ท่ามกลางตลาดน้ำมันโลกที่ผันผวน กลุ่มพันธมิตรโอเปกพลัส (OPEC+) ได้จัด "การปรับลดกำลังการผลิต" ที่วางแผนไว้อย่างพิถีพิถันอีกครั้ง ในวันอาทิตย์ (2 พฤศจิกายน) ตามเวลาท้องถิ่น กลุ่มซูเปอร์กรุ๊ปนี้ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) และพันธมิตร ได้บรรลุข้อตกลงร่วมกันในการประชุมประจำเดือน โดยเริ่มตั้งแต่เดือนธันวาคมเป็นต้นไป เป้าหมายการผลิตน้ำมันจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 137,000 บาร์เรลต่อวัน ตัวเลขที่ดูเหมือนไม่มีนัยสำคัญนี้กลับเป็นการเพิ่มกำลังการผลิตอย่างค่อยเป็นค่อยไปในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ตลาด สร้างความโล่งใจให้กับนักลงทุน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์กลับพลิกผันอย่างรุนแรง เมื่อโอเปกพลัสประกาศว่าจะระงับแผนการเพิ่มกำลังการผลิตทั้งหมดในไตรมาสแรกของปี 2569! การตัดสินใจครั้งนี้แม้จะค่อนข้างคาดไม่ถึง แต่ก็สร้างสมดุลระหว่างความคาดหวังของตลาดกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างชาญฉลาด

ตรรกะเบื้องหลังการหยุดการผลิตที่เพิ่มขึ้น: ความรู้สึกมองโลกในแง่ดีที่ปกปิดไว้ด้วยความต้องการที่อ่อนแอ

จุดยืนอย่างเป็นทางการของ OPEC+ ยังคงมั่นคง นั่นคือ แนวโน้มเศรษฐกิจโลกมีเสถียรภาพ และปัจจัยพื้นฐานของตลาดน้ำมันยังคงแข็งแกร่งเช่นเคย อย่างไรก็ตาม ใครก็ตามที่มีวิจารณญาณย่อมมองเห็นได้อย่างชัดเจนว่าไตรมาสแรกถือเป็นช่วงที่ความต้องการใช้น้ำมันต่ำที่สุด และการบริโภคที่อ่อนแอก็แทบจะเป็นสัญญาณบอกเหตุได้

การเคลื่อนไหวเพื่อระงับการเพิ่มการผลิตนี้ แม้จะดูเหมือนเป็นการตอบสนองอย่างมีเหตุผลต่อปัจจัยตามฤดูกาล แต่ในความเป็นจริงกลับเผยให้เห็นถึงความหวังอย่างระมัดระวังของกลุ่มพันธมิตรเกี่ยวกับแนวโน้มอุปทานและอุปสงค์ในอนาคต

ท้ายที่สุดแล้ว หากทุกอย่างมีเสถียรภาพอย่างที่กล่าวอ้าง เหตุใดจึงไม่เพิ่มกำลังการผลิตต่อไปอีกเล็กน้อย เบื้องหลังสิ่งนี้คือการรักษาสมดุลที่ละเอียดอ่อนกับความไม่แน่นอนของการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลก ไม่ใช่การระบายสภาพคล่องก่อนกำหนดและก่อให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาด แต่คือการคงปริมาณการผลิตให้เพียงพอเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมัน

ความแตกต่างที่ขยายตัวในการคาดการณ์: OPEC มองในแง่ดีเทียบกับ IEA มองในแง่ร้าย ตลาดติดอยู่ตรงกลาง

อนาคตของตลาดน้ำมันไม่เคยเป็นเนื้อเดียวกัน ในรายงานรายเดือนเดือนตุลาคม โอเปกคาดการณ์อย่างมั่นใจว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 1.38 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2569 ซึ่งจะสร้างสมดุลพื้นฐานระหว่างอุปทานและอุปสงค์ และสร้างภาพที่ชัดเจนและมีแนวโน้มที่ดี

ในทางตรงกันข้าม สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) กลับไม่แสดงท่าทีใดๆ เกี่ยวกับสถานการณ์ดังกล่าวในรายงานของเดือนเดียวกัน โดยระบุว่า ความต้องการเติบโตเพียง 700,000 บาร์เรลต่อวันเท่านั้น ขณะที่อุปทานอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว จนอาจเกิดภาวะเกินดุลมหาศาลถึง 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน!

ความแตกต่างระหว่างการคาดการณ์ที่เชื่อถือได้ทั้งสองข้อนี้มากพอที่จะทำให้นักลงทุนนอนไม่หลับ นักวิเคราะห์ตลาดส่วนใหญ่เลือกที่จะประนีประนอม โดยคาดการณ์ว่าจะมีน้ำมันส่วนเกินประมาณ 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2569 จากผลสำรวจในเดือนกันยายน

การต่อสู้ในการทำนายครั้งนี้ไม่เพียงแต่เน้นย้ำถึงความแตกต่างทางอุดมการณ์เบื้องหลังข้อมูลเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับการตัดสินใจของ OPEC+ อีกด้วย

ความไม่แน่นอนสะสมมากขึ้น: การคว่ำบาตร ความพยายามในการฟื้นตัว และความกังวลของผู้ซื้อชาวเอเชีย

การตัดสินใจของกลุ่ม OPEC+ ที่จะระงับการเพิ่มกำลังการผลิตนั้น ถือเป็นกลยุทธ์การป้องกันที่ชาญฉลาด ซึ่งมุ่งเป้าไปที่การป้องกันไม่ให้ราคาน้ำมันตกต่ำอันมีสาเหตุมาจากอุปทานที่มากเกินไป

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ที่ผันผวนในปัจจุบัน การเคลื่อนไหวครั้งนี้จึงถือเป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาดอย่างไม่ต้องสงสัย เมื่อเร็วๆ นี้ สหรัฐฯ ได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรรอบใหม่ต่อผู้ผลิตน้ำมันของรัสเซีย ขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงกดดันผู้ซื้อน้ำมันรายใหญ่ของรัสเซียอย่างอินเดียและจีน ซึ่งทำให้เกิดความกังวลโดยตรงเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเกิดขึ้นจากรัสเซีย

ในระยะสั้น การซื้อจากอินเดียและจีนอาจลดลง แต่โดยทั่วไปคาดว่านี่จะเป็นเพียงอุปสรรคชั่วคราวเท่านั้น และการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียจะกลับสู่ภาวะปกติในเร็วๆ นี้

ความคาดหวังในแง่ดีจากฝั่งอุปทานนั้นส่วนใหญ่มาจากความสามารถในการส่งออกที่แข็งแกร่งของรัสเซียและการขยายการผลิตอย่างต่อเนื่องของประเทศผู้ผลิตน้ำมันที่ไม่ใช่กลุ่มโอเปก ในขณะที่ฝั่งความต้องการนั้นมีการพึ่งพาตลาดเอเชียเป็นอย่างมาก ซึ่งเป็นภูมิภาคที่นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดในโลก โดยคิดเป็นประมาณสองในสามของปริมาณน้ำมันดิบทางทะเลทั้งหมด

อย่างไรก็ตาม เส้นชีวิตของความต้องการของเอเชียอยู่ในมือของจีนและอินเดีย ซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิรายใหญ่ที่สุดสองรายของโลก และมีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันอย่างมาก พวกเขาจะกักตุนน้ำมันเมื่อราคาอยู่ในระดับที่เหมาะสม และลดการนำเข้าทันทีเมื่อราคาสูงขึ้น

ขณะนี้กลุ่มโอเปกพลัสกำลังตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก หากการคาดการณ์อุปสงค์ในแง่ดีเป็นจริง ราคาน้ำมันจะต้องคงอยู่ในระดับต่ำเพื่อจูงใจผู้ซื้อในเอเชีย โดยเฉพาะจีน ให้เพิ่มการนำเข้า (จีนยังคงขยายคลังน้ำมันเชิงพาณิชย์และเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง) อย่างไรก็ตาม หากกลุ่มพันธมิตรค่อยๆ หันไปจำกัดการเติบโตของการผลิตเพื่อพยุงราคา ก็มีความเสี่ยงที่จะลดการนำเข้า ซึ่งนำไปสู่ภาวะหดตัวของอุปสงค์ต่อไป เกมนี้ไม่เพียงแต่ทดสอบศิลปะในการปรับกำลังการผลิตเท่านั้น แต่ยังทดสอบความสมดุลอันเปราะบางของภูมิรัฐศาสตร์น้ำมันโลกอีกด้วย

นิทานเตือนใจ: ในช่วงก่อนเกิดพายุราคาน้ำมัน กลยุทธ์ประกันของ OPEC+ จะสามารถต้านทานการทดสอบนี้ได้หรือไม่

โดยสรุป การเคลื่อนไหวอย่างแนบเนียนรอบนี้ของกลุ่มโอเปกพลัสเป็นทั้งการสานต่อความคาดหวังของตลาดอย่างต่อเนื่อง และเป็นจังหวะเบรกที่ทันท่วงทีเพื่อรับมือกับพายุแห่งความไม่แน่นอน ไม่เพียงแต่ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้นเท่านั้น แต่ยังเป็นการวางรากฐานสำหรับการต่อสู้ครั้งใหญ่ในตลาดน้ำมันในปี 2569 อีกด้วย ภายใต้แรงกดดันหลายประการจากมาตรการคว่ำบาตร อุปสงค์ที่อ่อนไหว และอุปทานที่พุ่งสูงขึ้น การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นมาตรการป้องกันที่มุ่งรักษาเสถียรภาพของราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม เส้นทางข้างหน้าเต็มไปด้วยความท้าทาย หากการฟื้นตัวของอุปสงค์ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรืออุปทานส่วนเกินสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการเคลื่อนไหวของผู้ซื้อในเอเชียและความยืดหยุ่นของการส่งออกของรัสเซียอย่างใกล้ชิด!

ในวันจันทร์ (3 พฤศจิกายน) ระหว่างการซื้อขายในตลาดเอเชีย ราคาน้ำมันดิบโลกเปิดตลาดสูงขึ้นเล็กน้อย แต่หลังจากนั้นก็ผันผวนและร่วงลง ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 0.75% มาอยู่ที่ 61.48 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงเช้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบเกือบสี่วันทำการ แต่หลังจากนั้นก็ผันผวนและร่วงลง โดยก่อนหน้านี้เคยตกลงมาอยู่ที่ 61.10 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล โดยราคาลดลงเพียง 0.25%

เวลา 11:23 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ 61.16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล