วันอังคารที่ 16 ธันวาคม ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4290 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงต้นของการซื้อขายในยุโรป โดยตลาดกำลังทรงตัวอยู่ใกล้ระดับสำคัญ ประเด็นทางเศรษฐกิจมหภาคในช่วงที่ผ่านมามุ่งเน้นไปที่ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลักๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่สนับสนุนราคาทองคำ ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ แม้ว่าราคาทองคำจะมีการปรับตัวลงเล็กน้อย แต่แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และกำลังเข้าใกล้โซนการทะลุแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ



สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามในปีนี้ แม้ว่าแถลงการณ์นโยบายอย่างเป็นทางการจะระบุว่า "ขึ้นอยู่กับข้อมูล" แต่คำกล่าวของเจ้าหน้าที่หลายคนเผยให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับโมเมนตัมที่อ่อนตัวลงในตลาดแรงงาน ประธานเฟดนิวยอร์ก นายวิลเลียมส์ กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีลักษณะที่ค่อนข้างจำกัดอยู่แล้ว และเน้นย้ำว่าแรงกดดันด้านการจ้างงานที่ลดลงนั้นไม่สามารถมองข้ามได้ ผู้ว่าการเฟด นายมิลาน กล่าวเพิ่มเติมว่า แบบจำลองที่มีอยู่อาจประเมินระดับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางสูงเกินไป และภายใต้อิทธิพลของหลายปัจจัย เช่น การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการเข้าเมือง การปรับภาษีศุลกากร และการปฏิรูปภาษี อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่แท้จริงอาจเข้าใกล้ศูนย์ คำกล่าวเหล่านี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายทางการเงินอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบัน ราคาในตลาดการเงินบ่งชี้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งก่อนสิ้นปี 2026 ในขณะที่แผนภาพจุดอย่างเป็นทางการบ่งชี้เพียงครั้งเดียว ความแตกต่างที่กว้างขึ้นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในการประเมินแนวโน้มการเติบโตระหว่างผู้กำหนดนโยบายและผู้ค้า ความแตกต่างนี้เองเป็นแรงผลักดันที่อาจส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น

นอกจากนี้ แม้ว่าแถลงการณ์ล่าสุดจากเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ จะบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะลดความตึงเครียดในยูเครน โดยมีข้อตกลงสันติภาพใกล้จะเสร็จสมบูรณ์ แต่ประเด็นสำคัญ เช่น การจัดการด้านความมั่นคงชายแดนและข้อพิพาทเรื่องอธิปไตยยังคงไม่ได้รับการแก้ไข และความตึงเครียดในภูมิภาคยังคงมีอยู่ ซึ่งหมายความว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงส่งผลต่อราคาในตลาด เนื่องจากความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่ในหลายส่วนของโลก บทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมจึงยังคงแข็งแกร่ง

ผลการดำเนินงานของตลาด

หลังจากช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวแล้ว โดยความผันผวนในระยะสั้นลดลงบ้าง แต่โดยรวมแล้วทิศทางยังคงมุ่งขึ้น ราคาทองคำในปัจจุบันผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่าง 4280 ถึง 4300 ดอลลาร์ ใกล้กับแนวต้านที่เกิดจากราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ หากสามารถทะลุและรักษาระดับเหนือระดับนี้ได้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้อีก



จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอตมีแนวโน้มสูงขึ้นหลังจากทำจุดต่ำสุดที่ 3997.72 จากนั้นทะลุผ่านและทรงตัวอยู่เหนือ 4180 โดยศูนย์กลางแนวโน้มยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ล่าสุดหลังจากทะลุผ่าน 4264.43 ราคาได้เร่งตัวขึ้นไปที่ 4353.36 ตามด้วยการรวมตัวในระดับที่สูงขึ้นและมีการปรับตัวลงเล็กน้อย ปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงการปรับตัวหลังจากทะลุจุดสูงสุดก่อนหน้า ในส่วนของ MACD นั้น DIFF และ DEA อยู่เหนือเส้นศูนย์ และฮิสโตแกรมเป็นบวก บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพล แต่การขยายตัวของฮิสโตแกรมที่ช้าลงแสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมระยะสั้นอาจกำลังลดลง RSI อยู่ที่ประมาณ 66 ใกล้กับโซนแข็งแกร่งแต่ไม่มากเกินไป และเมื่อรวมกับการเคลื่อนไหวแบบไซด์เวย์ของแท่งเทียนในระดับสูง มีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วง "การรวมตัว/การย่อยกำไรอย่างแข็งแกร่ง" ในเชิงโครงสร้าง ระดับราคา 4260-4290 สามารถพิจารณาได้ว่าเป็นเส้นแบ่งระยะสั้นระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย โดยมีแนวรับเพิ่มเติมอยู่ที่ประมาณ 4180 ในขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 4350 และสูงกว่านั้น ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนเพิ่มขึ้น โดยรวมแล้ว การตีความที่รอบคอบกว่าคือ แนวโน้มขาขึ้นที่มีจังหวะผันผวนเล็กน้อย

เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้ว่าสหรัฐฯ กำลังจะประกาศรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนตุลาคมที่ล่าช้า และข้อมูลการจ้างงานเต็มรูปแบบประจำเดือนพฤศจิกายน แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดคาดการณ์ว่าจะมีตำแหน่งงานใหม่เพียง 20,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม และเพิ่มขึ้นเป็น 50,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน โดยอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.4% ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวปานกลางในตลาดแรงงานโดยรวม นอกจากนี้ ข้อมูลยอดขายปลีกและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นประจำเดือนธันวาคมก็จะถูกประกาศในเร็วๆ นี้เช่นกัน หากข้อมูลแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจเพิ่มเติม อาจทำให้ตลาดคาดการณ์อีกครั้งว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเร่งมาตรการผ่อนคลายทางการเงิน ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น

โดยสรุปแล้ว ตรรกะหลักที่สนับสนุนราคาทองคำในปัจจุบันคือ แนวโน้มโดยรวมของการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังไม่เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไม่คลี่คลาย ได้ร่วมกันสร้างฐานสนับสนุนราคาทองคำ ในอนาคต ตลาดจะจับตาดูว่าข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะยืนยันการชะลอตัวของการเติบโตหรือไม่ และเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้นหรือไม่ นอกจากนี้ ความยั่งยืนของการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกและการฟื้นตัวตามฤดูกาลของความต้องการทองคำจริง อาจกลายเป็นตัวแปรที่ไม่สำคัญนัก ภายใต้การทำงานร่วมกันของปัจจัยหลายประการเหล่านี้ ตลาดทองคำกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ กำลังเปลี่ยนผ่านจากการเปลี่ยนแปลงเชิงปริมาณไปสู่การเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพ