại, đã tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, sự phục hồi ngắn hạn của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng. Về mặt kỹ thuật, sức mạnh của ngưỡng hỗ trợ trong khoảng 3.340-3.338 USD sẽ rất quan trọng trong ngắn hạn. Nếu ngưỡng này được giữ vững, phe mua có thể đẩy giá lên 3.400 USD hoặc thậm chí cao hơn.

Về trung và dài hạn, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng và rủi ro địa chính trị dai dẳng sẽ hỗ trợ giá vàng. Các nhà giao dịch nhìn chung tin rằng vàng là kênh trú ẩn an toàn và có khả năng chống lạm phát, sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại. Về ngắn hạn, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và các diễn biến địa chính trị để xác định hướng đi tiếp theo của giá vàng.

Vào ngày 4 tháng 8, giá vàng vẫn duy trì ổn định trong bối cảnh đồng đô la Mỹ phục hồi và nhu cầu trú ẩn an toàn. Kỳ vọng cơ bản về việc cắt giảm lãi suất và rủi ro địa chính trị đã hỗ trợ giá vàng, trong khi các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng củng cố niềm tin cho những người đầu cơ giá lên. Xu hướng giá vàng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào xu hướng của đồng đô la Mỹ, dữ liệu kinh tế vĩ mô và diễn biến của tâm lý rủi ro toàn cầu. Các nhà đầu tư nên cảnh giác và nắm bắt cơ hội từ những biến động của thị trường.