ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สองติดต่อกันในการซื้อขายหุ้นเอเชียในวันอังคาร โดยพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบประมาณหนึ่งสัปดาห์ครึ่ง นักลงทุนในตลาดค่อยๆ เพิ่มความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนธันวาคม ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา และสร้างบรรยากาศที่เอื้อต่อการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยมากขึ้น

จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะลดลงในระยะใกล้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ระบุว่า ความอ่อนแอของตลาดแรงงานเป็นปัจจัยสนับสนุนให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม

ความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในปัจจุบัน จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME พบว่าความน่าจะเป็นโดยนัยของตลาดที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมขณะนี้ใกล้ถึง 80% แล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำลงอย่างมาก จึงดึงดูดเงินทุนไหลเข้า ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ปลอดภัยและสินทรัพย์ที่เน้นการลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง

ยิ่งไปกว่านั้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานที่หนุนทองคำ ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้นล่าสุด และความขัดแย้งรอบใหม่ในตะวันออกกลาง ล้วนส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ทองคำมีความน่าดึงดูดใจในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงมากยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเชิงบวกโดยรวมของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกได้จำกัดการซื้อทองคำเชิงรุกไว้บ้าง เนื่องจากกองทุนต่างๆ กำลังรักษาสมดุลแบบไดนามิกระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่อย่างต่อเนื่อง

ตลาดกำลังรอการเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ล่าช้า ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และความผันผวนของราคาทองคำในระยะสั้น ข้อมูลที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และกดดันให้ทองคำอ่อนตัวลง ส่วนข้อมูลที่อ่อนแอลงจะยิ่งยืนยันถึงแนวทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลดีต่อราคาทองคำ

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างทางเทคนิคแบบวันต่อวัน/4 ชั่วโมงมีแนวโน้มไปทางขาขึ้นต่อเนื่อง แต่ควรคำนึงถึงความเสี่ยงของการย่อตัว แนวรับที่เกิดจากเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ทอดยาวจากปลายเดือนตุลาคม และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 200 ช่วงเวลาบนกราฟ 4 ชั่วโมงได้รับการพิสูจน์แล้ว

แนวต้านระยะสั้นกระจุกตัวอยู่บริเวณ 4,180 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนี้ขึ้นไปจะเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,200 ดอลลาร์ แนวโน้มขาขึ้นต่อไปอยู่ที่บริเวณ 4,250 ดอลลาร์ ใกล้จุดสูงสุดรายเดือน การย่อตัวลงสู่บริเวณ 4,100 ดอลลาร์น่าจะเป็นแนวรับเบื้องต้น

หากราคาตกลงมาต่ำกว่า 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีแนวรับสำคัญที่ระดับ 4,030 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากราคาหลุดลงมาต่ำกว่าระดับนี้ แนวโน้มระยะสั้นจะเปลี่ยนเป็นขาลง และอาจฉุดราคาลงมาที่ประมาณ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ


หมายเหตุบรรณาธิการ:

ราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นในปัจจุบันมีสาเหตุมาจากทั้งความคาดหวังต่อนโยบายการเงินและการสนับสนุนความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ แต่ปัจจัยสองประการนี้เข้ามาชดเชย: ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นผลดีต่อทองคำ ในขณะที่ความต้องการเสี่ยงและข้อมูลที่แข็งแกร่งอาจทำให้ราคาทองคำลดลง

เนื่องจากความไม่แน่นอนในระดับสูงเกี่ยวกับข้อมูลและความคืบหน้าของการเจรจาในระยะสั้น ราคาทองคำจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในกรอบแคบ ควรติดตามการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)/ยอดค้าปลีก และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด