Trong báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng mới nhất được công bố vào ngày 12 tháng 8, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ toàn cầu năm 2026 lên 1,38 triệu thùng/ngày (bpd), tăng 100.000 thùng/ngày so với tháng trước. Dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2025 vẫn giữ nguyên ở mức 1,29 triệu thùng/ngày. OPEC dự kiến nhu cầu dầu mỏ toàn cầu hàng ngày sẽ đạt 105,1 triệu thùng/ngày vào năm 2025 và tiếp tục tăng lên 106,5 triệu thùng/ngày vào năm 2026. Sự điều chỉnh này chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng lạc quan về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là các hiệp định thương mại do chính quyền Trump ký kết và hiệu suất kinh tế tốt hơn dự kiến của Ấn Độ, Trung Quốc và Brazil. Điều này đã thúc đẩy OPEC tăng nhẹ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025 lên 3,0%.



Về phía cung, OPEC đã hạ dự báo tăng trưởng nguồn cung dầu từ các nước ngoài OPEC+ (bao gồm Hoa Kỳ, Brazil và Canada) trong năm 2026, dự kiến tăng 630.000 thùng/ngày (bpd), giảm so với mức 730.000 thùng/ngày dự kiến tháng trước. Báo cáo đặc biệt lưu ý rằng sản lượng dầu đá phiến của Hoa Kỳ dự kiến sẽ giảm 100.000 thùng/ngày trong năm 2026, đảo ngược dự báo trước đó về sản lượng không đổi. Điều này chủ yếu là do khu vực sản xuất tiếp tục duy trì kỷ luật về vốn, giảm hoạt động khoan, cải thiện hiệu quả và tăng sản lượng khí đồng hành. Đánh giá này được củng cố một phần bởi báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) được công bố cùng ngày. EIA dự đoán sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ sẽ đạt mức cao kỷ lục 13,41 triệu thùng/ngày vào năm 2025, nhưng sẽ giảm xuống còn 13,28 triệu thùng/ngày vào năm 2026, mức giảm hàng năm đầu tiên kể từ năm 2021.

Dự báo của EIA đưa ra một góc nhìn khác: dự báo nhu cầu dầu thô toàn cầu hàng ngày trong năm 2025 và 2026 lần lượt là 103,7 triệu thùng và 104,9 triệu thùng, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng lạc quan của OPEC; đồng thời, EIA hạ dự báo giá dầu thô Brent, kỳ vọng mức giá trung bình là 67,22 đô la Mỹ/thùng vào năm 2025 (trước đó là 68,89 đô la Mỹ) và giảm tiếp xuống 51,43 đô la Mỹ/thùng vào năm 2026 (trước đó là 58,48 đô la Mỹ), phản ánh lo ngại về tình trạng cung vượt cầu, với mức dư cung dự kiến đạt 1,64 triệu thùng/ngày và 1,44 triệu thùng/ngày vào năm 2025 và 2026.

Động thái của liên minh OPEC+ cũng đáng chú ý. Sản lượng dầu thô của liên minh đã tăng 335.000 thùng/ngày (bpd) lên 41,94 triệu thùng/ngày trong tháng 7, vẫn thấp hơn mục tiêu hạn ngạch 411.000 thùng/ngày. Ả Rập Xê Út và UAE đóng góp phần lớn vào mức tăng này. Sự gia tăng sản lượng này trùng khớp với việc OPEC+ đảo ngược hoàn toàn việc cắt giảm sản lượng tự nguyện 2,2 triệu thùng/ngày theo kế hoạch trước đó, sớm hơn một năm so với dự kiến. Các nhà quan sát thị trường tin rằng mục tiêu cốt lõi của liên minh là giành lại thị phần đã mất vào tay dầu đá phiến Mỹ. Tuy nhiên, áp lực của giá dầu thấp đối với tài chính của các nhà sản xuất càng làm trầm trọng thêm thách thức trong việc cân bằng sản lượng và giá cả.

Các chuyên gia năng lượng có phản ứng trái chiều trước dự báo của hai cơ quan.

Chuyên gia phân tích năng lượng kỳ cựu Dan Tsubouchi lưu ý rằng dự báo nhu cầu lạc quan của OPEC trái ngược với triển vọng thận trọng hơn của EIA, IEA và các tổ chức khác, cho thấy sự khác biệt này có thể xuất phát từ tâm lý khác nhau về tăng trưởng kinh tế. Chuyên gia giao dịch định lượng Menthor Q cảnh báo rằng nếu OPEC+ không tăng sản lượng hơn nữa, thì việc tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC chậm lại có thể dẫn đến việc giảm lượng hàng tồn kho đáng kể khoảng 1,2 triệu thùng mỗi ngày, tiếp tục thúc đẩy giá dầu phục hồi, đặc biệt là khi các quỹ CTA đã giảm vị thế mua của họ. Nhóm dầu mỏ của S&P CommodityWatch tin rằng sự gia tăng sản lượng của OPEC+ cho thấy động lực thay đổi trong liên minh, trong khi nhà phân tích Snehi Shah nhấn mạnh rằng các yếu tố cơ bản về cung và cầu có thể đẩy giá dầu Brent tăng cao hơn.

Đánh giá từ phản ứng của thị trường, giá dầu thô Brent vẫn ổn định ở mức khoảng 66 USD/thùng sau khi báo cáo được công bố và các nhà đầu tư vẫn đang phân tích triển vọng cung cầu và tác động địa chính trị.

Nhìn chung, sự khác biệt trong dự báo giữa OPEC và EIA cho thấy sự bất ổn của triển vọng thị trường: OPEC dựa nhiều hơn vào khả năng phục hồi kinh tế để hỗ trợ tăng trưởng nhu cầu, trong khi EIA nhấn mạnh áp lực dư cung. Khả năng suy giảm sản lượng dầu đá phiến của Mỹ và chiến lược tăng sản lượng của OPEC+ sẽ là những biến số chính ảnh hưởng đến xu hướng giá dầu trong tương lai.