ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ตั้งเป้าที่จะนำงานการผลิตจากต่างประเทศกลับมายังสหรัฐฯ อีกครั้งผ่านมาตรการภาษี แต่ตามรายงานล่าสุดจากผู้บริหารธุรกิจและนักพยากรณ์เศรษฐกิจ ระบุว่า การดำเนินการดังกล่าวอาจส่งผลให้การจ้างงานในประเทศลดลงได้

ตลาดแรงงานในปัจจุบันอยู่ในภาวะชะงักงันแบบ "ไม่มีการเลิกจ้าง ไม่มีการจ้างงาน" และภาคอุตสาหกรรมมีความกังวลเพิ่มมากขึ้นว่าภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ จะทำให้ต้นทุนการดำเนินธุรกิจสูงขึ้น และบังคับให้บริษัทต่างๆ เริ่มลดจำนวนพนักงาน



ตัวอย่างเช่น ผู้ตอบแบบสำรวจสภาวะการผลิตของสถาบันการจัดการอุปทาน (Institute for Supply Management) ในเดือนพฤศจิกายน แสดงความกังวลอย่างมาก ผู้บริหารด้านอุปกรณ์ขนส่งรายหนึ่งเขียนว่า "เรากำลังเริ่มดำเนินการปรับเปลี่ยนแบบถาวรมากขึ้นเนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านภาษีศุลกากร รวมถึงการเลิกจ้าง คำแนะนำใหม่แก่ผู้ถือหุ้น และการพัฒนาการดำเนินงานด้านการผลิตนอกชายฝั่งมากขึ้น ซึ่งเดิมทีมีไว้สำหรับการส่งออกของสหรัฐฯ"

การสำรวจของสถาบันการจัดการอุปทานไม่ได้เปิดเผยชื่อผู้ตอบแบบสอบถาม แต่เปิดเผยเฉพาะอุตสาหกรรมของพวกเขาเท่านั้น

ส่วนอื่นๆ ของรายงานมีมุมมองที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าดัชนีภาคการผลิตของ ISM ปรับตัวลดลงไปอีกในช่วงที่บ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ถดถอยลง ตัวเลขโดยรวมที่ 48.2% แสดงถึงสัดส่วนของธุรกิจที่รายงานการขยายตัวทางธุรกิจ ดังนั้น ตัวเลขที่ต่ำกว่า 50% บ่งชี้ถึงภาวะหดตัวของอุตสาหกรรม

ดัชนีการจ้างงานในการสำรวจลดลง 2 จุดเปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 44% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว สอดคล้องกับแนวโน้มการอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องและค่อยเป็นค่อยไปของตลาดแรงงาน สัญญาณอื่นๆ บ่งชี้ว่าแนวโน้มการจ้างงานกำลังมืดมนลงในขณะที่เรากำลังก้าวเข้าสู่ปี 2569

รัฐบาลทรัมป์ส่งเสริมการสำรวจพลังงานและเพิ่มการใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลอย่างจริงจัง อย่างไรก็ตาม ผู้ให้สัมภาษณ์รายหนึ่งจากอุตสาหกรรมน้ำมันและถ่านหินกล่าวว่า "ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ แต่เมื่อมองไปถึงปี 2569 เราคาดว่าจะเห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในด้านกระแสเงินสดและจำนวนพนักงาน บริษัทได้ขายธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสดอิสระส่วนใหญ่ออกไป และเสนอแพ็คเกจเงินชดเชยโดยสมัครใจให้กับพนักงานทุกคน"

ผู้จัดการในอุตสาหกรรมอุปกรณ์ไฟฟ้า เครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้าน และส่วนประกอบ ชี้ให้เห็นว่านโยบายภาษีศุลกากรกำลังสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ท้าทายมากกว่าในช่วงการระบาดใหญ่ ผู้ให้สัมภาษณ์กล่าวว่า "ในแง่ของความไม่แน่นอนของห่วงโซ่อุปทาน สถานการณ์ปัจจุบันท้าทายมากกว่าในช่วงการระบาดใหญ่ของไวรัสโคโรนา"

สัญญาณที่ขัดแย้งกัน

ต้องยอมรับว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโดยรวมยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพ ข้อมูลจากธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาแอตแลนตา คาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สามจะอยู่ที่ 3.9% ต่อปี ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดแรงงานในเดือนกันยายนมีผลประกอบการดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 119,000 ตำแหน่ง แม้จะมีสัญญาณการเลิกจ้างในบริษัทขนาดใหญ่ ยกตัวอย่างเช่น Amazon ประกาศเมื่อปลายเดือนตุลาคมว่าจะเลิกจ้างพนักงาน 30,000 คน และบริษัทขนาดใหญ่อื่นๆ อีกหลายแห่งก็ประกาศแผนการเลิกจ้างเช่นกัน

รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร (2 ธันวาคม) โดยองค์กรเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ซึ่งเป็นกลุ่มประเทศสมาชิก 38 ประเทศ ระบุว่านโยบายภาษีศุลกากรยังไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก แต่เตือนว่าผลกระทบเต็มรูปแบบอาจยังไม่ปรากฏชัดเจน

รายงานจาก OECD ในปารีสระบุว่า "ผลกระทบของภาษีที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่ปรากฏชัดเจนเต็มที่" พร้อมทั้งระบุว่า "มูลค่าการนำเข้าของสหรัฐฯ ที่อยู่ภายใต้ภาษีลดลงอย่างรวดเร็ว" ซึ่ง "บ่งชี้ว่าภาษีส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และจะยังคงกดปริมาณการค้าต่อไป เนื่องจากมาตรการภาษีที่ประกาศใช้มีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบ"

ความเสี่ยงเหล่านี้ก่อให้เกิดความท้าทายต่อตลาดแรงงานในปีหน้า รายงานเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังระบุด้วยว่าอัตราการจ้างงาน "ลดลงเล็กน้อย" ในช่วงเจ็ดสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ภาคการผลิตรายงานว่า "ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีศุลกากรและภาษีศุลกากรยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ"

ผลสำรวจของธนาคารกลางแห่งเมืองคลีฟแลนด์เผยให้เห็นถึงความซับซ้อนของภาษีศุลกากรสองประเภท: "ผู้ค้าปลีกขนาดใหญ่รายหนึ่งกำลังศึกษาว่าจะกระจายต้นทุนเพิ่มเติมเหล่านี้อย่างไร เนื่องจากภาษีศุลกากรทำให้ต้นทุนรายปีของบริษัทเพิ่มขึ้นประมาณ 20% ในทางตรงกันข้าม ผู้ค้าปลีกขนาดใหญ่อีกรายหนึ่งไม่ได้คาดการณ์ว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้นอีก และกล่าวว่าผลกระทบของภาษีศุลกากรได้คงที่แล้ว"

การกดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และปัจจัยเสี่ยง

นโยบายภาษีศุลกากรในปัจจุบันของทรัมป์ก่อให้เกิด ความวุ่นวายในระยะสั้นและความเสี่ยงระยะกลาง ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจระยะสั้นจะยังคงแข็งแกร่ง แต่ตัวชี้วัดสำคัญจากภาคการผลิตและภาคธุรกิจกำลังส่งสัญญาณเตือนภัย

ขณะที่ผลกระทบเต็มรูปแบบของภาษีศุลกากรค่อยๆ แผ่ขยายไปยังภาคเศรษฐกิจในวงกว้าง (ดังที่ OECD ได้เตือนไว้และคาดการณ์ไว้โดยหลายธุรกิจ) ความเสี่ยงด้านลบที่ดอลลาร์สหรัฐฯ เผชิญจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงเป็นวันที่เจ็ดติดต่อกันในวันพุธ โดยลดลงประมาณ 0.11%

ผู้ประกอบการจำเป็นต้องติดตามข้อมูล ISM รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร และแนวทางรายได้ขององค์กรในไตรมาสต่อๆ ไปอย่างใกล้ชิด เพื่อตรวจยืนยันว่าข้อกังวลที่ผู้บริหารองค์กรแสดงออกในข้อความนั้นแปลเป็นความเป็นจริงของเศรษฐกิจมหภาคหรือไม่



(กราฟรายวันดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ที่มา: FX678)

เวลา 11:35 น. ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ระดับ 99.22