ในวันพฤหัสบดี (11 กันยายน) คู่สกุลเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ (EUR/USD) เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ที่ระดับ 1.1690 ระหว่างการซื้อขายในตลาดยุโรป โดยยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะประกาศผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเวลา 20.15 น. ของวันนี้ ตามด้วยคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ซึ่งจะแถลงข่าวต่อสื่อมวลชน ซึ่งจะเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคฉบับปรับปรุงด้วย ขณะที่การตัดสินใจใกล้เข้ามา ความผันผวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดหุ้นก็เพิ่มสูงขึ้น โดยนักลงทุนให้ความสนใจกับรายละเอียดของถ้อยคำ รวมถึงการตัดสินใจว่าจะเป็นสัญญาณสิ้นสุดของวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

พื้นฐาน

หลังจากระงับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ยุโรปและสหรัฐอเมริกาก็ได้สรุปข้อตกลงการค้าใหม่ ซึ่งกำหนดอัตราภาษีศุลกากรแบบรวม 15% สำหรับสินค้าที่ส่งออกจากสหภาพยุโรปไปยังสหรัฐอเมริกา เมื่อรวมกับการเติบโตของ GDP ของยูโรโซนที่ 0.1% ในเดือนต่อเดือนในไตรมาสที่สอง (ค่าเดิม 0.6%) และการเติบโตของ HICP ที่ 2.1% เมื่อเทียบกับปีต่อปีในเดือนสิงหาคม (2.0% ในเดือนกรกฎาคม) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตลาดโดยทั่วไปคาดว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะคงที่ในครั้งนี้
สิ่งสำคัญยิ่งกว่าคือการคาดการณ์ล่วงหน้า: BBH รายงานว่าตลาดสวอปกำลังประเมินความน่าจะเป็นประมาณ 75% ของการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในอีก 12 เดือนข้างหน้า แต่ผลสำรวจของรอยเตอร์สแสดงให้เห็นว่านักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่าวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะสิ้นสุดลงแล้ว นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการประชุมจะมุ่งเน้นไปที่ "ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและความไม่แน่นอนภายนอกที่ลดลง" เมื่อถูกกดดันเกี่ยวกับความเสี่ยง ลาการ์ดน่าจะเน้นย้ำว่าสภาบริหาร "อยู่ในสถานะที่ดี" แต่จะไม่บอกเป็นนัยอย่างชัดเจนถึงแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ขณะเดียวกัน รัฐสภาฝรั่งเศสได้ลงมติในสัปดาห์นี้ให้นายกรัฐมนตรีฟรองซัวส์ ไบยู และรัฐบาลเสียงข้างน้อยของเขาปลดออกจากตำแหน่ง ซึ่งก่อให้เกิดเสียงวิพากษ์วิจารณ์ทางการเมือง แต่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการตัดสินใจและการคาดการณ์ของธนาคารกลางเพียงเล็กน้อย

การปรับปรุงนี้จะรวมถึงการปรับปรุงแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคของพนักงาน โดยมุ่งเน้นไปที่ช่องว่างผลผลิต การเติบโตที่มีศักยภาพ และอัตราเงินเฟ้อ หากมีการปรับลดการเติบโตที่มีศักยภาพลงในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย อัตราดอกเบี้ยกลางจะถูกบังคับให้ปรับขึ้น ซึ่งจะเพิ่มเกณฑ์สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย ในทางกลับกัน หากทั้งผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อถูกปรับลดลงพร้อมกัน ความจำเป็นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้งก็จะเพิ่มมากขึ้น ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางสหรัฐฯ เน้นย้ำถึง "การพึ่งพาข้อมูล" และไม่ได้ให้คำมั่นที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์การสื่อสารที่แตกต่างกันของธนาคารกลางทั้งสองแห่งยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนความคาดหวังเชิงนโยบายที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยน

ด้านเทคนิค:

ในกราฟแท่งเทียน 240 นาที เส้น Bollinger Band กลางอยู่ที่ 1.1719 เส้น Bollinger Band ด้านบนอยู่ที่ 1.1774 และเส้น Bollinger Band ด้านล่างอยู่ที่ 1.1663 ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.1690 ต่ำกว่าเส้น Bollinger Band กลางและใกล้กับจุดศูนย์กลางการแกว่งตัวก่อนหน้า โครงสร้างแท่งเทียนแสดงให้เห็นว่าแท่งเทียนล่าสุดมีตัวแท่งขนาดเล็กและมีเงาด้านบนและด้านล่างอยู่ร่วมกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงรูปแบบการแกว่งตัวที่ชัดเจน เส้น Bollinger Band กลางที่ 1.1719 ถูกทดสอบโดยเงาด้านบนซ้ำแล้วซ้ำเล่าโดยไม่สามารถฟื้นตัวได้ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันแบบไดนามิก



ค่า DIFF ของ MACD คือ -0.0001, DEA คือ 0.0005 และ MACD-Histogram คือ -0.0013 โมเมนตัมมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อยแต่ไม่รุนแรงมาก RSI (14) อยู่ที่ 44.5313 ซึ่งอยู่ต่ำกว่าขอบเขตขาขึ้น-ขาลงที่ 50 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ หากราคายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในบริเวณ 1.1719 (แถบ Bollinger Band ตรงกลาง) แนวต้านแรกเหนือจะอยู่ที่ 1.1774 และจะสร้างแนวต้านสำคัญโดยมีจุดสูงสุดที่ 1.1779 แนวรับด้านล่างจะอยู่ที่ 1.1663 และ 1.1640 และด้านล่างคือจุดต่ำสุดสองจุดก่อนหน้าที่ 1.1607 และ 1.1573 ความกว้างของแถบ Bollinger Bands ขยายใหญ่ขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเวลาก่อนหน้า หากแถบล่างยังคงปรับตัวสูงขึ้นและราคาสามารถยืนเหนือระดับ 1.1663 ได้ คาดว่าจะตีความโครงสร้าง “การย่อตัว-การย่อตัว-ขึ้นอีกครั้ง” ในทางตรงกันข้าม หากราคาตกลงต่ำกว่า 1.1690 ซ้ำแล้วซ้ำเล่าและตกลงต่ำกว่า 1.1640 แรงขายอาจเพิ่มขึ้น และแนวโน้มระยะสั้นจะเปลี่ยนเป็นโซนเสี่ยงของช่องทางขาลง

การสังเกตความรู้สึกของตลาด

ราคาฟิวเจอร์สและสวอปกำลังสร้างความเห็นพ้องของตลาดเกี่ยวกับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ไม่รีบเร่งลดอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป ขณะเดียวกัน ความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเล็กน้อยของเฟดยังคงขึ้นอยู่กับการยืนยันข้อมูลทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม ความเป็นไปได้ของความแตกต่างด้านนโยบายนี้กำลังสนับสนุนความเชื่อมั่นเชิงบวกของเงินยูโร อัตราแลกเปลี่ยนใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการพลาดโอกาสต่างๆ อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่าง RSI และ MACD บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นเชิงบวกไม่ได้ร้อนแรงเกินไป และความสัมพันธ์ระหว่างราคาและปริมาณการซื้อขายมีความสอดคล้องกับ "การเพิ่มขึ้นที่หดตัวลงพร้อมกับโมเมนตัมที่ซบเซา" มากกว่า

ความเสี่ยงอยู่ที่การขาดภาษาที่ชัดเจนเกี่ยวกับการมองไปข้างหน้าในการแถลงข่าว หรือหากเจ้าหน้าที่ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตและอัตราเงินเฟ้อในปีนี้โดยไม่คาดคิด ความเชื่อมั่นอาจเปลี่ยนไปเป็นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและการขายทำกำไรอย่างรวดเร็ว จากการพิจารณาโครงสร้างการซื้อขายแบบจุลภาค พบว่าช่วงการซื้อขายในยุโรปมักถูกครอบงำด้วยราคาแบบพาสซีฟ ขณะที่คำสั่งซื้อขายที่เคลื่อนไหวในช่วงการซื้อขายในนิวยอร์กมีแนวโน้มที่จะขับเคลื่อนทิศทางของตลาดมากกว่า การทะลุกรอบ (breakout) จะถูกกระตุ้นได้ดีที่สุดในช่วงที่มีการซื้อขายที่เคลื่อนไหว เพื่อลดโอกาสการทะลุกรอบที่ผิดพลาด โดยรวมแล้ว ตลาดยังคงอยู่ในภาวะทรงตัว โดยจำเป็นต้องมีเหตุการณ์ข่าวต่างๆ เพื่อกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน

แนวโน้มตลาด

ระยะสั้น (กรอบเวลาเหตุการณ์): หากแถลงการณ์หรือการแถลงข่าวระบุอย่างชัดเจนว่า "ขณะนี้อยู่ในสถานะที่ดีที่จะรอดู" และบ่งชี้ถึงเกณฑ์ที่สูงขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับการปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2568 นี่จะถือเป็นท่าทีที่แข็งกร้าว ในสถานการณ์นี้ หากอัตราแลกเปลี่ยนทะลุ 1.1719 และปิดเหนือ 1.1750 อาจท้าทายแนวต้าน 1.1774/1.1779 และอาจแตะ 1.18 ในทางกลับกัน หากปรับลดคาดการณ์ลง หรือแถลงการณ์กลับเป็น "ยังคงเปิดรับการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป" โดยไม่มีข้อจำกัดเกณฑ์ ตลาดจะกำหนดราคาในเชิงขาลง ซึ่งอาจทดสอบ 1.1663 หากหลุดต่ำกว่านี้จะมีเป้าไปที่ 1.1640 และอาจขยายไปถึง 1.1607 และ 1.1573