ราคาน้ำมันในตลาดโลกเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นและปรับตัวลดลงเนื่องจากข่าวที่ว่าเวเนซุเอลาอาจเพิ่มการส่งออกน้ำมันดิบ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI ลดลงมากกว่า 1.6% ในช่วงหนึ่งของวัน และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 56.40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI ลดลงพร้อมกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดตอบสนองโดยตรงต่ออุปทานใหม่

ความเชื่อมั่นของตลาดมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานในระยะกลางถึงระยะยาวมากกว่าความผันผวนจากเหตุการณ์ระยะสั้น ตัวแปรของราคาน้ำมันดิบเวเนซุเอลา: มีผลกระทบจำกัดในระยะสั้น แต่มีผลกระทบมากกว่าในระยะยาว สหรัฐฯ ระบุว่าในอนาคตจะมีน้ำมันดิบเวเนซุเอลาหลายสิบล้านบาร์เรลเข้าสู่ระบบหมุนเวียนผ่านกลไกตลาด ซึ่งจะผลักดันการซ่อมแซมและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง

แถลงการณ์นี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของการผลิตน้ำมันในเวเนซุเอลา ดาอัน สตรูเวน นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า ผลกระทบระยะสั้นของน้ำมันดิบเวเนซุเอลาต่อตลาดนั้นยังไม่ชัดเจน แต่หากสถานการณ์การคว่ำบาตรดีขึ้นและโครงสร้างพื้นฐานได้รับการซ่อมแซมอย่างค่อยเป็นค่อยไป การผลิตก็อาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันดิบของเวเนซุเอลาจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าภายใต้สถานการณ์ที่ค่อนข้างเอื้ออำนวย ซึ่งจะส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยลดลงในปี 2026 โดยราคาอาจลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน: ตรรกะหลักที่อยู่เบื้องหลังแรงกดดันให้ราคาน้ำมันลดลง จากมุมมองระดับโลก ความไม่สอดคล้องกันระหว่างอุปทานและอุปสงค์กำลังกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาน้ำมัน มอร์แกน สแตนลีย์ ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันดิบทั่วโลกลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก ในขณะที่อุปทานที่เพิ่มขึ้นจากประเทศสมาชิกโอเปกและนอกกลุ่มโอเปกยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของความต้องการกำลังชะลอตัวลง ในขณะที่อุปทานยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะน้ำมันดิบล้นตลาดโลกอย่างมีนัยสำคัญในช่วงต้นปี 2026 สถาบันบางแห่งถึงกับคาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันล้นตลาดในช่วงครึ่งแรกของปีอาจสูงถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ความเห็นที่แตกต่างกันระหว่างสถาบัน: อัตราการฟื้นตัวยังคงเป็นความไม่แน่นอนที่สำคัญ แม้ว่าตลาดจะมีความกังวลมากขึ้น แต่สถาบันวิจัยบางแห่งยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับอัตราการฟื้นตัวของการผลิตในเวเนซุเอลา นักวิเคราะห์ด้านพลังงาน Janiv Shah เชื่อว่าด้วยการลงทุนที่จำกัด ขนาดของการผลิตใหม่ในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้าจะค่อนข้างจำกัด และการฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบจะยังคงขึ้นอยู่กับการลงทุนจากต่างประเทศในระยะยาว

นั่นหมายความว่า ปัจจัยจากเวเนซุเอลา มีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันต่อราคาน้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาว มากกว่าที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบอุปสงค์และอุปทานในปัจจุบันในทันที

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในช่วงขาลงในกราฟรายวัน หลังจากที่การดีดตัวขึ้นครั้งก่อนถูกจำกัดไว้ที่ระดับ 60 ดอลลาร์ ราคาได้ลดลงมาอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าบริเวณนี้ได้กลายเป็นระดับแนวต้านที่ชัดเจน

ในแง่ของโครงสร้างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นได้ตัดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและยังคงเบี่ยงเบนลงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนให้เห็นว่าแนวโน้มขาลงยังไม่กลับตัว ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่า RSI ยังคงต่ำกว่า 50 และไม่มีสัญญาณขายมากเกินไปอย่างชัดเจน บ่งชี้ว่าศักยภาพขาลงยังไม่ถูกปลดปล่อยออกมาอย่างเต็มที่

หากราคาร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 57 ดอลลาร์ ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่ราคาจะร่วงลงไปถึงจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ได้ ในทางกลับกัน การที่ราคาจะกลับมาทรงตัวเหนือ 60 ดอลลาร์ได้เท่านั้นที่จะช่วยบรรเทาสถานการณ์ทางเทคนิคที่อ่อนแอในปัจจุบันได้

ข้อมูลล่าสุดจากอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบลดลง แต่ปริมาณสำรองผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณที่เป็นกลาง โดยทั่วไปแล้วตลาดเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงปริมาณสำรองเพียงสัปดาห์เดียวไม่น่าจะพลิกกลับแนวโน้มอุปสงค์และอุปทานที่ผ่อนคลายโดยรวม และนักลงทุนให้ความสำคัญกับการขยายตัวของอุปทานในช่วง 1-2 ปีข้างหน้ามากกว่า

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

โดยสรุปแล้ว การลดลงของราคาน้ำมันในปัจจุบันไม่ได้เกิดจากเหตุการณ์เดียว แต่เกิดจากหลายปัจจัยรวมกัน ได้แก่ ความต้องการทั่วโลกที่ชะลอตัว การขยายตัวของอุปทานอย่างต่อเนื่อง และความคาดหวังเกี่ยวกับกำลังการผลิตใหม่ การที่ราคาน้ำมันดิบของเวเนซุเอลาอาจกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง ยิ่งตอกย้ำฉันทามติของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายอุปทานในระยะกลางถึงระยะยาว

หากความต้องการไม่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันในตลาดโลกมีแนวโน้มที่จะยังคงอ่อนตัวและผันผวน และความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลดลงนั้นสมควรได้รับการจับตามองอย่างต่อเนื่อง