ในวันจันทร์ (10 พฤศจิกายน) ระหว่างการซื้อขายในตลาดเอเชียและยุโรป ราคาทองคำเปิดตลาดที่จุดต่ำสุด จากนั้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งวัน ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,078 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.91% ข่าวร้ายล่าสุดจากตลาดแรงงานสหรัฐฯ ประกอบกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ได้สร้างโอกาสที่ดีให้ราคาทองคำฟื้นตัว ขณะที่โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 63%

ข้อมูลขนาดใหญ่เผยให้เห็นแนวโน้มที่น่าประหลาดใจ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเสื่อมลงของรูปแบบการบริโภค

ผลสำรวจใหม่ที่เผยแพร่โดยมหาวิทยาลัยมิชิแกนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าภายใต้แรงกดดันสองด้าน คือ การปิดหน่วยงานรัฐบาลและราคาสินค้าที่สูงขึ้น ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคร่วงลงสู่ระดับ 50.3 ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022

ผู้ตอบแบบสอบถามที่ถือสินทรัพย์ในหุ้นมากกว่ามีทัศนคติที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีมากกว่า ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เน้นย้ำถึงลักษณะ "รูปตัว K" ของการฟื้นตัว โดยกำไรจากการพุ่งขึ้นของตลาดนั้นส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในครัวเรือนที่มีฐานะร่ำรวย

เบ็ตซี สตีเวนสัน ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยมิชิแกน อดีตสมาชิกสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโอบามา กล่าวอย่างตรงไปตรงมาเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่า "กิจกรรมการจ้างงานชะลอตัวลงอย่างมาก แม้จะยังค่อนข้างคงที่สำหรับผู้ที่ทำงานอยู่แล้ว แต่สถานการณ์ของผู้ว่างงานกลับแย่ลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับหนึ่งหรือสองปีก่อน"

บริษัทชั้นนำหลายแห่งประกาศเลิกจ้าง โดยจำนวนการเลิกจ้างได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก

รายงานที่เผยแพร่โดย Challenger ระบุว่าบริษัทต่างๆ ในสหรัฐฯ ประกาศเลิกจ้างพนักงานมากกว่า 153,000 รายในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นเดือนที่มีการเลิกจ้างพนักงานมากที่สุดในรอบเดียวกันนับตั้งแต่ปี 2546 บริษัทระบุว่าการเลิกจ้างพนักงานที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากมาตรการควบคุมต้นทุนของบริษัทต่างๆ ผลกระทบจากการทดแทนเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ และการแก้ไขการจ้างงานที่มากเกินไปในช่วงการระบาดใหญ่

เมื่อพิจารณาทั้งปี บริษัทต่างๆ ได้เปิดเผยการเลิกจ้างพนักงานรวมกว่า 1.1 ล้านคน ซึ่งเพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับยอดรวมในปี 2024 โดยภาคเทคโนโลยีและค้าปลีกได้รับผลกระทบหนักที่สุด โดยบริษัทชั้นนำอย่าง Amazon (AMZN), Target (TGT) และ UPS ต่างประกาศเลิกจ้างพนักงาน

อัตราการเติบโตของงานลดลงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า และงานด้านปกขาวก็หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อมูลจาก ADP ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านการจ้างงาน แสดงให้เห็นว่านายจ้างภาคเอกชนมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 42,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แต่ยังคงต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในช่วงต้นปีอย่างมาก การเติบโตของการจ้างงานส่วนใหญ่มาจากภาคการค้า การขนส่ง และสาธารณูปโภค ขณะที่ภาคบริการวิชาชีพและสารสนเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการจ้างงานพนักงานออฟฟิศ กลับมีการจ้างงานหดตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

Hardik Singh นักยุทธศาสตร์เศรษฐกิจของ Fundstrat ระบุในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า "ข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP แสดงให้เห็นการเติบโตของงานในเดือนที่แล้ว แต่ตำแหน่งงานเหล่านี้ไม่ได้กระจุกตัวอยู่ในสาขาที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่คาดไม่ถึง เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่เดิมพันว่าความก้าวหน้าในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์จะเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ"

Singh วิเคราะห์เพิ่มเติมว่าข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญยิ่งกว่าก็คือ ในขณะที่ผลกำไรของบริษัทได้รับประโยชน์จากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจาก AI แต่คนงานกลับไม่ได้รับส่วนแบ่งผลประโยชน์ดังกล่าว “เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการว่างงาน ผลประกอบการของราคาหุ้นที่อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์นั้นไม่น่าจะสร้างความเชื่อมั่นได้มากนัก”

สตีเวนสันเน้นย้ำว่า "ภาวะเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่ชะลอตัว ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ ไม่มีใครอยากอยู่ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ชนชั้นนำกลุ่มน้อยยังคงได้รับประโยชน์ ขณะที่คนส่วนใหญ่แทบจะรักษามาตรฐานการครองชีพในปัจจุบันไว้ไม่ได้"

เมื่อการปิดหน่วยงานของรัฐบาลใกล้จะสิ้นสุดลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเริ่มเปลี่ยนนโยบาย

“ขณะนี้เฟดขาดการสนับสนุนข้อมูลที่ครอบคลุม... แต่ก็สามารถรับรู้ถึงความอ่อนแอในตลาดแรงงานได้แล้ว” Yung-Yu Ma หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ PNC Asset Management Group กล่าว

เขาอธิบายข้อมูลภาคเอกชนว่า "ผสมผสาน" และเสริมว่า "การตัดสินใจด้านนโยบายจะเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญหากไม่มีข้อมูลอ้างอิงที่เชื่อถือได้"

วุฒิสมาชิกสายกลางสนับสนุนข้อตกลงที่จะฟื้นฟูหน่วยงานของรัฐบาลกลางบางส่วนให้กลับมาดำเนินงานอีกครั้งและจ่ายเงินเดือนให้กับพนักงานของรัฐบาลกลาง ในขณะที่หน่วยงานบางแห่งได้รับเงินงบประมาณจนถึงวันที่ 30 มกราคม และหน่วยงานที่เหลือได้รับเงินงบประมาณสำหรับทั้งปี

เวง ยู่หยู ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจตีความแนวโน้มล่าสุดนี้ว่าเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของ "ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง" และเมื่อการปิดหน่วยงานของรัฐสิ้นสุดลงและการรวบรวมข้อมูลกลับมาดำเนินการอีกครั้ง คาดว่าช่องทางสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเปิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

จากการวิเคราะห์ข้อมูลต่างๆ อย่างครอบคลุม ไม่ใช่เรื่องยากที่จะสรุปว่าแม้ตลาดแรงงานในปัจจุบันจะยังมีเสถียรภาพในระดับผิวเผิน แต่ความมีชีวิตชีวากลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยพนักงานมีแนวโน้มที่จะรักษาตำแหน่งปัจจุบันของตนไว้ บริษัทต่างๆ ระมัดระวังมากขึ้นในการสรรหาบุคลากร และความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมก็ค่อยๆ อ่อนแอลง

ตลาดได้บรรลุฉันทามติเกี่ยวกับการคาดการณ์นี้แล้ว จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ณ วันจันทร์ เทรดเดอร์ได้ประเมินความน่าจะเป็น 63% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

แมรี เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก และอัลแบร์โต มุสชาลัม ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ จะกล่าวสุนทรพจน์ในปลายสัปดาห์นี้ และนักลงทุนกำลังจับตามองแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางนโยบายอย่างใกล้ชิด ข้อมูลล่าสุดจากเฟดสาขาคลีฟแลนด์แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวยังคงทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3.5% ซึ่งหมายความว่าแม้การเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง แต่แรงกดดันด้านราคาก็ยังไม่คลี่คลายลง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมตั้งแต่เดือนกันยายน แต่ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลงกระตุ้นให้ตลาดคาดเดากันว่าผู้กำหนดนโยบายอาจผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินเพื่อสนับสนุนความต้องการทางเศรษฐกิจในช่วงต้นปี 2569

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

กราฟ 4 ชั่วโมงสำหรับราคาทองคำแสดงให้เห็นว่าราคาได้ถึงเป้าหมายสำหรับเฟสปัจจุบันหลังจากทะลุกรอบการซื้อขาย 4,150 คือระดับแนวต้านล่าสุด ในขณะที่ 4,025 คือระดับแนวรับ ซึ่งแสดงถึงแนวคอเสื้อของการทะลุ


(กราฟจุดทองคำ 4 ชั่วโมง)

จากกราฟรายวันของทองคำสปอต จะเห็นได้ว่าราคาทองคำกำลังถูกกดดันจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน อย่างไรก็ตาม หากราคาทองคำยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน (ประมาณ 4040) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันจะกลับตัวขึ้น และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดจะกลับสู่แนวโน้มขาขึ้น

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสังเกตก็คือ ก่อนปี 4160 มีเงินทุนจำนวนมหาศาลที่ถูกกักขังอยู่ใน ETF และช่วงนี้จะกลายเป็นระดับแนวต้านที่สำคัญสำหรับราคาทองคำ


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 20:05 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ 4,085 ดอลลาร์ต่อออนซ์