สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-09-18 09:52:49
[Zheshang Securities: ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ย "เชิงบริหารความเสี่ยง" ของเฟดยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิดการถดถอย] ทีมวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ Zheshang Securities ได้เผยแพร่รายงานการวิจัยที่ระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนนี้ตามที่คาดการณ์ไว้ และแผนภาพจุด (dot plot) คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งติดต่อกันในการประชุมสองครั้งที่เหลือของปีนี้ อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงถาม-ตอบหลังการประชุม พาวเวลล์ได้กล่าวกับผู้สื่อข่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อ "บริหารความเสี่ยง" ทีมวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ Zheshang Securities เชื่อว่านี่เป็นหนึ่งในแถลงการณ์ที่สำคัญที่สุดจากการประชุม โดยรวมแล้ว แม้ว่าแผนภาพจุดจะชี้ให้เห็นว่ายังมีช่องว่างสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ แต่ทีมวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ Zheshang Securities เชื่อว่าความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิดการถดถอย สาเหตุหลักมาจากสองปัจจัย ประการแรก เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เปลี่ยนจากการบริโภคเป็นการลงทุน การจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมอาจลดลง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมที่อ่อนแอไม่ได้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอ่อนแอ และอัตราเงินเฟ้ออาจแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ประการที่สอง แม้ว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมจะลดลง แต่อัตราการว่างงานอาจไม่เพิ่มขึ้นเนื่องจากกำลังแรงงานที่หดตัวลงอันเนื่องมาจากการอพยพเข้าเมืองอย่างผิดกฎหมาย หากอัตราการว่างงานยังคงที่ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่มีขึ้นอีก นอกจากนี้ สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการหยุดลดขนาดงบดุลในปีนี้
