10月30日，星期四。歐元兑美元美市盤前交投於1.1600附近，市場正處於對歐洲央行貨幣政策路徑的再評估階段。美聯儲降息並釋放鷹派信號後，美元指數在高位整固，而歐元則在等待歐洲央行今日政策會議（21:15）的明確指引。



與此同時，歐元區第三季度經濟數據超預期，通脹維持在目標水平附近，這些因素共同塑造了當前市場對歐洲央行政策立場的預期。市場焦點集中在歐洲央行是否已完成降息週期，以及行長拉加德將如何表述未來政策路徑，這對歐元兑美元的中期走勢具有關鍵意義。

從宏觀經濟層面來看，歐元區經濟展現出超預期的韌性，這成為支撐歐元的重要基礎。第三季度區域內生產總值環比增長0.2%，高於市場普遍預期的0.1%，也優於第二季度的表現。同比增速達到1.3%，儘管略低於此前的1.5%，但仍顯著好於歐洲央行此前預計的經濟停滯狀況。這一表現反映出歐元區經濟在面對全球不確定性時表現出相當的抵抗力。值得注意的是，儘管德國經濟在第三季度陷入停滯，但更廣泛的歐元區經濟體系通過其他成員國的增長彌補了這一缺口，顯示出區域經濟的結構性平衡特徵。

通脹方面的表現同樣為歐洲央行維持當前政策立場提供了支持。核心通脹率在九月份小幅上升至2.4%，較此前的2.3%略有抬頭，但整體仍維持在歐洲央行2%目標附近的可控範圍內。行長拉加德在九月會議後明確表示"通縮過程已經結束"，並強調"通脹水平正處於我們期望的位置"。這一表態反映出歐洲央行對當前價格穩定狀況的滿意程度。與此同時，工資壓力的持續緩解為中期通脹前景提供了額外保障，使得歐洲央行有信心維持現行政策框架。

貨幣政策預期方面，市場已充分消化歐洲央行本次會議維持利率不變的預期。主要再融資利率預計保持在2.15%，存款便利利率維持在2.00%的水平。這一利率水平恰好位於歐洲央行估算的中性利率區間中值，既不過度寬鬆也不過度緊縮。掉期市場顯示，未來十二個月內歐洲央行再次降息25個基點的概率僅為50%左右，政策利率觸底1.75%的可能性也處於五五開的狀態。這種定價結構表明，市場對歐洲央行是否已完成降息週期仍存在分歧，而本次會議的溝通內容將對這一預期產生重要影響。

相比之下，美聯儲的政策路徑呈現出截然不同的特徵。美聯儲雖然如期降息25個基點至3.75%-4.00%區間，但主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會上釋放了明顯的鷹派信號。他強調"十二月會議再次降息絕非板上釘釘"，並表示"越來越多的聲音支持跳過一次降息"。這一表態導致市場對十二月降息的概率預期從接近確定性下降至70%左右。美聯儲此舉反映出其在經濟韌性和通脹粘性之間尋求平衡的謹慎態度，也為美元提供了支撐。兩大央行政策節奏的分化，成為影響歐元兑美元走勢的核心變量。

技術面上

根據歐元兑美元60分鐘K線圖，整體走勢顯示，匯價在接近1.1600的支撐位附近發生反彈，曾觸及1.1577低點。價格在1.1600附近形成強支撐，接着反彈至1.1668的高點後出現回落，當前處於1.1606附近整理。



技術指標方面，MACD指標顯示差離值（DIF）略低於信號線（DEA），表明市場處於弱勢震盪區間，可能存在短期下行壓力。RSI（相對強弱指數）當前值為40.33，接近超賣區，顯示出下行動能的減弱，有可能預示着價格將出現反彈的機會。

從價格結構上看，1.1600至1.1580的區間形成了支撐帶，而1.1660至1.1670區域則提供了較強的阻力。如果價格進一步下探支撐位，可能會考驗更低的水平；而若突破上方阻力位，則有望重回強勢走勢。

展望未來

市場關注的焦點將集中在歐洲央行如何平衡經濟韌性與潛在下行風險。如果行長拉加德在新聞發佈會上明確暗示降息週期已經結束，或者對經濟前景表現出更強信心，歐元兑美元可能重啓上行趨勢，挑戰更高阻力位。相反，若歐洲央行對經濟增長放緩表示擔憂，或暗示未來仍有降息空間，歐元則可能面臨新一輪拋壓。值得注意的是，歐洲央行下一次發佈經濟預測要等到十二月會議，這意味着市場在未來數週內將主要依賴歐洲央行官員的口頭指引來形成預期，這增加了市場對本次新聞發佈會每一個細節的敏感度。

與此同時，美元方面的動態同樣不容忽視。美元指數在美聯儲鷹派降息後的強勢整固，以及美債收益率的堅挺表現，為歐元兑美元的上行空間設置了天然限制。市場還將密切關注後續美國經濟數據的表現，以及美聯儲官員關於十二月政策路徑的進一步表態。兩大經濟體貨幣政策分化程度的變化，將繼續主導歐元兑美元的中期方向。