受委內瑞拉原油可能增加出口的消息影響，國際油價短線承壓回落。WTI原油主連合約盤中跌幅一度超過1.6%，現交投於56.40美元/桶附近，布倫特與WTI期貨價格同步走低，顯示市場對新增供應的反應較為直接。


市場情緒更多聚焦在中長期供需結構，而非短期事件擾動。

委內瑞拉原油變量：短期有限，長期影響更大

美國方面表示，未來將有數千萬桶委內瑞拉原油以市場化方式進入流通體系，並推動相關基礎設施的修復與投資。

這一表態強化了市場對委內瑞拉產量逐步恢復的預期。

高盛分析師Daan Struyven表示，短期內委內瑞拉原油對市場的影響仍不明朗，但若制裁環境改善、基礎設施逐步修復，產量存在持續回升的可能。

高盛預計，在較為順利的情景下，委內瑞拉原油產量有望在未來幾年內逐步增加，這將對2026年布倫特原油均價形成下行壓力，價格中樞或低於此前基準預測。



供需結構失衡：油價承壓的核心邏輯

從全球層面看，供需錯配正在成為壓制油價的關鍵因素。

摩根士丹利指出，全球原油需求增速已明顯低於歷史均值，而歐佩克及非歐佩克國家的供應增量持續擴大。



數據顯示，需求端增長放緩，而供應端卻保持高位擴張，這使得2026年初全球原油市場可能面臨顯著過剩。部分機構甚至預計，上半年潛在過剩規模可達300萬桶/日。



機構分歧：復甦節奏仍是關鍵不確定因素

儘管市場擔憂加劇，但部分研究機構對委內瑞拉產量恢復的速度保持謹慎態度。

能源分析師Janiv Shah認為，在有限投資條件下，未來兩到三年新增產量規模相對有限，全面恢復仍依賴長期國際資本投入。



這意味着，委內瑞拉因素更可能在中長期對油價形成壓力，而非立刻改變當前供需格局。


從技術面來看，美原油日線級別仍處於震盪下行通道中運行。價格在此前反彈受阻於60美元整數關口後重新回落，顯示該區域已轉化為明顯的階段性壓力位。

均線結構方面，短期均線下穿中期均線並持續向下發散，反映出空頭趨勢尚未扭轉。動能指標顯示，RSI仍運行在50下方，尚未出現明顯超賣信號，表明下行空間尚未完全釋放。

若後續跌破57美元一線支撐，不排除進一步下探前期低點的可能；反之，只有重新站穩60美元上方，技術面才有望緩和當前偏弱格局。


最新行業數據顯示，原油庫存出現下降，但成品油庫存上升，信號偏中性。市場普遍認為，單週庫存變化難以扭轉整體供需寬鬆的趨勢，投資者更關注未來一至兩年的供應擴張路徑。



編輯觀點

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綜合來看，當前油價回落並非單一事件驅動，而是全球需求放緩、供應持續擴張與新增產能預期疊加的結果。委內瑞拉原油的潛在迴歸，更多是強化了市場對中長期供給寬鬆的共識。

在需求端缺乏明顯改善之前，國際油價或仍將維持偏弱震盪格局，價格中樞下移的風險值得持續關注。