จากเครื่องมือ FedWatch ของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CFEX) เมื่อวันพฤหัสบดี (14 สิงหาคม) ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาส 94% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมที่ยังไม่ชัดเจนบ่งชี้ว่าผลกระทบแบบพาสทรู (pass-through effect) ของมาตรการภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่มีต่อเงินเฟ้อภาคครัวเรือนยังไม่ปรากฏชัดเจน เมื่อคืนวันที่ 12 สิงหาคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมได้รับการเผยแพร่ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.8% และ 2.7% ในเดือนมิถุนายน ส่วนอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% และ 0.3% ในเดือนมิถุนายน ทรัมป์ได้โพสต์ข้อความบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย "Real Social" ของเขาว่าภาษีศุลกากรไม่ได้ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ และวิพากษ์วิจารณ์โกลด์แมน แซคส์ที่ประเมินผลกระทบของภาษีศุลกากรผิดพลาด



แครอล คอง นักยุทธศาสตร์อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากธนาคารคอมมอนเวลธ์ (CBA) กล่าวว่า "ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพียงเดือนเดียวไม่เพียงพอที่จะยืนยันแนวโน้มเงินเฟ้อ" เมื่อพิจารณาถึงพลวัตของตลาดในปัจจุบันในภาคส่วนต่างๆ เช่น เหล็กและข้าวโพด เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญกับความเป็นไปได้ที่ "ราคาในบางภาคส่วนต้นน้ำอาจลดลงเนื่องจากความต้องการที่ไม่เพียงพอ ขณะที่ราคาในภาคส่วนปลายน้ำอาจสูงขึ้นเนื่องจากต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น ส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมมีเสถียรภาพ แต่เงินเฟ้อเชิงโครงสร้างมีนัยสำคัญ" ซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อปัจจัยพื้นฐานของสหรัฐฯ และเมื่อรวมกับการคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อาจกดค่าลง

นักลงทุนในตลาดหลายรายกล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (8 สิงหาคม) ว่า หากราคาเหล็กของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างไม่เป็นธรรมจากแรงกดดันด้านภาษีการค้า ราคาเหล็กจะอ่อนตัวลงเนื่องจากความต้องการพื้นฐานที่อ่อนแอ ความต้องการเหล็กของสหรัฐฯ กำลังประสบปัญหา เนื่องจากภาษีนำเข้า (25% ในเดือนมีนาคม เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 50% ในเดือนมิถุนายน) ส่งผลให้ราคาเหล็กสูงขึ้น ความต้องการพื้นฐานที่อ่อนแอนี้ส่งผลให้โรงงานต้องหยุดการผลิตและการนำเข้าลดลง เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอและการขาดทุนทางการเงิน Cleveland-Cliffs จึงปิดโรงงานสามแห่ง บริษัทรายงานผลขาดทุน 470 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สองของปี 2568 และกำลังพิจารณาขายสินทรัพย์เพื่อปรับปรุงผลการดำเนินงาน ในทำนองเดียวกัน สหรัฐอเมริกากำลังเผชิญกับปัญหาช่องว่างอุปทานข้าวโพด 50 ล้านตัน และต้องพึ่งพาการนำเข้าจากบราซิลเป็นอย่างมาก ซึ่งยังคงเป็นปัญหาต้นทุนเนื่องจากภาษีนำเข้า ส่งผลให้การผลิตและห่วงโซ่อุปทานภายในประเทศตึงตัวมากขึ้น

ภาษีศุลกากรทำให้ความต้องการเหล็กของสหรัฐฯ ลดลง

การเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีศุลกากรนี้ส่งผลกระทบต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของผู้จัดจำหน่ายเหล็ก ผู้แปรรูป ผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) และผู้ใช้ปลายทาง แต่ผู้เข้าร่วมตลาดกล่าวว่าผู้ผลิตกำลังเผชิญกับความต้องการที่ลดลงในระยะสั้นเช่นกัน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ โรงงานเหล็กที่มีอุปกรณ์น้อยกว่ากำลังถูกปิดตัวลง ซึ่งไม่น่าแปลกใจสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

นโยบายภาษีศุลกากรทำให้ซัพพลายเออร์วัสดุต้องเดินบนน้ำแข็งบางๆ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ กำลังพยายามจัดระเบียบเศรษฐกิจโลกใหม่ในช่วงดำรงตำแหน่งสมัยที่สอง แต่ในกระบวนการนี้ รัฐบาลของเขากลับ "เคลื่อนไหวเร็วเกินไปและหยุดชะงักมากเกินไป" ผู้ผลิตเหล็กกล้ารายหนึ่งกล่าว

ผู้แปรรูปต่างคาดหวังว่าจะมีความยืดหยุ่นในการจัดหาวัตถุดิบและการวางแผนห่วงโซ่อุปทานเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดและลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ได้กำหนดอัตราภาษีนำเข้าเหล็ก 25% ในเดือนมีนาคม และเพิ่มเป็นสองเท่าเป็น 50% ในวันที่ 1 มิถุนายน ภายใต้มาตรา 232 ส่งผลให้เกิดความไม่มั่นคงอย่างรุนแรงในเงื่อนไขพื้นฐาน เช่น สภาพแวดล้อมทางตลาดและกฎการค้า อย่างเช่น "พื้นดินใต้ฝ่าเท้าของคุณเปลี่ยนแปลงทุกวัน"

ประธานาธิบดีทรัมป์กำลังผลักดันการฟื้นฟูการผลิตและอุตสาหกรรมหนักภายในประเทศ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าผู้ผลิตเหล็กเป็นเพียงส่วนหนึ่งของห่วงโซ่อุปทาน โดยยกตัวอย่างอุตสาหกรรมเหล็กแผ่นแบนในประเทศ อุตสาหกรรมนี้ต้องพึ่งพาวัสดุแผ่นเหล็กนำเข้าเป็นหลัก ซึ่งส่วนใหญ่มาจากบราซิล เพื่อตอบสนองความต้องการ

การขาดแคลนอุปทานโครงสร้างทำให้ผู้ผลิตต้องเผชิญกับต้นทุนการนำเข้าที่พุ่งสูงขึ้น

“รัฐบาลทรัมป์มีลำดับความสำคัญที่ชัดเจนในการสร้างภาคการป้องกันประเทศและพลังงาน และการสร้างเรือก็เป็นสิ่งสำคัญสำหรับรัฐบาลเช่นกัน แต่อู่ต่อเรือทุกแห่งต้องการแผ่นเหล็กสำเร็จรูป และปัจจุบันสหรัฐฯ ยังไม่มีกำลังการผลิตแผ่นเหล็กสำเร็จรูปเพียงพอ” ผู้ผลิตกล่าว

โรงงานแปรรูปได้เน้นย้ำถึง "ปัญหาการขาดแคลนแผ่นโลหะเชิงโครงสร้าง" ในสหรัฐอเมริกา "ปัญหาการขาดแคลนอยู่ที่ประมาณ 5 ล้านตัน ความจริงก็คือแผ่นโลหะต้องจัดหาจากต่างประเทศ" บราซิลส่งออกเหล็กแผ่น 942,793 ตันในเดือนมิถุนายน ซึ่งสหรัฐอเมริกาได้รับ 752,503 ตัน แม้จะมีการเก็บภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียม 50% เมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่สหรัฐอเมริกายังคงเป็นผู้ซื้อเหล็กรายใหญ่ของบราซิล เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม ราคาบิลเล็ตหมายเลข 1 ที่บราซิลส่งออกอยู่ที่ 465-480 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้น 0.53% จาก 465-475 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในสัปดาห์ก่อนหน้า

จากการปิดโรงงาน Cleveland-Cliffs สู่การเปลี่ยนแปลงของตลาด

ผู้ผลิตกล่าวว่าเนื่องจากภาษีนำเข้าเหล็ก 50% ทำให้การซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศเป็นไปไม่ได้ นอกจากนี้ ความต้องการภายในประเทศก็กำลังชะลอตัวลงผิดปกติเช่นกัน ผู้จัดจำหน่ายเหล็กรายหนึ่งกล่าวว่า "นี่คือเรื่องของความต้องการ" พวกเขาย้ำว่าหากไม่มีภาษีนำเข้า ผู้ผลิตเหล็กต้นน้ำในประเทศจะตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากกว่านี้มาก แม้ว่าจะมีผลกระทบจากวัตถุดิบ แต่ปัญหาพื้นฐานกว่าคือความต้องการเหล็กภายในประเทศที่อ่อนตัวลงอันเนื่องมาจากภาษีนำเข้า ผู้จัดจำหน่ายกล่าวว่าพวกเขาไม่แปลกใจที่ Cleveland-Cliffs ปิดโรงงานสามแห่งเพราะ "นี่เป็นสภาพแวดล้อมที่ซบเซา"

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน Cleveland-Cliffs ได้ปิดโรงงาน Steel City และ Concohenton ในรัฐเพนซิลเวเนีย รวมถึงโรงงานในเมืองริเวอร์เดล รัฐอิลลินอยส์ อย่างไม่มีกำหนด

โรงงาน Concoconut และความท้าทายของความต้องการเหล็กกล้าของสหรัฐฯ

ผู้ผลิตเหล็กกล้าจากคลีฟแลนด์รายนี้กล่าวว่าอาจประกาศขายโรงงานเคลือบกระดานดำในเมืองคอนคอร์ดได้ภายในสองสัปดาห์หลังจากเปิดดำเนินการอีกครั้ง หากเงื่อนไขเอื้ออำนวย คลีฟแลนด์-คลิฟฟ์สได้เข้าซื้อโรงงานที่คอนโชฮอคเคนจากอาร์เซลอร์มิตตัลในปี 2563 โรงงานแห่งนี้แปรรูปแผ่นเหล็กม้วนและแผ่นเหล็กแยกส่วน รวมถึงโลหะผสมที่ใช้ในทางทหารและเชิงพาณิชย์ รวมถึงผลิตภัณฑ์คาร์บอนที่ผ่านการอบชุบด้วยความร้อน ในฐานะผู้แปรรูปแผ่นเหล็ก การปิดโรงงานที่คอนโชฮอคเคน "ไม่ส่งผลกระทบต่อการจัดหาแผ่นเหล็กไปยังตลาดสหรัฐอเมริกา เราเป็นเพียงผู้ผลิตแผ่นเหล็กเท่านั้น" บริษัทผู้ผลิตกล่าว

ผู้ประมวลผลกล่าวว่าความต้องการแผงรับภาพแบบ Spot ยังคงซบเซา ผู้ประมวลผลแผงรับภาพในประเทศบางรายกำลังเจรจากับลูกค้าอย่างจริงจังเพื่อเสนอราคาที่ต่ำกว่าราคาที่ระบุไว้

ราคาเหล็กแผ่นตกต่ำและความต้องการเหล็กอ่อนแอ

ราคาแผ่นโลหะในสหรัฐฯ ลดลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันในวันอังคารที่ 5 สิงหาคม โดยมีรายงานว่าการซื้อขายแบบ Spot ชะลอตัวลง โดยราคาอยู่ที่ 53 ดอลลาร์ต่อ 100 ปอนด์ (1,060 ดอลลาร์ต่อตันสั้น) ในวันอังคารที่ 5 สิงหาคม ลดลง 1.85% จาก 54 ดอลลาร์ต่อ 100 ปอนด์ เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม

โรงงานสตีลซิตี้ผลิตรางรถไฟและเหล็กแผ่น เป็นหนึ่งในสามโรงงานเหล็กที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ร่วมกับโรงงานเอฟราซในเมืองพิวโบล รัฐโคโลราโด และโรงงานสตีลไดนามิกส์ในเมืองโคลัมเบียซิตี รัฐอินเดียนา โรงงานแปรรูปเหล็กระบุว่าอุปกรณ์ของโรงงานสเตลตันเก่าและไม่มีประสิทธิภาพ “สตีลซิตี้มีทางรถไฟเพียงไม่กี่สาย และอุปกรณ์ที่นั่นก็เก่าและไม่มีประสิทธิภาพมาก ผมไม่แปลกใจเลยที่โรงงานนี้ถูกปล่อยทิ้งร้าง” เขากล่าว

การปิดโรงงานเฮไดทำให้การจัดหาเหล็กหยุดชะงัก

ในทางกลับกัน มีโรงงานผลิตเหล็กแผ่นขนาดเล็กที่ผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อน ซึ่งรวมถึงเหล็กแผ่นคาร์บอนสูงและเหล็กแผ่นโลหะผสมสีดำ ผู้จัดจำหน่ายเหล็กกล่าวว่าเหล็กที่ผลิตที่โรงงานริเวอร์เดลเป็น "ผลิตภัณฑ์คาร์บอนสูงชนิดพิเศษที่โรงงานอื่นๆ ไม่กล้าที่จะผลิต"

“ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ สินค้ามีปริมาณน้อย ผลิตยาก และมีต้นทุนสูง ผมเข้าใจว่าทำไมพวกเขาถึงปิดโรงงานริเวอร์เดล” ผู้จัดจำหน่ายกล่าว พร้อมเสริมว่า “แม้จะมีภาษีนำเข้า แต่ลูกค้าของริเวอร์เดลก็ยังต้องจัดหาเหล็กเหล่านี้จากต่างประเทศ” ผู้จัดจำหน่ายเหล็กอีกรายหนึ่งกล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า “จากการรายงานผลประกอบการครั้งล่าสุดของ Cleveland-Cliffs เห็นได้ชัดว่าพวกเขาต้องการเงินทุน ดังนั้นพวกเขาจึงกำลังมองหาการขายสินทรัพย์เหล่านี้”

นายลอเรนโซ กอนซัลเวส ประธานเจ้าหน้าที่บริหารบริษัท Cleveland-Cliffs กล่าวว่าสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานบางส่วนอาจถูกขายออกไปในระหว่างการรายงานรายได้ไตรมาสที่สองของบริษัทในวันที่ 21 กรกฎาคม

Cleveland-Cliffs ขาดทุน 470 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่สองของปี 2025 ในระหว่างการรายงานผลประกอบการ Gonsalves แย้งว่ากลุ่มบริษัทนี้เป็นสินทรัพย์ที่มีค่าและสามารถทำการตลาดได้

นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในปัจจุบันและพลวัตของอุปสงค์และอุปทานในตลาด อาจกำลังวางรากฐานสำหรับปรากฏการณ์ที่ราคาสินค้าต้นน้ำลดลง ราคาสินค้าปลายน้ำเพิ่มขึ้น และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมยังคงทรงตัว แต่อัตราเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างยังคงรุนแรง แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นแล้วในอุตสาหกรรมเหล็กและข้าวโพด หากภาษีศุลกากรยังคงดำเนินต่อไปและความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงไม่ได้รับการแก้ไข อัตราเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างนี้อาจแพร่กระจายมากขึ้น และกลายเป็นปัญหาสำคัญสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง อาจส่งผลกระทบต่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ


(กราฟรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ที่มา: Yihuitong)