Vào thứ Năm (ngày 6 tháng 11), thị trường dầu cọ Malaysia đã phục hồi sau giai đoạn ảm đạm. Hợp đồng dầu cọ kỳ hạn tháng 1 đóng cửa ở mức 4.149 ringgit/tấn, tăng 41 ringgit, tương đương 1%, trong ngày. Mức tăng này đã chấm dứt đà giảm của hợp đồng trước đó xuống mức thấp nhất trong 17 tuần, và tâm lý thị trường cũng được cải thiện nhờ diễn biến tích cực của giá dầu cọ tương lai trong nước.

Lợi nhuận dẫn đầu liên tiếp và tương quan với thị trường bên ngoài

Thị trường hôm nay rõ ràng chịu sự chi phối của thị trường nội địa Trung Quốc. Hợp đồng dầu cọ giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên đóng cửa tăng 1,32%, trong khi dầu đậu nành cũng tăng 0,84%, tạo động lực tăng giá trực tiếp cho thị trường Malaysia. Một nhà giao dịch tại Kuala Lumpur nhận định: "Sự cải thiện vững chắc của giá dầu cọ Đại Liên đã thúc đẩy giá dầu cọ tương lai của Malaysia." Mối tương quan này bắt nguồn từ bối cảnh cạnh tranh của thị trường dầu thực vật toàn cầu, nơi giá dầu cọ phải liên tục theo dõi biến động của các đối thủ cạnh tranh như dầu đậu nành và dầu hạt cải. Trong khi đó, giá dầu đậu nành trên Sàn giao dịch Chicago tăng 0,76%, củng cố thêm tâm lý lạc quan ngắn hạn trong ngành dầu thực vật. Trên thị trường tiền tệ, đồng ringgit tăng giá 0,19% so với đồng đô la Mỹ, điều này thường làm giảm sức hấp dẫn của xuất khẩu dầu cọ được định giá bằng ringgit, nhưng hôm nay tác động tiêu cực của nó đã được bù đắp bởi tâm lý chung mạnh mẽ hơn trên thị trường dầu thực vật.

Những phát triển cơ bản mới: Chính sách Nam Mỹ và việc trồng trọt của người da đỏ

Ngoài những biến động giá tức thời, thị trường đang theo dõi chặt chẽ một số thay đổi tiềm ẩn có thể định hình lại bối cảnh cung và cầu trung và dài hạn.

Một tín hiệu chính sách quan trọng đã xuất hiện từ Nam Mỹ. Tòa án Tối cao Brazil đã quyết định tạm dừng mọi thủ tục pháp lý liên quan đến "lệnh cấm đậu nành" cho đến khi có phán quyết cuối cùng. Thỏa thuận riêng này, bắt đầu từ năm 2006, nhằm mục đích ngăn chặn việc trồng đậu nành ở các khu vực bị phá rừng của rừng mưa Amazon. Sự bất ổn xung quanh tình trạng pháp lý của thỏa thuận từ lâu đã ảnh hưởng đến kỳ vọng cung ứng dài hạn của ngành công nghiệp đậu nành Brazil. Mặc dù sự can thiệp của Tòa án Tối cao chưa đưa ra phán quyết cuối cùng, nhưng đã tạm thời đóng băng các tranh chấp pháp lý liên quan, mang lại cho thị trường một khoảng thời gian ngắn để quan sát chính sách. Bất kỳ quyết định nào ủng hộ việc duy trì hoặc củng cố thỏa thuận đều có thể hạn chế tiềm năng mở rộng diện tích trồng đậu nành của Brazil trong tương lai, do đó tác động đến nguồn cung dầu đậu nành toàn cầu và tạo cơ hội mở rộng thị phần dầu cọ.

Tại châu Á, triển vọng sản xuất hạt có dầu tại Ấn Độ, một quốc gia tiêu thụ lớn khác, cũng rất đáng chú ý. Các đánh giá của ngành cho thấy diện tích trồng hạt cải dầu của Ấn Độ dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục trong năm nay, nhờ lượng mua bột hạt cải dầu chưa từng có từ Trung Quốc và độ ẩm đất thuận lợi nhờ lượng mưa cao hơn mức trung bình. Là quốc gia nhập khẩu dầu thực vật lớn nhất thế giới, sự gia tăng đáng kể sản lượng hạt có dầu trong nước của Ấn Độ về mặt lý thuyết có thể làm giảm nhu cầu nhập khẩu dầu thực vật, đặc biệt là dầu cọ vốn nhạy cảm về giá, trong những tháng tới. Sự gia tăng tiềm năng nguồn cung trong nước này là một biến số quan trọng cần được theo dõi chặt chẽ trong những tháng tới.

Quan điểm của tổ chức và triển vọng thị trường

Sự phục hồi hiện tại của thị trường phần lớn được xem là một đợt điều chỉnh kỹ thuật do tác động của các thị trường bên ngoài, chứ không phải là một sự đảo chiều cơ bản. Các nhà phân tích từ các tổ chức uy tín tin rằng thị trường đang trong giai đoạn nhạy cảm với các yếu tố tăng giá và giảm giá đan xen. Một mặt, thời tiết và bất ổn chính sách tại các khu vực sản xuất ở Nam Mỹ, sự bất ổn xung quanh nguồn cung dầu hướng dương ở khu vực Biển Đen, và khả năng sản lượng dầu cọ Đông Nam Á giảm theo mùa, tất cả đều góp phần hỗ trợ giá. Mặt khác, kỳ vọng về một vụ thu hoạch hạt có dầu bội thu ở Ấn Độ, sự biến động về lượng hàng tồn kho tại các nước nhập khẩu chính, và những hạn chế tiềm ẩn về nhu cầu hàng hóa từ môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu đang hạn chế tiềm năng tăng giá.

Tóm lại, thị trường dầu cọ đã phục hồi sau khi chạm ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, được hỗ trợ bởi các thị trường liên quan. Tuy nhiên, tính bền vững và sức mạnh của đợt tăng giá này sẽ phụ thuộc vào diễn biến đáng kể của các yếu tố tăng giá và giảm giá đã đề cập ở trên. Các nhà giao dịch nên tập trung vào dữ liệu cung cầu hàng tháng sắp tới từ Ủy ban Dầu cọ Malaysia, những thay đổi theo thời gian thực về tốc độ mua sắm dầu thực vật nhập khẩu của Ấn Độ, và sự rõ ràng hơn về thời tiết và diễn biến chính sách tại Nam Mỹ. Thị trường có thể sẽ duy trì biến động cao trong ngắn hạn, và cần một tín hiệu cơ bản rõ ràng hơn để định hướng xu hướng.