ในวันอังคาร (25 พฤศจิกายน) ระหว่างการซื้อขายในตลาดเอเชียและยุโรป ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ก่อนจะปรับตัวลดลงและดีดตัวกลับ แม้ว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงหนึ่งวันจนถึงระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ที่ประมาณ 0.6% แต่ก็ไม่สามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ และแนวโน้มขาขึ้นก็ขาดความต่อเนื่อง โดยก่อนหน้านี้ราคาทองคำลดลงเหลือ -0.6% ระหว่างการซื้อขาย และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ -0.2% ใกล้ระดับ 4,125 ดอลลาร์

จากมุมมองของตลาด ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นโดยทั่วไป ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปิดเผยข้อมูลที่มีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน สัญญาณของความต้องการเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้ส่งผลให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงโดยตรง อย่างไรก็ตาม การที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซบเซาเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ส่งผลดีต่อราคาทองคำ

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่สูงขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญต่อราคาทองคำ และแนวโน้มขาขึ้นยังคงไม่สั่นคลอน นอกจากนี้ ผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ทวีความรุนแรงขึ้น และปัจจัยผันผวนใหม่ๆ ในสถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องถกเถียงกัน

โครงสร้างการวางตำแหน่งดอลลาร์สหรัฐฯ ช่วยพยุงราคาทองคำ

ควรสังเกตว่าแถลงการณ์ล่าสุดของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีความแตกต่างออกไป และตลาดได้ประเมินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ในระดับสูงแล้ว สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนที่ถือครองดอลลาร์ลังเลที่จะเพิ่มสถานะการลงทุน เนื่องจากพวกเขาระมัดระวังความเสี่ยงที่จะเกิดการถอนตัวจากการกลับตัวของความคาดหวังด้านนโยบาย

ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซบเซาและปรับตัวลดลงเล็กน้อย สำหรับทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการถือครองดอลลาร์สหรัฐฯ ในครั้งนี้จะยังคงเป็นแรงหนุนต่อไป

สัญญาณผ่อนปรนของเฟดกระตุ้นให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงหนุน

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ออกสัญญาณสำคัญในเชิงนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน โดยชี้ให้เห็นชัดเจนว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นจะไม่ส่งผลกระทบต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ" และผู้ว่าการเฟด วอลเลอร์ ก็ได้ย้ำถึงความคาดหวังนี้อีกครั้งเมื่อวันจันทร์ โดยชี้ให้เห็นว่า "ความอ่อนแอในตลาดแรงงานในปัจจุบันได้บรรลุเงื่อนไขในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม"

ซูซาน คอลลินส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาบอสตัน กล่าวกับผู้สื่อข่าวระหว่างการประชุมเศรษฐกิจเมื่อวันเสาร์ว่า "สภาพแวดล้อมทางการเงินโดยรวมในปัจจุบันมีลักษณะเป็นแรงหนุนมากกว่าแรงต้าน และในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ฉันไม่มีความเร่งด่วนใดๆ ที่จะต้องผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมอีก"

อย่างไรก็ตาม ในวันจันทร์ที่ผ่านมา เดลี ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก ได้ให้สัมภาษณ์ในเชิงผ่อนคลายในลักษณะเดียวกัน ซึ่งยิ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ต่อมา วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ระบุว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ อ่อนแอและยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่าปัจจัยเหล่านี้เพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนธันวาคม

จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME พบว่าความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (Fed Funds Rate) จะปรับลดลง 0.25 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ระดับ 3.50-3.75% ในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นเป็น 80% ตรรกะของการกำหนดราคานี้จำกัดโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์หลังจากการทะลุกรอบในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะเดียวกันก็ให้การสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยสำหรับทองคำ ซึ่งเน้นย้ำถึงมูลค่าการจัดสรรสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ยภายใต้การคาดการณ์ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

สถานการณ์ที่ผันผวนในรัสเซีย ยูเครน และตะวันออกกลางส่งผลให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลกระทบต่อตลาด – เมื่อเช้าวันอังคารที่ 25 พฤศจิกายน พ.ศ. 2568 รัสเซียได้เปิดฉากโจมตีอย่างแม่นยำหลายครั้งต่อกรุงเคียฟ เมืองหลวงของยูเครน โดยโจมตีเขตที่อยู่อาศัยและโรงงานพลังงานหลัก

เมื่อมองย้อนกลับไปถึงพัฒนาการในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้แทนจากสหรัฐฯ และยูเครนได้เริ่มหารือกันในสวิตเซอร์แลนด์เกี่ยวกับกรอบการหยุดยิงที่สหรัฐฯ เป็นผู้นำ เพื่อพยายามหาทางแก้ไขความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานเกือบสี่ปี

ทำเนียบขาวกำลังส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกัน: ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์มีความหวังว่าจะบรรลุข้อตกลงได้ แต่ในขณะเดียวกันก็เน้นย้ำว่า "ความคืบหน้ามีความไม่แน่นอนอย่างมาก"

เจ้าหน้าที่ยูเครนเปิดเผยว่าแผนสันติภาพที่เสนอโดยสหรัฐฯ ประกอบด้วยข้อกำหนด 19 ข้อ และไม่ได้กำหนดข้อจำกัดที่เข้มงวดใดๆ ต่อขนาดของกองทัพยูเครน

เมื่อพิจารณาจากความเป็นไปได้ที่ข้อตกลงจะได้รับการนำไปปฏิบัติ การยอมรับเงื่อนไขที่กล่าวถึงข้างต้นของรัสเซียถือเป็นเรื่องที่น่าสงสัย และการเจรจาทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ยังคงไม่มีข้อสรุป

นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสื่อของรัฐบาลกาซายังระบุว่า อิสราเอลละเมิดข้อตกลงหยุดยิงที่สหรัฐฯ เป็นคนกลางถึง 497 ครั้งในช่วง 44 วันที่ผ่านมา และสถานการณ์ที่ผันผวนในตะวันออกกลางยังทำให้คุณสมบัติของทองคำที่ปลอดภัยแข็งแกร่งยิ่งขึ้น

จุดเน้นตลาด: เมทริกซ์ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ กลายเป็นตัวแปรระยะสั้นที่สำคัญ

ขณะนี้ ตลาดให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประจำวันอังคารอย่างเต็มที่ โดยข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่ล่าช้าและยอดขายปลีกจะสะท้อนถึงภาวะเงินเฟ้อและความยืดหยุ่นของผู้บริโภคโดยตรง ขณะที่ดัชนีการขายบ้านที่รอดำเนินการและดัชนีการผลิตของริชมอนด์เชื่อมโยงกับภาคอสังหาริมทรัพย์และอุตสาหกรรม

ในขณะเดียวกัน ตลาดจะติดตามข้อมูลต่างๆ อย่างใกล้ชิด และมุ่งเน้นไปที่ Beige Book (สรุปภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ เพื่อรวบรวมข้อมูลเชิงนโยบาย

ประสิทธิภาพที่ดีเกินคาดของข้อมูลเหล่านี้จะชี้นำแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐโดยตรง จึงสร้างโอกาสในการซื้อขายระหว่างวันสำหรับคู่สกุลเงินทองคำ/ดอลลาร์สหรัฐ

วันพฤหัสบดีนี้ เนื่องจากเป็นวันหยุดขอบคุณพระเจ้า สัปดาห์การซื้อขายจึงสั้นลง ทั้งตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้นจะปิดทำการในวันนั้น และปิดทำการเร็วกว่าปกติในวันถัดไป ส่งผลให้สภาพคล่องในวันพุธอาจตึงตัวขึ้น

รัฐบาลกลางของสหรัฐฯ จะไม่เปิดเผยรายงานเงินเฟ้อแยกต่างหากสำหรับเดือนตุลาคม ซึ่งหมายความว่าเมื่อเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จัดการประชุมนโยบายในเดือนธันวาคม ข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อล่าสุดที่พวกเขามีก็จะยังคงอยู่ที่ระดับเดือนกันยายน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นถึงเส้นกลางของช่องสัญญาณ แต่พบแนวต้าน บริเวณแนวรับล่าสุดที่ 4100 ซึ่งเป็นจุดตัดระหว่างเส้นล่างของช่องสัญญาณขาขึ้นและเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน คาดว่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไปตามช่องสัญญาณขาขึ้น ก่อนที่จะมีการลงนามข้อตกลงระหว่างรัสเซียและยูเครนในวันที่ 27 พฤศจิกายน


(กราฟราคาทองคำรายวัน)

ตามที่ได้กล่าวไว้ในบทความเมื่อวานนี้ ควรระวังการทะลุแนวต้านใกล้ 4,080 แน่นอนว่าราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นหลังจากการทะลุแนวต้าน และไปถึงเป้าหมายที่วัดได้ที่ 4,136


(กราฟราคาทองคำรายวัน แหล่งที่มา: EasyForex)

เมื่อเวลา 17:21 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 4,128.23 ดอลลาร์ต่อออนซ์