เมื่อวันพฤหัสบดี (6 พฤศจิกายน) ตลาดน้ำมันปาล์มมาเลเซียฟื้นตัวจากภาวะซบเซา สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มอ้างอิงเดือนมกราคมปิดที่ 4,149 ริงกิตต่อตัน ดีดตัวขึ้น 41 ริงกิต หรือ 1% ในวันเดียวกัน การเพิ่มขึ้นนี้ช่วยยุติการลดลงจากสัญญาเดิมสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 17 สัปดาห์ และความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มผ่อนคลายลง ท่ามกลางผลประกอบการที่แข็งแกร่งของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มในประเทศ

กำไรที่เติบโตต่อเนื่องและความสัมพันธ์กับตลาดภายนอก

ตลาดวันนี้ได้รับแรงหนุนอย่างชัดเจนจากตลาดภายในประเทศของจีน สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มที่ซื้อขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน (Dalian Commodity Exchange) ปิดตลาดสูงขึ้น 1.32% ขณะที่ราคาน้ำมันถั่วเหลืองปรับตัวสูงขึ้น 0.84% เช่นกัน ส่งผลให้ตลาดมาเลเซียมีแรงส่งขาขึ้นโดยตรง เทรดเดอร์รายหนึ่งในกัวลาลัมเปอร์กล่าวว่า "ราคาน้ำมันปาล์มที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งในต้าเหลียนช่วยหนุนราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซีย" ความสัมพันธ์นี้มีรากฐานมาจากสภาพการแข่งขันในตลาดน้ำมันพืชโลก ซึ่งราคาน้ำมันปาล์มต้องติดตามการเคลื่อนไหวของคู่แข่ง เช่น น้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันเรพซีดอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดชิคาโก (Chicago Board of Trade) ปรับตัวสูงขึ้น 0.76% ตอกย้ำความเชื่อมั่นในระยะสั้นของตลาดน้ำมันพืช ในตลาดเงินตรา ริงกิตแข็งค่าขึ้น 0.19% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะทำให้ความน่าดึงดูดใจของการส่งออกน้ำมันปาล์มที่ใช้สกุลเงินริงกิตลดลง แต่ในวันนี้ ผลกระทบเชิงลบถูกชดเชยด้วยความเชื่อมั่นโดยรวมที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดน้ำมันพืช

การพัฒนาพื้นฐานใหม่: นโยบายอเมริกาใต้และการปลูกพืชในอินเดีย

นอกเหนือจากความเคลื่อนไหวของราคาในทันที ตลาดยังเฝ้าติดตามการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นหลายประการอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ของอุปทานและอุปสงค์ในระยะกลางถึงระยะยาวได้

สัญญาณนโยบายสำคัญปรากฏขึ้นจากอเมริกาใต้ ศาลฎีกาของบราซิลได้ตัดสินใจระงับกระบวนการทางกฎหมายทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับ "การพักการเพาะปลูกถั่วเหลือง" ไว้ชั่วคราว รอคำตัดสินขั้นสุดท้าย ข้อตกลงส่วนตัวฉบับนี้ซึ่งเริ่มต้นในปี พ.ศ. 2549 มีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันการเพาะปลูกถั่วเหลืองในพื้นที่ป่าฝนอเมซอนที่ถูกตัดไม้ทำลายป่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานะทางกฎหมายของข้อตกลงนี้ได้สร้างความเสียหายให้กับการคาดการณ์อุปทานในระยะยาวของอุตสาหกรรมถั่วเหลืองของบราซิลมาอย่างยาวนาน แม้ว่าการแทรกแซงของศาลฎีกาจะยังไม่สามารถหาคำตัดสินขั้นสุดท้ายได้ แต่ศาลได้ระงับข้อพิพาททางกฎหมายที่เกี่ยวข้องไว้ชั่วคราว ทำให้ตลาดมีเวลาสังเกตการณ์นโยบายในระยะสั้น การตัดสินใจใดๆ ที่สนับสนุนการรักษาหรือเสริมสร้างข้อตกลงนี้ อาจจำกัดศักยภาพในการขยายพื้นที่เพาะปลูกถั่วเหลืองของบราซิลในอนาคต ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันถั่วเหลืองทั่วโลกและสร้างโอกาสในการขยายส่วนแบ่งตลาดน้ำมันปาล์ม

ในเอเชีย แนวโน้มการผลิตน้ำมันเมล็ดในอินเดีย ซึ่งเป็นอีกหนึ่งประเทศผู้บริโภครายใหญ่ ถือเป็นที่น่าจับตามอง การประเมินของภาคอุตสาหกรรมบ่งชี้ว่าพื้นที่ปลูกเรพซีดของอินเดียคาดว่าจะสูงเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการซื้อกากเรพซีดจากจีนที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และความชื้นในดินที่เหมาะสมจากปริมาณน้ำฝนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ในฐานะผู้นำเข้าน้ำมันพืชรายใหญ่ที่สุดของโลก การผลิตน้ำมันเมล็ดในประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอินเดียอาจส่งผลให้ความต้องการนำเข้าน้ำมันพืช โดยเฉพาะน้ำมันปาล์มที่อ่อนไหวต่อราคา ลดลงในทางทฤษฎีในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การเพิ่มขึ้นของอุปทานภายในประเทศที่อาจเกิดขึ้นนี้เป็นตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

มุมมองของสถาบันและแนวโน้มตลาด

การฟื้นตัวของตลาดในปัจจุบันส่วนใหญ่ถูกมองว่าเป็นการปรับฐานทางเทคนิคที่ขับเคลื่อนโดยตลาดภายนอก มากกว่าจะเป็นการกลับตัวของปัจจัยพื้นฐาน นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงเชื่อว่าตลาดอยู่ในช่วงเวลาที่อ่อนไหว โดยมีปัจจัยทั้งขาขึ้นและขาลงที่เกี่ยวพันกัน ในแง่หนึ่ง ความไม่แน่นอนของสภาพอากาศและนโยบายในภูมิภาคอเมริกาใต้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันดอกทานตะวันในภูมิภาคทะเลดำ และแนวโน้มการลดลงตามฤดูกาลของผลผลิตน้ำมันปาล์มในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ล้วนเป็นปัจจัยหนุนราคา ในทางกลับกัน ความคาดหวังถึงผลผลิตเมล็ดพืชน้ำมันที่อุดมสมบูรณ์ในอินเดีย ความผันผวนของระดับสินค้าคงคลังในประเทศผู้นำเข้ารายใหญ่ และข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นต่อความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์จากสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก ล้วนเป็นปัจจัยจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของราคา

โดยสรุป ตลาดน้ำมันปาล์มฟื้นตัวหลังจากแตะแนวรับทางเทคนิคสำคัญ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตลาดที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตาม ความยั่งยืนและความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวครั้งนี้จะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของปัจจัยขาขึ้นและขาลงดังที่กล่าวข้างต้น นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับข้อมูลอุปสงค์และอุปทานรายเดือนที่จะประกาศจากคณะกรรมการน้ำมันปาล์มมาเลเซีย การเปลี่ยนแปลงแบบเรียลไทม์ของอัตราการจัดซื้อน้ำมันพืชนำเข้าของอินเดีย และความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับสภาพอากาศและการพัฒนานโยบายของอเมริกาใต้ ตลาดมีแนวโน้มที่จะคงความผันผวนสูงในระยะสั้น และจำเป็นต้องมีสัญญาณพื้นฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเพื่อผลักดันการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน