ในรายงานตลาดน้ำมันรายเดือนฉบับล่าสุด ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม องค์กรประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกในปี 2569 ขึ้นเป็น 1.38 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ซึ่งเพิ่มขึ้น 100,000 บาร์เรลต่อวันจากเดือนก่อนหน้า ส่วนการคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ในปี 2568 ยังคงเดิมที่ 1.29 ล้านบาร์เรลต่อวัน โอเปกคาดการณ์ว่าอุปสงค์น้ำมันโลกรายวันจะสูงถึง 105.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 และจะเพิ่มขึ้นอีกเป็น 106.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2569 การปรับเพิ่มนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในแง่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อตกลงการค้าที่ลงนามโดยรัฐบาลทรัมป์ และผลประกอบการทางเศรษฐกิจที่ดีเกินคาดของอินเดีย จีน และบราซิล ปัจจัยนี้ทำให้โอเปกปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2568 ขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.0%



ในด้านอุปทาน โอเปกได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปทานน้ำมันจากประเทศนอกกลุ่มโอเปกพลัส (รวมถึงสหรัฐอเมริกา บราซิล และแคนาดา) ในปี 2569 โดยคาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตน้ำมันจะเพิ่มขึ้น 630,000 บาร์เรลต่อวัน (bpd) จาก 730,000 บาร์เรลต่อวันที่คาดการณ์ไว้ในเดือนที่แล้ว รายงานระบุโดยเฉพาะว่าการผลิตน้ำมันจากหินดินดานของสหรัฐฯ คาดว่าจะลดลง 100,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2569 ซึ่งพลิกกลับจากการคาดการณ์เดิมที่ปริมาณการผลิตทรงตัว สาเหตุหลักมาจากวินัยด้านเงินทุนที่ยังคงมีอยู่ในภูมิภาคผู้ผลิต กิจกรรมการขุดเจาะที่ลดลง ประสิทธิภาพที่ดีขึ้น และการผลิตก๊าซที่เกี่ยวข้องที่เพิ่มขึ้น การประเมินนี้ได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากรายงานแนวโน้มพลังงานระยะสั้น (Short-Term Energy Outlook) ของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ที่เผยแพร่ในวันเดียวกัน EIA คาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.41 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 แต่จะลดลงเหลือ 13.28 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2569 ซึ่งถือเป็นการลดลงประจำปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2564

การคาดการณ์ของ EIA นำเสนอมุมมองที่แตกต่างออกไป โดยคาดการณ์ความต้องการน้ำมันทั่วโลกรายวันในปี 2568 และ 2569 อยู่ที่ 103.7 ล้านบาร์เรลและ 104.9 ล้านบาร์เรลตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ในแง่ดีของ OPEC ทั้งสองรายการ ในขณะเดียวกัน EIA ก็ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลง โดยคาดการณ์ราคาเฉลี่ยในปี 2568 อยู่ที่ 67.22 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (เดิมอยู่ที่ 68.89 ดอลลาร์สหรัฐ) และลดลงอีกเป็น 51.43 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปี 2569 (เดิมอยู่ที่ 58.48 ดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกิน โดยคาดว่าอุปทานส่วนเกินจะสูงถึง 1.64 ล้านบาร์เรลต่อวันและ 1.44 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 และ 2569 ตามลำดับ

พลวัตของกลุ่มพันธมิตรโอเปกพลัส (OPEC+) ก็น่าจับตามองเช่นกัน การผลิตน้ำมันดิบของกลุ่มเพิ่มขึ้น 335,000 บาร์เรลต่อวัน (bpd) เป็น 41.94 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกรกฎาคม ซึ่งยังคงต่ำกว่าเป้าหมายโควตาที่ 411,000 บาร์เรลต่อวัน ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นประเทศที่มีสัดส่วนการผลิตเพิ่มขึ้นมากที่สุด การเพิ่มขึ้นของการผลิตครั้งนี้สอดคล้องกับการกลับลำของการลดการผลิตโดยสมัครใจที่กลุ่มโอเปกพลัสวางแผนไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเร็วกว่ากำหนดหนึ่งปี ผู้สังเกตการณ์ตลาดเชื่อว่าเป้าหมายหลักของกลุ่มคือการกอบกู้ส่วนแบ่งตลาดที่สูญเสียให้กับน้ำมันหินดินดานของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำต่อฐานะการเงินของผู้ผลิตยิ่งทำให้ความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างการผลิตและราคาน้ำมันยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านพลังงานมีปฏิกิริยาที่แตกต่างกันต่อการคาดการณ์ของทั้งสองหน่วยงาน

แดน สึโบอุจิ นักวิเคราะห์พลังงานอาวุโส ระบุว่า การคาดการณ์อุปสงค์ในแง่ดีของโอเปกนั้น ขัดแย้งกับมุมมองที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมของ EIA, IEA และองค์กรอื่นๆ โดยชี้ให้เห็นว่าความคลาดเคลื่อนนี้อาจเกิดจากทัศนคติที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ เมนธอร์ คิว ผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายเชิงปริมาณ เตือนว่า หากโอเปกพลัสไม่สามารถเพิ่มการผลิตได้ต่อไป การชะลอตัวของการเติบโตของอุปทานนอกกลุ่มโอเปกอาจนำไปสู่การดึงน้ำมันสำรองออกอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะยิ่งผลักดันให้ราคาน้ำมันฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกองทุน CTA ได้ลดสถานะซื้อลงแล้ว ทีมน้ำมันของ S&P CommodityWatch เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของการผลิตในกลุ่มโอเปกพลัส บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงพลวัตภายในกลุ่ม ขณะที่นักวิเคราะห์ สเนฮี ชาห์ เน้นย้ำว่าปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานอาจผลักดันให้ราคาน้ำมันเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้น

เมื่อพิจารณาจากปฏิกิริยาของตลาด พบว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 66 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลหลังจากที่มีการเผยแพร่รายงาน และนักลงทุนยังคงพิจารณาแนวโน้มอุปทานและอุปสงค์ รวมถึงผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์

โดยรวมแล้ว ความแตกต่างของการคาดการณ์ระหว่าง OPEC และ EIA เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนของแนวโน้มตลาด โดย OPEC พึ่งพาความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจมากกว่าเพื่อสนับสนุนการเติบโตของอุปสงค์ ในขณะที่ EIA เน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านอุปทานส่วนเกิน การลดลงของการผลิตน้ำมันจากชั้นหินดินดานของสหรัฐฯ และกลยุทธ์การเพิ่มการผลิตของ OPEC+ จะกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาน้ำมันในอนาคต