หลังจากร่วงลงอย่างหนักเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงได้รับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายของตลาดอเมริกาเหนือในวันจันทร์ (4 สิงหาคม) โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.60 แนวโน้มทางเทคนิคนี้สอดคล้องกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเกินคาด ซึ่งเผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ เผชิญแรงกดดันด้านลบหลายด้าน

พื้นฐาน

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมเดือนกรกฎาคม ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก การสร้างงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และข้อมูลของเดือนก่อนหน้าถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานก็เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด ก่อให้เกิดความกังวลต่อตลาดเกี่ยวกับโมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง ในด้านนโยบาย แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะมีท่าทีไม่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovish) ในการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลาง (Fund Fund Rate Futures) ก็ได้ประเมินความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหลังจากการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีช่องทางในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีนี้ ความเชื่อมั่นนี้ส่งผลโดยตรงต่อแรงขายอย่างหนักในดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงการซื้อขายวันศุกร์ ทำให้ดัชนีร่วงลงอย่างมากจากระดับสูงสุดที่ 100.2599 ซึ่งถือเป็นการลดลงในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 10 เมษายน

ในขณะเดียวกัน ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับโครงสร้างเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็กำลังก่อตัวขึ้นเช่นกัน กิจกรรมการผลิตที่อ่อนแอ ความยืดหยุ่นของผู้บริโภคที่ชะลอตัว และสัญญาณการชะลอตัวของตลาดแรงงานที่ขยายตัวขึ้น ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ น่าสนใจน้อยลง ท่ามกลางแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลงในปัจจุบัน ซึ่งช่วยหนุนสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น โลหะมีค่า

ด้านเทคนิค:

กราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าการดีดตัวกลับจากจุดต่ำสุดที่ 96.3729 เมื่อเร็ว ๆ นี้ แตะที่ 100.2599 ก่อนที่จะหยุดชะงักลง ส่งสัญญาณการทะลุแบบหลอก (false breakout) ขณะนี้ Bollinger Bands กำลังแสดงรูปแบบการเปิดสู่การหดตัว ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงของการบีบอัดความผันผวน และความเป็นไปได้ของแนวโน้มใหม่ในระยะสั้น



สำหรับตัวบ่งชี้ MACD โมเมนตัมของแท่งสีแดงกำลังหดตัวลงจากจุดสูงสุด แม้ว่าตัวบ่งชี้ DIFF และ DEA ยังคงรักษาระดับ Golden Cross ไว้ได้ แต่หากราคาปรับตัวลดลงตามมาจะทำให้เกิดสัญญาณ Death Cross ซึ่งทำให้โมเมนตัมทางเทคนิคอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ค่า RSI ยังคงอยู่ที่ระดับ 52 ซึ่งยังคงอยู่ในโซนกลาง และทิศทางระยะสั้นยังไม่ชัดเจน นักวิเคราะห์เชื่อว่าแนวรับระยะสั้นอยู่ใกล้ระดับ 98 โดยมีแนวต้านขาขึ้นเริ่มต้นอยู่ที่ระดับ 99.68 การทะลุผ่านระดับ 99 จะช่วยบรรเทาแรงกดดันขาลงระยะสั้น

เมื่อพิจารณาจากโครงสร้างโดยรวม ช่วงการปรับฐานระยะสั้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ 98.00-99.00 หากสามารถทะลุผ่านแนวต้านได้อย่างมีประสิทธิภาพในอนาคต จะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางการลงทุน

การสังเกตความรู้สึกของตลาด

ความเชื่อมั่นของตลาดผันผวนอย่างมากหลังจากผลกระทบของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงและโลหะมีค่าที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งสัญญาณถึงกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าเพื่อการป้องกันความเสี่ยงอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจาก "การคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น" เป็น "การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้" กระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไรจากนักลงทุนที่ถือครองดอลลาร์เพิ่มขึ้น นำไปสู่ความผันผวนของตลาด

ในขณะเดียวกัน ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับข้อมูลที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้สถาบันบางแห่งเริ่มเปิดสถานะขายระยะสั้น (short position) ในดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางส่วนยังคงยึดมั่นในตรรกะ "soft landing" โดยเชื่อว่าความผันผวนของข้อมูลเป็นเพียงการรบกวนระยะสั้นและไม่เพียงพอที่จะพลิกสถานการณ์พื้นฐานได้อย่างสมบูรณ์ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ในภาวะชะงักงันอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 98-99 จุด และความเชื่อมั่นในการซื้อขายระยะสั้นเริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้น

ความผันผวนโดยนัยที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในตลาดออปชันยังสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้น และความต้องการเสี่ยงก็ลดลง ตลาดกำลังรอข้อมูลหรือแถลงการณ์นโยบายรอบต่อไปที่จะผ่านพ้นไป

แนวโน้มตลาด:

แนวโน้มระยะสั้น:
ในระยะสั้น คาดว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะยังคงผันผวนอยู่ระหว่าง 98.00 ถึง 99.00 ก่อตัวเป็นรูปแบบการรวมตัวแบบกล่อง ตัวบ่งชี้ MACD และ RSI กำลังปรับตัวลงพร้อมกัน บ่งชี้ถึงการขาดโมเมนตัมแนวโน้มในระยะสั้น โดยข้อมูลยังคงรอทิศทางอยู่ นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากราคาทะลุต่ำกว่า 98 ราคาจะทดสอบแนวรับเดิมที่ 96.82 การทะลุเหนือ 99 อย่างไม่คาดคิด และการทรงตัวเหนือระดับจิตวิทยาที่ 100 อย่างมั่นคง จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวระยะสั้นอย่างต่อเนื่อง

แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาว:
ในระยะกลาง สัญญาณการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงานของสหรัฐฯ อาจผลักดันให้การคาดการณ์นโยบายผ่อนคลายลงอีก เมื่อพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้แตะระดับสูงสุดแล้ว นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากข้อมูลในอนาคตยังคงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดอลลาร์สหรัฐอาจกลับสู่โครงสร้างขาลงในระยะกลาง โดยระดับ 96 จะกลายเป็นแนวรับสำคัญในระยะกลางถึงระยะยาว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงปรับตัวลดลงจาก 104.70 เป็นรายเดือน หากหลุดต่ำกว่า 96.37 จะเปิดโอกาสให้เกิดการปรับฐานในระยะกลางไปที่ระดับ 94-95