ราคาทองคำสปอตร่วงลงอย่างรวดเร็วประมาณ 0.7% หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,241 จุดในการซื้อขายภาคเช้าของเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี (16 ตุลาคม) แต่ดีดตัวกลับขึ้นมาที่จุดเริ่มต้นโดยได้รับแรงหนุนจากข่าวดี ปัจจุบันราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,232 จุด เพิ่มขึ้น 0.58% และยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน

ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ความขัดแย้งทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงการเปิดเผยรายงานสรุปภาวะเศรษฐกิจ (Beige Book) ของสหรัฐฯ ยังคงผลักดันความต้องการโลหะมีค่าซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย นอกจากนี้ ความคาดหวังต่อนโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ก็ยิ่งลดโอกาสการขาดทุนของสินทรัพย์ปลอดดอกเบี้ยนี้ลงไปอีก เหตุการณ์ล่าสุดต่อไปนี้เป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ

การปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้ความไม่แน่นอนของตลาดรุนแรงขึ้น

การปิดทำการบางส่วนของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไป โดยขณะนี้เข้าสู่สัปดาห์ที่สามแล้วโดยยังไม่มีทางออกที่ชัดเจน เมื่อวันพุธ ร่างกฎหมายงบประมาณชั่วคราวของรัฐบาลที่สนับสนุนโดยพรรครีพับลิกันยังไม่ได้รับคะแนนเสียงตามที่กำหนดในวุฒิสภาสำหรับการลงคะแนนเสียงครั้งที่เก้า ส่งผลให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบายยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้น

นักลงทุนกังวลว่าการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยาวนานจะบั่นทอนแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจโดยตรง เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าการปิดทำการครั้งนี้อาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียผลผลิต 15,000 ล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ ซึ่งเป็นการแก้ไขแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ของรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสแซนต์ และยิ่งตอกย้ำการประเมินความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจของตลาด

การพัฒนาการค้า

เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม กระทรวงคมนาคมได้ออกประกาศฉบับหนึ่ง เพื่อเป็นการตอบโต้มาตรการของสำนักงานส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศ (USTR) ที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมบริการท่าเรือเพิ่มเติมสำหรับบริษัทจีนและเรือที่สร้างโดยจีน มาตรฐานการเรียกเก็บของสำนักงานฯ จึงสอดคล้องกับนโยบายของสหรัฐอเมริกาโดยพื้นฐาน ค่าธรรมเนียมท่าเรือร่วมกันที่จีนและสหรัฐอเมริกาจัดเก็บจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 14 ตุลาคม 2568

เมื่อวันที่ 15 หลิน เจี้ยน โฆษกกระทรวงการต่างประเทศ ได้จัดงานแถลงข่าวตามปกติ ผู้สื่อข่าวสำนักข่าวเกียวโดได้ตั้งคำถามว่า “มีรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้กล่าวหาจีนว่าจงใจระงับการนำเข้าถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ และระบุว่าเขาจะระงับการนำเข้าน้ำมันพืชจากจีนเพื่อเป็นการตอบโต้” แล้วจีนมีความคิดเห็นอย่างไร?

หลิน เจี้ยน กล่าวว่าจุดยืนของจีนในการจัดการกับประเด็นเศรษฐกิจและการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ นั้นสอดคล้องและชัดเจน สงครามการค้าและสงครามภาษีไม่มีผู้ชนะ และสงครามเหล่านี้ไม่เป็นผลดีต่อฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง ทั้งสองฝ่ายควรเจรจาเพื่อแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องบนพื้นฐานของความเท่าเทียม ความเคารพ และผลประโยชน์ร่วมกัน

เฟดมีเหตุผลที่ดีในการลดอัตราดอกเบี้ย

รายงานสรุปภาวะเศรษฐกิจ (Beige Book) ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผยแพร่เมื่อเช้านี้ แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แทบจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่เดือนกันยายน และการจ้างงานโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม จำนวนบริษัทที่รายงานการเลิกจ้างได้เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งยิ่งทำให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง

ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้ การคาดการณ์นี้ผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์โดยตรง และเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สมเหตุสมผลสำหรับการปรับขึ้นราคาทองคำในระยะสั้นต่อไป ขณะนี้ตลาดกำลังมุ่งความสนใจไปที่การกล่าวสุนทรพจน์ของสมาชิกคนสำคัญของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในตลาด

ขณะเดียวกัน ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนในเชิงผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovinity) เมื่อวันอังคาร โดยระบุว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในภาวะซบเซาจาก "การจ้างงานต่ำและการเลิกจ้างแรงงานต่ำ" ในเดือนกันยายน ถ้อยแถลงนี้ยืนยันโดยตรงถึงการคาดการณ์ของตลาดว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมแต่ละครั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคม

ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงมากขึ้น

ทรัมป์เปิดเผยว่าเขากำลังพิจารณาจัดหาขีปนาวุธโทมาฮอว์กที่มีพิสัยการยิงไกลกว่าให้กับยูเครน ซึ่งจะยิ่งทำให้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงมากขึ้น

การเจรจาสันติภาพกาซาก็ล้มเหลวในการตอบสนองข้อเรียกร้องของกองกำลังต่างๆ เช่นกัน สหรัฐอเมริกาประกาศยุติ "สงครามกาซา" แต่ข้อตกลงที่คลุมเครือนี้อาจไม่สามารถสนับสนุนสันติภาพระหว่างปาเลสไตน์และอิสราเอลได้

การหักแนวโน้มหลังจากทะลุ $4,200: ราคาทองคำจะพัฒนาไปอย่างไรในอนาคต?

หนึ่งในตรรกะระยะยาวที่สำคัญที่สนับสนุนการคาดการณ์ทองคำรอบนี้คือการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางของประเทศต่างๆ จะยังคงซื้อทองคำต่อไป อย่างไรก็ตาม จากความผันผวนของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าแรงกระตุ้นจากเหตุการณ์ใหม่ๆ ในระยะสั้นอาจเป็นแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา

ในปัจจุบัน เบาะแสใหม่ๆ เช่น ข่าวกรอง ภูมิรัฐศาสตร์ และปัญหาภาษีศุลกากร ที่อาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย รวมไปถึงความเชื่อมโยงระหว่างทองคำแท่งกับโลหะมีค่าอื่นๆ และหุ้นทองคำที่สะท้อนถึงความต้องการความเสี่ยงของตลาด กำลังส่งผลกระทบต่อการพัฒนาของราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญยิ่งขึ้น

ตามที่ได้กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในพื้นที่นี้อยู่ในช่วงเร่งตัวขึ้น และได้รับผลกระทบได้ง่ายจากความต้องการเสี่ยงของตลาดหุ้นเอเชีย และจะเกิดขึ้นตามมาเมื่อราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว

จากตรรกะข้างต้น เราพบประเด็นสำคัญหลายประการในการสังเกตทองคำ นั่นคือ การตัดสินความรู้สึกของตลาดผ่านการเพิ่มขึ้นของพันธุ์ที่เกี่ยวข้องและอัตราการเพิ่มขึ้นของทองคำเอง ขณะเดียวกันก็ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่ามีข่าวกระตุ้นใหม่ๆ ใดๆ หรือไม่

ข่าวกระตุ้นเศรษฐกิจได้กล่าวถึงไปแล้วในย่อหน้าก่อนหน้า แต่แนวโน้มตลาดอาจกำลังพัฒนาไปในทิศทางตรงกันข้าม ยกตัวอย่างเช่น เมื่อราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.8% ในช่วงการซื้อขายระหว่างเอเชียและยุโรป ราคาเงินกลับเป็นสีแดง และทองแดง LME ก็กลับเป็นสีเขียวเช่นกัน ขณะเดียวกัน ราคาโลหะมีค่าที่เกี่ยวข้องในหุ้น A-shares ก็ไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้แต่ Shandong Gold ก็ยังปิดตลาดลดลงถึง 4% ซึ่งถือเป็นปรากฏการณ์ที่หาได้ยาก

นักลงทุนยังคงลังเลที่จะเดิมพันว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น หรืออาจกำลังเดิมพันว่าจะไม่มีข่าวหรือเบาะแสใหม่ๆ เกิดขึ้นในอนาคต เมื่อประกอบกับแนวโน้มขาลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อาจเป็นไปได้ว่าราคาทองคำได้สะท้อนปัจจัยบวกส่วนใหญ่ไปแล้ว และอาจมีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐาน

อย่างไรก็ตาม เมื่อนำมารวมกับตรรกะขาขึ้นในระยะยาวตามที่ได้กล่าวไปก่อนหน้านี้ และความจริงที่ว่าข่าวดีล่าสุดเกี่ยวกับทองคำยังคงมีช่องว่างให้ถกเถียงกันต่อไป แม้ว่าทองคำจะตกลงมา ก็อาจยังได้รับการสนับสนุนที่ดีอยู่บ้าง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

กราฟราคาทองคำสปอตราย 4 ชั่วโมงอยู่ในจังหวะการรวมตัว ทะลุผ่าน และรวมตัว เช้าวันนี้มีจุดหนึ่งที่รบกวนจังหวะนี้ ปรากฏการผสมผสานที่หายากของสองปัจจัยบวกและหนึ่งปัจจัยลบ การผสมผสานกันของหลายฝ่ายในระดับสูงนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นอยู่ในระดับสูง นั่นคือกองทุนที่หากำไรจากราคาต่ำสุดสามารถทำกำไรได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นอีกหลักฐานหนึ่งที่แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากกองทุนที่หากำไรจากราคาต่ำสุดสามารถทำกำไรได้เสมอ ราคาต่ำสุดก็จะสูงขึ้นไปอีก ดังนั้น ตราบใดที่ราคาทองคำสปอตลดลงต่ำกว่าเส้น 5 วันหรือจุดต่ำสุดที่ 4,200 หมายความว่ารูปแบบนี้ไม่ถูกต้องและกำลังจะเกิดการกลับตัว


(กราฟจุดทองคำ 4 ชั่วโมง)

กราฟแสดงช่วงเวลาของทองคำแบบ Spot Time-Share 4217 ได้รับการยืนยันจากกองทุนหลายครั้ง และเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในระยะสั้น หากราคาทองคำพุ่งมาถึงจุดนี้ เราต้องเฝ้าระวัง เส้นแนวโน้มขาขึ้นเป็นตัวช่วยเสริม และเราควรให้ความสำคัญกับแนวรับที่ 4217


(แผนภูมิการแบ่งเวลาทองคำแบบจุด)

กราฟรายวันของราคาทองคำสปอตแสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของราคาทองคำชะลอตัวลง (ส่วนที่วงกลมไว้คืออัตราการเติบโตของราคาสามวันสามช่วงเวลา เทียบกับอัตราการเติบโตของราคาสามวันสองช่วงเวลา ซึ่งอัตราการเติบโตดังกล่าวชะลอตัวลง) ซึ่งหมายความว่าโมเมนตัมขาขึ้นได้อ่อนตัวลง ปัจจุบันถูกกดไว้โดยช่องขาขึ้นและอยู่ห่างจากเส้น 5 วันมาก มีความเป็นไปได้ที่อัตราการเติบโตของราคาจะลดลงอีก และราคาทองคำจะเริ่มปรับตัวและรอเส้น 5 วัน


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เวลา 16:54 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ 4,231.66