ทองแดง: เมื่อเย็นวันพฤหัสบดี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงของ SHFE ผันผวนและร่วงลงมาอยู่ที่ 85,690 หยวน ขณะที่ทองแดงของ LME ปิดที่ระดับ 10,685 ดอลลาร์ แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค: เป็นกลางถึงขาลง Revelio Labs ผู้ให้บริการข้อมูลของสหรัฐฯ ระบุว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลง 9,100 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม เทียบกับการเพิ่มขึ้น 33,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า ขณะเดียวกัน การลดตำแหน่งงานของ Challenger ในสหรัฐฯ อยู่ที่ 153,100 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้น 175.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในช่วงเวลาเดียวกันนับตั้งแต่ปี 2546 ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ซบเซาลงทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในภาวะถดถอย ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาทองแดง ปัจจัยพื้นฐาน: เป็นกลาง เมื่อวานนี้ การรับทองแดงจากคลังของ SHFE เพิ่มขึ้น 1,332 ตัน เป็น 43,900 ตัน ขณะที่ปริมาณทองแดงในคลังของ LME เพิ่มขึ้น 500 ตัน เป็น 134,400 ตัน เมื่อราคาทองแดงปรับตัวลดลง กิจกรรมการซื้อขายในตลาดก็ปรับตัวดีขึ้น และส่วนต่างราคาซื้อขาย ณ จุดขาย (Spot premium) ภายในประเทศก็ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจากจุดต่ำสุด โดยรวมแล้ว ภาวะเศรษฐกิจมหภาคในต่างประเทศยังคงมีอยู่ ภาวะสุญญากาศทางนโยบายภายในประเทศยังคงมีอยู่ และการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของการซื้อขายปลายน้ำที่ราคาสูง บ่งชี้ว่าราคาทองแดงจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลงต่อไปในระยะสั้น ในวันนี้ คาดว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงหลักในเซี่ยงไฮ้จะซื้อขายที่ระดับ 84,800 ถึง 86,000 หยวน/ตัน ในเชิงกลยุทธ์ การซื้อขายระยะสั้นควรเน้นที่กรอบราคานี้ ขณะที่สถานะในระยะกลางถึงระยะยาวควรรอให้ราคาที่ต่ำกว่ามาสะสมหุ้นเพิ่ม


ออปชันดัชนีหุ้น: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.97% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 1.73% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 1.84% ดัชนี STAR Market 50 เพิ่มขึ้น 3.34% ดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 1.43% ดัชนี SSE 50 เพิ่มขึ้น 1.22% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 1.61% ดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 1.17% และ ETF SZSE 100 เพิ่มขึ้น 1.82% มูลค่าการซื้อขายรวมของทั้งสองตลาดอยู่ที่ 2,055,248 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 182,900 ล้านหยวนเมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรม Shenwan Level 1 อุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่ โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก (3.05%) อิเล็กทรอนิกส์ (3.0%) และการสื่อสาร (2.37%) กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด ได้แก่ ค้าปลีก (-1.04%) บริการสังคม (-1.1%) และสื่อ (-1.35%) ในระยะกลางถึงระยะยาว ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนโยบายและกระแสเงินทุน หุ้น A-shares อาจยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างช้าๆ ต่อไป นอกจากนี้ หากนโยบายต่างๆ แข็งแกร่งขึ้นและปัจจัยพื้นฐานปรับตัวดีขึ้น ดัชนีหุ้นก็มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้มาก และตลาดอาจแสดงแนวโน้มขาขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยมีช่วงกลางที่ผันผวนในระยะยาว ในระยะสั้น ดัชนีหุ้นได้ฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากปรับฐานแล้ว และยังคงมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดการพักตัวเพิ่มเติม การพิจารณาถือสถานะซื้อในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นควบคู่ไปกับกลยุทธ์แบบ Collar เพื่อป้องกันความเสี่ยงอาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจ

เฟอร์โรอัลลอย: ราคาถ่านหินยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาโลหะผสมปรับตัวสูงขึ้น ความเข้มข้นในการผลิตของโรงงานเหล็กค่อยๆ ลดลง กำไรลดลง และโรงงานเหล็กบางแห่งเริ่มวางแผนปิดซ่อมบำรุง ส่งผลให้ความต้องการลดลง ยังมีเวลาอีกมากก่อนที่จะมีการกักตุนสินค้าในช่วงฤดูหนาว และการเติมสต็อกสินค้าปลายน้ำยังไม่เริ่มต้น การผลิตในโรงงานค่อนข้างปกติ ผู้ประกอบการเฟอร์โรซิลิคอนและแมงกานีสทางตอนใต้ได้ลดการผลิตลง แต่การลดลงไม่มากนัก และการผลิตเฟอร์โรซิลิคอนยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังของโรงงานเพิ่มขึ้น คาดว่าจะมีการฟื้นตัวในระยะสั้น โดยให้ความสนใจกับแนวต้านขาขึ้น คำแนะนำ: พิจารณาขายออปชันซื้อ (Call Option) ที่ราคาต่ำกว่าราคาตลาด (out-of-the-money) ที่ระดับ 3 สำหรับสัญญาเดือนมกราคม

ราคาตะกั่วเซี่ยงไฮ้: ในช่วงข้ามคืน ราคาตะกั่วเซี่ยงไฮ้ผันผวนเล็กน้อย จากมุมมองพื้นฐาน ในด้านอุปทาน ค่าเฉลี่ย TC ภายในประเทศยังคงมีโอกาสลดลง คาดว่าจะลดลงเหลือประมาณ 260 หยวนต่อตันโลหะ ยกเว้นโรงหลอมตะกั่วในมณฑลอานฮุยที่มีแผนปิดกิจการ การผลิตของบริษัทอื่นๆ ค่อนข้างคงที่ และยังมีช่องว่างสำหรับอุปทานที่เพิ่มขึ้นหลังจากที่โรงหลอมกลับมาผลิตได้อย่างมีเสถียรภาพ ในด้านรีไซเคิล อัตราการดำเนินงานของโรงหลอมตะกั่วรีไซเคิลบางแห่งฟื้นตัว แต่เนื่องจากปัญหาการจัดหาวัตถุดิบและการขนส่งที่ตึงตัว การเพิ่มขึ้นของอุปทานโดยรวมจึงจำกัด หลังจากเปิดช่องทางนำเข้า ตะกั่วดิบบางส่วนอาจค่อยๆ ไหลเข้ามา ในด้านการบริโภค ผู้ผลิตแบตเตอรี่ปลายน้ำกำลังลดหรือหยุดการผลิต โดยส่วนใหญ่ยังคงใช้กลยุทธ์การจัดซื้อแบบทันเวลาพอดี โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของตลาดซื้อขาย ณ จุดขายกำลังค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นในเดือนพฤศจิกายน โดยราคาตะกั่วส่วนใหญ่ผันผวนอยู่ในระดับสูง

เซี่ยงไฮ้ ซิงค์: เมื่อคืนที่ผ่านมา ราคาสังกะสีเซี่ยงไฮ้เปิดตลาดสูงขึ้น แต่ปิดตลาดลดลง ในด้านมหภาค จำนวนการเลิกจ้างที่บริษัทชาเลนเจอร์ในสหรัฐอเมริกา บ่งชี้ถึงภาวะตลาดแรงงานที่ซบเซาลง ส่งผลให้นักลงทุนไม่กล้าเสี่ยงมากขึ้น ในด้านปัจจัยพื้นฐาน เหมืองหลายแห่งได้ปิดซ่อมบำรุงในช่วงกลางถึงปลายเดือนพฤศจิกายน และราคา TC (ค่าปรับสภาพแร่) ในประเทศต่ำกว่าที่โรงถลุงคาดการณ์ไว้ ทำให้ผู้ถือครองยังคงถือครองอยู่ ด้านอุปทาน โรงถลุงหลายแห่งกลับมาดำเนินการผลิตอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน โดยคาดว่าการผลิตรวมจะเพิ่มขึ้นเกือบ 10,000 ตันต่อเดือนหลังจากมีการกำหนดตารางการผลิตอย่างครอบคลุม อย่างไรก็ตาม ปัญหาการทำเหมืองในปัจจุบันส่งผลกระทบอย่างมาก ทำให้เกิดข้อกังขาเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตที่แท้จริง ด้านอุปสงค์ สภาพอากาศหนาวเย็นทางตอนเหนือของจีนทำให้การก่อสร้างยากขึ้น ส่งผลให้อัตราการดำเนินการของอุตสาหกรรมชุบสังกะสีและอุตสาหกรรมอื่นๆ ลดลงเล็กน้อย โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นในภาพรวมได้อ่อนตัวลง และคาดว่าราคาสังกะสีจะผันผวนในระดับสูงในระยะสั้น

ยาง: วันพฤหัสบดี ราคายางพาราที่ผลิตในประเทศอยู่ที่ 14,550 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า ราคายางพาราผสมอันดับ 20 ของไทยอยู่ที่ 14,580 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า วัตถุดิบ: เมื่อวานราคาน้ำยางข้นของไทยปิดที่ 56.3 บาท/กก. ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ไม่มีข้อมูลยางก้อนถ้วยของไทย ราคาน้ำยางข้นยูนนานปิดที่ 13.7 หยวน/กก. เพิ่มขึ้น 0.1 หยวน/กก. จากวันก่อนหน้า ราคาน้ำยางข้นไหหลำปิดที่ 12.9 หยวน/กก. ลดลง 0.2 หยวน/กก. จากวันก่อนหน้า ณ วันที่ 2 พฤศจิกายน 2568 สต็อกยางธรรมชาติของจีนอยู่ที่ 1.056 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 17,000 ตัน หรือ 1.6% จากวันก่อนหน้า สินค้าคงคลังยางพาราสีเข้มของจีนอยู่ที่ 658,000 ตัน เพิ่มขึ้น 3% โดยสินค้าคงคลัง ณ ชิงเต่าเพิ่มขึ้น 3.6% ยูนนานเพิ่มขึ้น 0.5% เวียดนามอันดับ 10 เพิ่มขึ้น 2.2% และสินค้าคงคลังยางธรรมชาติเพิ่มขึ้นรวม 4.7% สินค้าคงคลังยางพาราสีอ่อนของจีนอยู่ที่ 398,000 ตัน ลดลง 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยยางลาเท็กซ์เก่าลดลง 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ยางพารา 3L เพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และสินค้าคงคลังยางธรรมชาติลดลงรวม 0.9% มุมมอง: ความขัดแย้งทางพื้นฐานล่าสุดมีจำกัด ด้วยแรงกดดันขาลงระลอกที่สองจากความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ฟองสบู่การประเมินมูลค่าในราคาฝ่ายเดียวในปัจจุบันอาจถูกดูดซับไปเป็นส่วนใหญ่ เมื่อมองไปข้างหน้า หากพิจารณาว่าความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังไม่เสื่อมถอยลง นั่นหมายความว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนไม่ได้เผชิญกับแรงกดดันด้านลบเพิ่มเติม การเติบโตของอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดยการต่อต้านการแทรกซึมของเศรษฐกิจจีนได้เกิดขึ้นจริงแล้ว กล่าวคือ หากไม่เกิดการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดในด้านอุปทาน (คาดการณ์ว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลอย่างสมเหตุสมผล) จุดสิ้นสุดของการกำหนดราคาด้านอุปสงค์ไม่ควรต่ำกว่าก่อนที่จะมีการบังคับใช้มาตรการต่อต้านการแทรกซึมในเดือนกรกฎาคม นอกจากนี้ ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ในปีนี้อาจยังคงกดการเติบโตของอุปสงค์ทั่วโลก ดังนั้น คาดว่าช่วงราคาฝ่ายเดียวในอนาคตของ RU&NR จะสูงกว่าจุดต่ำสุดในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม แต่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม

เมทานอล: ในแง่ของราคาสปอต ต้าฉีอยู่ที่ปี 1990 ลั่วหยางอยู่ที่ปี 2040 และหลัวเป่ยอยู่ที่ปี 2180 โรงงานต้นน้ำบางแห่งมีการซื้อขายที่ดี และความเชื่อมั่นของผู้ค้าภายในประเทศก็ดีขึ้น โดยมีบรรยากาศที่ดีในการเติมเต็มคำสั่งซื้อ ในระยะสั้น คาดว่าช่วงเวลาการจัดเก็บถ่านหินในช่วงฤดูหนาวจะช่วยหนุนวัตถุดิบได้บ้าง การผลิตเมทานอลต้นน้ำยังคงอยู่ในระดับสูง ประกอบกับการเลื่อนการบำรุงรักษาที่ใช้ก๊าซภายในประเทศออกไป คาดว่าโรงงานภายในประเทศจะยังคงรักษาอุปทานไว้ได้ในระยะสั้น สินค้าคงคลังในพื้นที่การผลิตได้รับการบรรเทาลงบ้าง และมีความต้องการในการลดสต็อกในช่วงฤดูหนาว ผู้ค้ามีสินค้าคงคลังจำนวนมากและส่วนใหญ่จัดหาให้กับความต้องการปลายน้ำ ในวันพฤหัสบดี พื้นฐานในภาคตะวันออกของจีนอยู่ที่ 0.1-30 และต่ำกว่า 11 อยู่ที่ 0.1-5 โดยพื้นฐานยังคงอยู่ในช่วงความผันผวนที่แคบ ในระยะสั้น การนำเข้าจากอิหร่านและประเทศที่ไม่ใช่อิหร่านยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ปริมาณสินค้าคงคลังในท่าเรือสูงและกำไรที่อ่อนแอยังคงอยู่ ขณะที่กำไรของห่วงโซ่อุตสาหกรรมกำลังฟื้นตัว ในระยะกลางและระยะยาว ควรให้ความสำคัญกับสภาพอากาศในตะวันออกกลาง ราคาก๊าซในภาคตะวันตกเฉียงใต้ และนโยบายคุ้มครองสิ่งแวดล้อมในพื้นที่การผลิต ในด้านการดำเนินงาน คาดว่าราคาเมทานอลจะอ่อนตัวลงในระยะสั้น และขอแนะนำให้รอดูสถานการณ์ ราคาอ้างอิงของเมทานอล 2601 อยู่ที่ 2,060-2,200 หยวน/ตัน

ยูเรีย: ในแง่ของราคาตลาด ณ จุดขาย ราคาหน้าโรงงานในมณฑลซานตงอยู่ที่ 1,540 หยวน/ตัน และราคาหน้าโรงงานในมณฑลเหอหนานอยู่ที่ 1,530-1,540 หยวน/ตัน ตลาดยูเรียภายในประเทศส่วนใหญ่มีความผันผวน โดยมีการซื้อขายที่ดีขึ้นในราคาที่ต่ำลง ในด้านอุปทาน การผลิตยูเรียรายสัปดาห์ฟื้นตัวขึ้นเกือบ 200,000 ตัน และคาดว่าการผลิตที่สูงจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น ความต้องการทางการเกษตรและความต้องการสำรองบางส่วนได้รับการระบายออก ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อสินค้าคงคลังภายในประเทศได้ในระดับหนึ่ง สินค้าคงคลังที่ท่าเรือกำลังถูกบริโภคอย่างรวดเร็วและแตะระดับต่ำสุดในปีนี้ ข่าวล่าสุดในอุตสาหกรรมปุ๋ยผสมกระจุกตัวอยู่ ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นความต้องการได้ในระดับหนึ่ง โดยรวมแล้ว ซัพพลายเออร์ต้นน้ำมีความเต็มใจที่จะพยุงราคา และความขัดแย้งระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของยูเรียยังไม่ได้รับการแก้ไข หากราคาซื้อขายล่วงหน้าเพิ่มขึ้นอย่างมาก จะเกิดแรงขายทำกำไรทั้งในตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายล่วงหน้า ส่งผลให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นและแรงกดดันขาลง ในระยะกลางถึงระยะยาว ควรให้ความสำคัญกับโควตาการส่งออกและการกักตุนสินค้าในช่วงฤดูหนาว ในส่วนของการดำเนินงาน คาดว่าราคายูเรียจะผันผวนในระยะสั้น โดยราคาสัญญายูเรีย 2601 คาดว่าจะผันผวนอยู่ในช่วง 1,560-1,660 หยวน/ตัน

เหล็กเส้น: ในแง่ของอุตสาหกรรม การผลิตเหล็กเส้นลดลง 40,500 ตัน เหลือ 2,085,400 ตันในสัปดาห์นี้ ขณะที่ปริมาณเหล็กคงคลังลดลง 51,100 ตัน เหลือ 4,257,000 ตัน และปริมาณเหล็กคงคลังโรงงานลดลง 48,700 ตัน เหลือ 1,668,400 ตัน ความต้องการที่เห็นได้ชัดลดลง 136,700 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว สัปดาห์นี้ หลายภูมิภาค รวมถึงเหอเป่ย เหอหนาน และซานซี ได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับสภาพอากาศที่เป็นพิษอย่างรุนแรง ซึ่งจะกดความต้องการก่อสร้างลงบ้าง ตรรกะการซื้อขายเหล็กกลับสู่ปัจจัยพื้นฐานนอกฤดูกาล ด้วยการฟื้นตัวของราคาหุ้นและวัตถุดิบ ทำให้ราคาปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล็กปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แต่โดยรวมยังคงอยู่ในรูปแบบความผันผวนระดับต่ำ

เหล็กแผ่นรีดร้อน: สัปดาห์นี้ การผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนลดลง 54,000 ตัน ขณะที่ปริมาณสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 38,600 ตัน ความต้องการที่ชัดเจนลดลง 175,900 ตัน เหลือ 3.143 ล้านตัน แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง และการลดลงของสินค้าคงคลังช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ความต้องการยังคงไม่แน่นอน และปัจจัยพื้นฐานไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าราคาเหล็กจะยังคงอยู่ในระดับต่ำและผันผวน ในเชิงกลยุทธ์ ช่วงการซื้อขายระยะสั้นของเหล็กเส้น 2601 คาดว่าจะอยู่ที่ 3,000-3,200 หยวน/ตัน และช่วงการซื้อขายสัญญาเหล็กแผ่นรีดร้อน 2601 คาดว่าจะอยู่ที่ 3,200-3,400 หยวน/ตัน

โพสต์นี้ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Securities Futures และส่งต่อโดย "เว็บไซต์วิเคราะห์ตลาดและข้อมูลระดับมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายฟิวเจอร์สและอนุพันธ์ในประเทศ": [http://]