เมื่อวันพุธ (17 กันยายน) สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์ม (FCPOc3) ที่ซื้อขายในตลาดซื้อขายล่วงหน้า Bursa Malaysia Derivatives Exchange (BMD) ปิดตลาดสูงขึ้นเล็กน้อย แม้จะต่ำกว่าราคาสูงสุดในวันเดียวกันอย่างมีนัยสำคัญ สัญญาเดือนธันวาคมปิดที่ 4,474 ริงกิตต่อตัน เพิ่มขึ้น 4 ริงกิต หรือ 0.09% ราคาพุ่งขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.35% ในระหว่างการซื้อขาย แต่ต่อมาราคาก็ลดลงเนื่องจากค่าเงินริงกิตที่แข็งค่าขึ้นและความต้องการที่ลดลง

พลวัตของตลาดและความรู้สึกของทุน

ตลาดน้ำมันปาล์มวันนี้แสดงรูปแบบ "เปิดสูง ปิดต่ำ" ตามปกติ การซื้อขายช่วงเช้าปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากความเชื่อมั่นของตลาดน้ำมันพืชภายนอกประเทศ แต่แรงซื้อกลับอ่อนตัวลงในช่วงบ่าย ประกอบกับค่าเงินริงกิตที่แข็งค่าขึ้น 0.31% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ราคาน้ำมันปาล์มที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความเชื่อมั่นขาขึ้นซบเซาลง ในทางเทคนิคแล้ว เส้น Bollinger Bands รายวัน (20, 2) แคบลง แท่งสีแดง MACD (12, 26, 9) หดตัวลง และ RSI (14) ยังคงอยู่ในกรอบกลาง ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงซื้อระยะสั้นที่อ่อนตัวลง

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและข่าวสาร

ความต้องการมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน การนำเข้าน้ำมันปาล์มของอินเดียแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีในเดือนสิงหาคม สาเหตุหลักมาจากข้อได้เปรียบด้านราคาเหนือน้ำมันถั่วเหลืองและความต้องการสำรองในช่วงเทศกาลวันหยุดที่เข้มข้น อย่างไรก็ตาม การซื้อได้ชะลอตัวลงตั้งแต่เดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ซื้อชาวอินเดียที่ยอมรับราคาปัจจุบันน้อยลง ส่งผลให้กิจกรรมในตลาดสปอตเบาบางลง ข้อมูลจากสถาบันที่มีชื่อเสียง ระบุว่าการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียระหว่างวันที่ 1 ถึง 15 กันยายน เพิ่มขึ้นเพียง 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (Intertek) หรือลดลงเล็กน้อย 0.1% (AmSpec) ซึ่งยืนยันถึงความต้องการที่ลดลงเล็กน้อย

ราคาน้ำมันที่มีการแข่งขันสูงกำลังสร้างแรงกดดันต่อ ตลาด สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองหลักในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนลดลง 0.62% ขณะที่สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มลดลง 0.63% ราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CBOT) ก็ลดลง 1% เช่นกัน ช่องว่างระหว่างราคาน้ำมันปาล์มและน้ำมันถั่วเหลืองแคบลงจนอยู่ในกรอบที่ไม่เอื้ออำนวย และผู้ซื้อบางรายหันไปซื้อน้ำมันถั่วเหลืองจากอเมริกาใต้ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อการลดสต็อกน้ำมันปาล์ม

ตัวแปรนโยบายใหม่ : เมื่อวันที่ 16 กันยายน สำนักงานปกป้องสิ่งแวดล้อมแห่งสหรัฐอเมริกา (EPA) ได้เสนอแผนการจัดสรรภาระผูกพันการผสมเชื้อเพลิงชีวภาพใหม่ โดยเสนอการจัดสรร 50% หรือ 100% จากปริมาณที่ได้รับการยกเว้นจากโครงการยกเว้นโรงกลั่นขนาดเล็ก (SRE) เดิม หากมีการจัดสรรที่สูงขึ้นในท้ายที่สุด อาจช่วยกระตุ้นความต้องการวัตถุดิบเชื้อเพลิงชีวภาพ เช่น น้ำมันถั่วเหลือง ซึ่งส่งผลกระทบทางอ้อมต่อความเชื่อมั่นของตลาดน้ำมันปาล์ม อย่างไรก็ตาม นโยบายนี้ต้องใช้เวลาในการดำเนินการ และผลกระทบในระยะสั้นจะมีจำกัด

มุมมองของสถาบันที่มุ่งเน้น

อนิลกุมาร์ บากานี หัวหน้าฝ่ายวิจัยของซันวิน กรุ๊ป ในมุมไบ ชี้ให้เห็นว่า “ตลาดมาเลเซียเปิดตลาดแข็งแกร่งขึ้นในวันนี้ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากราคาน้ำมันพืชโลกที่เชื่อมโยงกัน แต่ความต้องการที่อ่อนแอในอินเดียและการแข็งค่าของเงินริงกิตได้จำกัดกำไร” มุมมองนี้ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งหลักของตลาดในปัจจุบันโดยตรง นั่นคือความแตกต่างระหว่างบรรยากาศตลาดภายนอกและปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศ

นักวิเคราะห์รายอื่นเชื่อว่าแม้ว่าข้อมูลสินค้าคงคลังเดือนสิงหาคมของมาเลเซียจะยังไม่ได้รับการเผยแพร่ แต่การฟื้นตัวตามฤดูกาลของการผลิตและการส่งออกที่ชะลอตัวอาจนำไปสู่การสะสมสินค้าคงคลัง หากการส่งออกไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า โอกาสที่จะเกิดแรงกดดันด้านราคาก็จะเพิ่มขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

ในระยะสั้น ตลาดน้ำมันปาล์มต้องเผชิญกับปัจจัยทั้งบวกและลบ ทั้งอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิตที่แข็งค่า ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวของคู่แข่ง และความต้องการที่ชะลอตัวลงชั่วคราว ล้วนเป็นปัจจัยหนุน อย่างไรก็ตาม นโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพที่มีแนวโน้มเป็นบวกและการเติบโตของอุปทานในระดับปานกลางในภูมิภาคผู้ผลิตกำลังเป็นปัจจัยหนุน สิ่งสำคัญที่ควรให้ความสนใจคืออัตราการซื้อของอินเดียในช่วงปลายเดือนกันยายน ข้อมูลการผลิตของมาเลเซีย และร่างนโยบายขั้นสุดท้ายของ EPA หากอุปสงค์ไม่ฟื้นตัวตามที่คาดการณ์ไว้ ราคาอาจยังคงผันผวนในระดับสูง ในระยะกลางและระยะยาว จำเป็นต้องมีการติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคและความคืบหน้าของการปรับสมดุลอุปทานและอุปสงค์น้ำมันพืชทั่วโลกอย่างใกล้ชิด