วันพฤหัสบดีที่ 30 ตุลาคม ค่าเงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1600 ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด เนื่องจากตลาดกำลังประเมินทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปอีกครั้ง หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยและส่งสัญญาณผ่อนคลายเชิงรุก ดัชนีดอลลาร์ก็ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ยูโรกำลังรอการชี้นำที่ชัดเจนจากการประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรปในวันนี้ (21:15 น.)



ขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจไตรมาส 3 ของยูโรโซนที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ใกล้ระดับเป้าหมาย ได้ร่วมกันกำหนดทิศทางการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบันเกี่ยวกับจุดยืนด้านนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขณะนี้ตลาดกำลังให้ความสนใจว่า ECB ได้เสร็จสิ้นรอบการลดอัตราดอกเบี้ยแล้วหรือไม่ และประธาน ECB ลาการ์ดจะกำหนดทิศทางนโยบายในอนาคตอย่างไร ซึ่งจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อแนวโน้มระยะกลางของค่าเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาค เศรษฐกิจยูโรโซนแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่เหนือความคาดหมาย ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญต่อการเติบโตของเงินยูโร ในไตรมาสที่สาม GDP ของภูมิภาคเติบโต 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.1% และดีกว่าไตรมาสที่สอง การเติบโตปีต่อปีอยู่ที่ 1.3% ลดลงเล็กน้อยจาก 1.5% ก่อนหน้า แต่ยังคงดีกว่าภาวะเศรษฐกิจซบเซาที่ธนาคารกลางยุโรปคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้อย่างมีนัยสำคัญ การเติบโตนี้สะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างมากของเศรษฐกิจยูโรโซนในการเผชิญกับความไม่แน่นอนของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แม้ว่าเศรษฐกิจเยอรมนีจะซบเซาในไตรมาสที่สาม แต่ระบบเศรษฐกิจยูโรโซนโดยรวมได้ชดเชยการขาดดุลนี้ด้วยการเติบโตในประเทศสมาชิกอื่นๆ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสมดุลเชิงโครงสร้างภายในเศรษฐกิจของภูมิภาค

ภาวะเงินเฟ้อยังสนับสนุนการตัดสินใจของ ECB ที่จะคงนโยบายปัจจุบันไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.4% ในเดือนกันยายน จาก 2.3% ก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ในกรอบที่สามารถจัดการได้ ใกล้เป้าหมาย 2% ของ ECB หลังการประชุมเดือนกันยายน ลาการ์ด ประธาน ECB ได้กล่าวอย่างชัดเจนว่า "กระบวนการเงินฝืดสิ้นสุดลงแล้ว" และเน้นย้ำว่า "อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่เราคาดการณ์ไว้" คำกล่าวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความพึงพอใจของ ECB ต่อเสถียรภาพด้านราคาในปัจจุบัน ขณะเดียวกัน การผ่อนคลายแรงกดดันด้านค่าจ้างอย่างต่อเนื่องช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะกลาง ซึ่งทำให้ ECB มั่นใจที่จะคงกรอบนโยบายปัจจุบันไว้

สำหรับการคาดการณ์นโยบายการเงิน ตลาดได้ประเมินความคาดหวังของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งนี้แล้ว อัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์หลักคาดว่าจะคงอยู่ที่ 2.15% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำอยู่ที่ 2.00% ระดับอัตราดอกเบี้ยนี้อยู่กึ่งกลางของช่วงอัตราดอกเบี้ยกลางที่ ECB คาดการณ์ไว้พอดี ไม่ผ่อนคลายหรือตึงตัวจนเกินไป ข้อมูลตลาดสวอปบ่งชี้ว่ามีโอกาสเพียง 50% ที่ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานภายในสิบสองเดือนข้างหน้า และมีโอกาส 50/50 ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะแตะระดับต่ำสุดที่ 1.75% โครงสร้างราคานี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันว่า ECB จะเสร็จสิ้นรอบการลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ และเนื้อหาของการสื่อสารในการประชุมครั้งนี้จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการคาดการณ์นี้

ในทางตรงกันข้าม แนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีลักษณะที่แตกต่างอย่างชัดเจน ในขณะที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ระดับคาดการณ์ที่ 3.75-4.00% ประธานพาวเวลล์ได้ส่งสัญญาณเชิงรุกอย่างชัดเจนในการแถลงข่าวครั้งต่อมา โดยเน้นย้ำว่า "การลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนธันวาคมนั้นไม่มีความแน่นอน" และระบุว่า "มีการสนับสนุนเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ สำหรับการข้ามการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว" คำกล่าวนี้ทำให้ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงจากที่เกือบจะแน่นอนเหลือประมาณ 70% การเคลื่อนไหวของเฟดสะท้อนให้เห็นถึงแนวทางที่ระมัดระวังในการสร้างสมดุลระหว่างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและความยืดหยุ่นของอัตราเงินเฟ้อ และยังสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย ความแตกต่างในจังหวะการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางทั้งสองแห่งได้กลายเป็นตัวแปรหลักที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ในทางเทคนิค

จากกราฟแท่งเทียน 60 นาทีของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/ดอลลาร์ แนวโน้มโดยรวมแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนดีดตัวขึ้นใกล้แนวรับที่ 1.1600 และแตะจุดต่ำสุดที่ 1.1577 แนวรับที่แข็งแกร่งก่อตัวขึ้นที่บริเวณ 1.1600 จากนั้นดีดตัวขึ้นสู่จุดสูงสุดที่ 1.1668 ก่อนที่จะดีดตัวลง และขณะนี้กำลังทรงตัวอยู่ที่บริเวณ 1.1606



ในด้านตัวชี้วัดทางเทคนิค ตัวบ่งชี้ MACD แสดงให้เห็นว่าค่า Divergence (DIF) ต่ำกว่าเส้นสัญญาณ (DEA) เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในช่วงความผันผวนที่อ่อนแอและอาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงระยะสั้น ขณะนี้ RSI (Relative Strength Index) อยู่ที่ 40.33 ใกล้โซน oversold แสดงถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลง และอาจบ่งชี้ถึงโอกาสการฟื้นตัวของราคา

จากมุมมองโครงสร้างราคา ช่วง 1.1600 ถึง 1.1580 ถือเป็นแนวรับ ขณะที่ช่วง 1.1660 ถึง 1.1670 ถือเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง หากราคาทดสอบแนวรับอีกครั้ง อาจทดสอบระดับที่ต่ำกว่านั้นได้ อย่างไรก็ตาม หากราคาทะลุผ่านแนวต้านด้านบน คาดว่าจะกลับสู่แนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

มองไปสู่อนาคต

ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่วิธีที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) สร้างสมดุลระหว่างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจกับความเสี่ยงด้านลบที่อาจเกิดขึ้น หากประธาน ECB ลาการ์ด ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดลงในการแถลงข่าว หรือแสดงความเชื่อมั่นในแนวโน้มเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/ดอลลาร์อาจกลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง ซึ่งท้าทายแนวต้านที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน หาก ECB แสดงความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว หรือส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น เงินยูโรอาจเผชิญกับแรงขายรอบใหม่ ที่น่าสังเกตคือการคาดการณ์เศรษฐกิจครั้งต่อไปของ ECB จะยังไม่ประกาศจนกว่าจะถึงการประชุมเดือนธันวาคม ซึ่งหมายความว่าตลาดจะต้องพึ่งพาคำแนะนำจากเจ้าหน้าที่ ECB อย่างมากในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าเพื่อกำหนดการคาดการณ์ ซึ่งจะเพิ่มความอ่อนไหวของตลาดต่อทุกรายละเอียดของการแถลงข่าวครั้งนี้

ในขณะเดียวกัน ไม่ควรมองข้ามพัฒนาการเกี่ยวกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของดัชนีดอลลาร์หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวของเฟด ประกอบกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ย่อมจำกัดศักยภาพขาขึ้นของค่าเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ตลาดจะจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะตามมา และถ้อยแถลงเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่เฟดเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายในเดือนธันวาคมอย่างใกล้ชิด การเปลี่ยนแปลงของความแตกต่างในนโยบายการเงินระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจหลักจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อทิศทางระยะกลางของค่าเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ