ขณะที่สัปดาห์นี้ใกล้จะสิ้นสุดลง ความสนใจของตลาดก็มุ่งไปที่ "Central Bank Super Week" ของสัปดาห์หน้าอย่างรวดเร็ว ในวันพุธหน้า (17 กันยายน) ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะเริ่มการประชุม ตามด้วยธนาคารกลางนอร์เวย์และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันพฤหัสบดี และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในวันศุกร์

ดอลลาร์สหรัฐ: เมทริกซ์จุดและแนวทางไปข้างหน้ากำหนดช่วงของความแข็งแกร่งและจุดอ่อน

จากมุมมองพื้นฐาน ความไม่แน่นอนจากภายนอกและความเชื่อมั่นภายในประเทศยังคงอยู่ ในด้านเศรษฐกิจมหภาค การจ้างงานที่อ่อนแอกลายเป็นข้อกังวลสำคัญ รายงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ตามที่คาดการณ์ไว้ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรอยู่ที่เพียง 22,000 ราย ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 75,000 รายอย่างมาก ตัวเลขค่าจ้างอ้างอิงก็ถูกปรับลดลงจากปี 2568 เป็น 911,000 ราย ขณะเดียวกัน จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์แรกของเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ว่าความอ่อนแอในเดือนสิงหาคมอาจดำเนินต่อไปจนถึงเดือนกันยายน ในด้านเงินเฟ้อ สัญญาณดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)/ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในเดือนสิงหาคมมีแนวโน้มที่ผสมผสานกัน แต่ตลาดส่วนใหญ่มองข้ามสิ่งนี้เนื่องจากสถานการณ์การจ้างงานที่อ่อนแอลง

ในส่วนของการคาดการณ์นโยบาย สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ บ่งชี้ว่ามีโอกาส 90.4% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ (17 กันยายน) โดยมีโอกาสที่เหลือที่ 50 จุดพื้นฐาน หากมองไปข้างหน้า ตลาดยังคงสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคม หากการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในครั้งนี้ จุดสนใจจะเปลี่ยนไปที่การคาดการณ์เศรษฐกิจ แผนภาพจุด และภาษาที่ใช้ในการแถลงข่าวอย่างรวดเร็ว หากเฟดยังคงยึดมั่นในแนวทางของตลาดที่ว่า "จะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนตุลาคมและธันวาคม" ดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลงเล็กน้อย หากคำแนะนำมีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น (หมายถึงการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสองครั้ง) ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับภาวะ "Gap-down" ในทางกลับกัน หากเฟดเน้นย้ำถึง "การสังเกตการณ์และการพึ่งพาข้อมูล" และยังคงสงวนท่าทีต่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ดอลลาร์สหรัฐจะได้รับแรงสนับสนุนแบบ "ไม่สมดุล" นักวิเคราะห์เชื่อว่าความยืดหยุ่นทางทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์หน้าจะมาจากตัวเฟดเป็นหลัก โดยการยืนยันแนวทางดังกล่าว = ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง การบรรจบกันของแนวทางดังกล่าว = ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

ปอนด์สเตอร์ลิงและยูโร: การแลกเปลี่ยนระหว่างความเฉยเมยและผลประโยชน์ทางการเมือง

สำหรับค่าเงินปอนด์ ข้อจำกัดทางการคลังและอัตราดอกเบี้ยหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังกดความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะที่การถกเถียงเรื่องการปรับสมดุลทางการคลังกำลังทำให้ความไม่แน่นอนด้านนโยบายทวีความรุนแรงขึ้น ข้อมูลความถี่สูงแสดงให้เห็นถึงราคาบ้านที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนสิงหาคม GDP ที่เกือบจะหยุดนิ่งในเดือนกรกฎาคม และกิจกรรมภาคอุตสาหกรรมที่หดตัว ซึ่งล้วนเป็นสัญญาณขาลง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมในวันอังคารและรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมในวันพุธ สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ถึงการจ้างงานที่ตึงตัวหรือภาวะเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นอาจเป็นตัวกันกระแทกให้กับค่าเงินปอนด์ สำหรับนโยบาย ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันพฤหัสบดีที่ 4% สัญญาณ "ส่วนต่างของคะแนนเสียง" เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องติดตาม: ในการประชุมครั้งล่าสุด มี 5 เสียงสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ 4 เสียงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หากสมาชิกส่วนใหญ่ยังคงสนับสนุนการผ่อนคลายเพิ่มเติมในครั้งนี้ ค่าเงินปอนด์อาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในทางกลับกัน หากมีการส่งสัญญาณที่แน่วแน่มากขึ้นว่า "คงท่าทีรอดูสถานการณ์จนถึงสิ้นปี" ค่าเงินปอนด์อาจได้รับแรงหนุนบ้าง การวิเคราะห์: ข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานที่ตึงตัวและอัตราเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่นน่าจะช่วยหนุนค่าเงินปอนด์ได้ในระดับหนึ่ง ท่าทีที่ชัดเจนมากขึ้นของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ที่ว่า "ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในปีนี้" ก็จะช่วยรักษาเสถียรภาพของค่าเงินปอนด์ได้เช่นกัน

สำหรับยูโร ปัจจัยทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในระยะสั้น ฝรั่งเศสกำลังเผชิญกับความผันผวนทางการเมือง อดีตนายกรัฐมนตรี "Bayrou" ได้ลาออก และประธานาธิบดีได้แต่งตั้งเซบาสเตียน เลอกอร์นู เป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในภาคตะวันออกได้ทวีความรุนแรงขึ้น โดยโปแลนด์ยิงโดรนของรัสเซียตกและอ้างมาตรา 4 ของนาโต้ แม้ว่าคาดว่าสถานการณ์จะคลี่คลายลงในภายหลัง แต่เหตุการณ์ดังกล่าวได้ลดความต้องการเสี่ยงของยูโรลง ในด้านนโยบาย ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้คงจุดยืนและปรับปรุงแนวโน้ม โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยอยู่ที่ 2.1% ในปี 2025, 1.7% ในปี 2026 และ 1.9% ในปี 2027 และการเติบโต 1.2% ในปี 2568 (ปรับขึ้นจาก 0.9% ในเดือนมิถุนายน) 1.0% ในปี 2569 และ 1.3% ในปี 2570 แนวโน้มโดยรวมชี้ให้เห็นแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่ค่อนข้างผ่อนคลาย ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมในปีนี้ และจะทรงตัวต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี 2569 ข้อมูลค่อนข้างกระจัดกระจาย โดยมีเพียงดัชนี HIC ขั้นสุดท้ายของฝรั่งเศสและเยอรมนีประจำเดือนสิงหาคม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนประจำเดือนกรกฎาคม และดัชนี ZEW ของเยอรมนีประจำเดือนกันยายนเป็นข้อมูลสำคัญ ในภาวะสุญญากาศความถี่สูง ตัวแปรทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์จะมีผลกระทบต่อค่าเงินยูโรเพียงเล็กน้อย เมื่อความวุ่นวายทวีความรุนแรงขึ้น ค่าเงินยูโรจะอ่อนไหวต่อแรงกดดัน

เงินเยนของญี่ปุ่น: กำลังเกิดความเห็นพ้องกันในการคงค่าเงิน โดยน้ำเสียงของการสื่อสารจะกำหนดทิศทางของความผันผวน

ในทางการเมือง นายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะของญี่ปุ่นได้ลาออก ส่งผลให้มีการเลือกตั้งผู้นำพรรครัฐบาล ความไม่แน่นอนทางการเมืองส่งผลลบต่อค่าเงินเยนและอาจเพิ่มต้นทุนการสื่อสารของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในความพยายามฟื้นฟูเศรษฐกิจ ในด้านนโยบาย คาดว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในวันศุกร์นี้จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยดัชนี OIS ของค่าเงินเยนบ่งชี้ว่ามีโอกาส 94.7% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่ความคาดหวังว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมกำลังเพิ่มขึ้น ในด้านมหภาค ความสนใจจะมุ่งเน้นไปที่การประกาศตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมในวันศุกร์นี้ ซึ่งอัตราเงินเฟ้อที่ฟื้นตัวจะเป็นแรงหนุนต่อแนวคิด "การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้" มุมมองเชิงวิเคราะห์มีความชัดเจน: หากมีความเห็นพ้องต้องกันเกือบ 100 ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แนวโน้มขาขึ้นใดๆ ก็ตามอาจกระตุ้นให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน การสื่อสารใดๆ ที่เป็นไปในเชิงผ่อนคลายจะกดดันค่าเงินเยน

ดอลลาร์แคนาดา: เปรียบเทียบเส้นทางและความรู้สึกท่ามกลางข้อมูลอ่อนๆ

สำหรับค่าเงินดอลลาร์แคนาดา ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคบ่งชี้ว่าการจ้างงานในเดือนสิงหาคมอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 7.1% และการเปลี่ยนแปลงของการจ้างงานอยู่ที่ -65,500 ส่งผลให้ตลาดเพิ่มการคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดา (BOC) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมของแคนาดาจะประกาศในวันอังคาร ซึ่งเป็นวันก่อนการประชุมอัตราดอกเบี้ย หากอัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น จะส่งผลให้ราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ่อนตัวลง และจะเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์แคนาดาในระยะสั้น หากอัตราเงินเฟ้อลดลง จะยิ่งตอกย้ำความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ในด้านนโยบาย ข้อมูล OIS ของดอลลาร์แคนาดาบ่งชี้ว่ามีโอกาส 82.2% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ และตลาดยังคงมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม โดยพื้นฐานแล้ว ค่าเบต้าของความผันผวนของราคาน้ำมันต่อดอลลาร์แคนาดาเป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม หากราคาน้ำมันอ่อนตัวลงอีกครั้ง ประสิทธิภาพของดอลลาร์แคนาดาอาจได้รับผลกระทบ หาก BoC ลดอัตราดอกเบี้ยและมีท่าทีผ่อนคลาย ความเสี่ยงที่ดอลลาร์แคนาดาจะอ่อนค่าลงก็จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญและแนวโน้มราคาน้ำมันอาจยังส่งผลต่อจังหวะเวลาของการเคลื่อนไหว