เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 8 มกราคม ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 56.80 ดอลลาร์ในช่วงตลาดอเมริกาเหนือ โดยยังคงฟื้นตัวแต่ยังลังเลที่จะปรับตัวสูงขึ้นไปอีก ก่อนหน้านี้ ตลาดได้เปลี่ยนจากภาวะลดลงอย่างรวดเร็วมาเป็นการซื้อขายในกรอบแคบๆ ท่ามกลางพลวัตของอุปสงค์และอุปทานที่เกิดขึ้นซ้ำๆ โดยนักลงทุนขาขึ้นและขาลงระยะสั้นดูเหมือนจะรอสัญญาณใหม่เพื่อทำลายสมดุล

หลักการพื้นฐาน: สินค้าคงคลังที่ลดลงเป็นตัวกำหนดราคาขั้นต่ำ ในขณะที่ความคาดหวังด้านอุปทานส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อราคาขั้นสูงสุด

ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่ทำให้ราคาน้ำมันฟื้นตัวมาจาก "การลดลงของปริมาณสำรองน้ำมันอย่างไม่คาดคิด" ข้อมูลรายสัปดาห์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 3.831 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าสัปดาห์ก่อนหน้าอย่างมาก และสวนทางกับความคาดหวังของตลาดที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น การลดลงของปริมาณสำรองน้ำมันอย่างไม่คาดคิดมักถูกตีความว่าเป็นการเพิ่มขึ้นของความต้องการในตลาดซื้อขายทันที หรือโรงกลั่นเร่งเติมสต็อกมากขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนราคาน้ำมันและผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุด

อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการเติบโตไม่ได้ขึ้นอยู่กับอุปสงค์เพียงอย่างเดียว ตัวแปรด้านนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์ก็มีส่วนช่วยกำหนดขีดจำกัดสูงสุดด้วย ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเวเนซุเอลาอาจส่งออกน้ำมันดิบมูลค่าประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ไปยังสหรัฐฯ ขณะที่สหรัฐฯ ส่งสัญญาณถึงความต้องการควบคุมการขายและการจัดสรรรายได้ที่เกี่ยวข้องในระยะยาว สำหรับตลาดแล้ว คำกล่าวเช่นนี้ตอกย้ำความคาดหวังว่าจะมี "อุปทานเพิ่มเติมเข้าสู่ตลาดอเมริกาเหนือ" ทำให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นเมื่อไล่ตามราคา และทำให้การฟื้นตัวชะลอตัวลงที่ระดับแนวต้านสำคัญ

นอกจากนี้ “ความมั่นคง” ในด้านการผลิตน้ำมันไม่ได้หมายความว่าจะเกิดการขาดแคลนเสมอไป ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่าการผลิตโดยรวมของ OPEC ในเดือนธันวาคมค่อนข้างคงที่ โดยเฉลี่ยอยู่ที่สูงกว่า 29 ล้านบาร์เรลต่อวันเล็กน้อย การผลิตรายวันของเวเนซุเอลาลดลงประมาณ 14% เหลือ 830,000 บาร์เรล ซึ่งต่ำสุดในรอบสองปี เนื่องจากการยึดเรือบรรทุกน้ำมัน แต่การผลิตที่เพิ่มขึ้นจากประเทศสมาชิก เช่น อิรัก ได้ชดเชยการขาดแคลนนี้ การผลิตรายวันของอิรักเพิ่มขึ้น 80,000 บาร์เรล เป็น 4.37 ล้านบาร์เรล และผลผลิตจริงสูงกว่าโควตา OPEC+ อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน ประเทศสมาชิกรายใหญ่ทั้งแปดประเทศตกลงที่จะตรึงการผลิตในไตรมาสแรกและระงับการเพิ่มการผลิตขนาดใหญ่ก่อนหน้านี้ โดยรวมแล้ว ด้านอุปทานแสดงให้เห็นรูปแบบของ “ความผันผวนเชิงโครงสร้าง แต่ความมั่นคงโดยรวม”: ไม่น่าจะผลักดันให้ราคาน้ำมันที่ขาดแคลนสูงขึ้นในทันที และก็ไม่ต่ำเกินไปจนทำให้ตลาดตระหนักว่าความยืดหยุ่นของอุปทานยังคงอยู่แม้ว่าราคาน้ำมันจะดีดตัวขึ้น ซึ่งจะช่วยยับยั้งแนวโน้มขาขึ้นฝ่ายเดียวที่ยั่งยืน

ในด้านเศรษฐกิจมหภาค ตลาดกำลังจับตาดูรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมที่จะมาถึง หากสัญญาณของการชะลอตัวของตลาดแรงงานชัดเจนขึ้น มักจะช่วยหนุนราคาน้ำมันโดยการทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงและเสริมสร้างคุณสมบัติทางการเงินของสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากข้อมูลออกมาดี ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอาจจำกัดราคาน้ำมันชั่วคราว เมื่อข้อมูลสำคัญใกล้เข้ามา ตลาดมักจะเข้าสู่ช่วง "การบรรจบกันของความผันผวน" ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือการขาดโมเมนตัมขาขึ้นที่ยั่งยืนและการเคลื่อนไหวลงที่อาศัยปัจจัยลบใหม่ๆ มากกว่า

ด้านเทคนิค:

จากกราฟแท่งเทียนรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ทำจุดสูงสุดที่ประมาณ 61.28 จากนั้นปรับตัวลงและพบแนวต้านอีกครั้งที่ประมาณ 60.50 ซึ่งยืนยันถึงโซนแรงขายด้านบน ราคาจึงลดลงอย่างต่อเนื่องจนแตะจุดต่ำสุดที่ประมาณ 54.98 ซึ่งเป็นการสิ้นสุดแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน ปัจจุบัน ราคาอยู่ที่ 56.80 ดอลลาร์ อยู่ในโซนดึงกลับหลังจากดีดตัวขึ้น: 58.00 เป็นเส้นแนวต้านแนวนอนที่ชัดเจน และแท่งเทียนในอดีตแสดงให้เห็นการดีดตัวขึ้นและลงหลายครั้งในบริเวณนี้ บ่งชี้ว่านี่เป็นพื้นที่ที่มีการซื้อขายหนาแน่นซึ่งนักลงทุนขาขึ้นระยะสั้นต้องพิจารณาซ้ำแล้วซ้ำเล่า ระดับ 57.00 เป็นเหมือน "จุดหมุน" โดยราคามีการผันผวนรอบๆ แสดงให้เห็นว่าตลาดอยู่ในช่วงการรวมตัวมากกว่าแนวโน้มด้านเดียว ด้านล่าง 56.00 เป็นระดับแนวรับคงที่ในระยะสั้น หากระดับนี้ถูกทะลุ ระดับต่ำสุดก่อนหน้าที่ 54.98 จะกลายเป็นแนวป้องกันที่สำคัญสำหรับตลาดอีกครั้ง



ในแง่ของตัวชี้วัด MACD (26,12,9) แสดง DIFF ที่ -0.42 และ DEA ที่ -0.42 โดยมีฮิสโตแกรมอยู่ที่ประมาณ 0.01 ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้โมเมนตัมขาลงจะอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน แต่แนวโน้มยังไม่ได้รับการยืนยันว่าเป็นการกลับตัวที่แข็งแกร่ง RSI (14) อยู่ที่ประมาณ 45.30 อยู่ในช่วงที่อ่อนแอ แต่ยังไม่ถึงเขตขายมากเกินไปอย่างรุนแรง สอดคล้องกับลักษณะการแกว่งตัวของ "การดีดตัวขึ้นตามด้วยการดึงกลับ จากนั้นจึงเลือกทิศทางอีกครั้ง" โดยรวมแล้ว โครงสร้างทางเทคนิคโน้มเอียงไปทางการรวมตัวในกรอบ: ก่อนที่ 58.00 จะถูกทะลุอย่างมีประสิทธิภาพ การเคลื่อนไหวขึ้นส่วนใหญ่จะประกอบด้วยการดีดตัวขึ้นและการดึงกลับทางเทคนิค หากมีการทดสอบ 56.00 ซ้ำๆ และปริมาณการซื้อขายไม่สามารถทรงตัวได้ ความเสี่ยงในระยะสั้นของการทะลุลงก็จะเพิ่มมากขึ้น

ข้อสังเกตเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาด: นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีมีเหตุผล แต่ขาด "ความกล้าที่จะไล่ตาม" โมเมนตัม

เมื่อปริมาณสินค้าคงคลังลดลงส่งผลให้ความต้องการเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นของตลาดมักจะเปลี่ยนจากความกลัวไปสู่การมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม เมื่อรวมกับแนวคิดเรื่องอุปทานใหม่ที่อาจเกิดขึ้นและการผลิตที่คงที่จากประเทศผู้ผลิตน้ำมัน ความเชื่อมั่นก็จะกลับไปสู่ "อย่าไล่ตามราคาสูง" อย่างรวดเร็ว โครงสร้างความเชื่อมั่นนี้ปรากฏให้เห็นในกราฟเป็นแรงขายที่ระดับประมาณ 58.00 ในช่วงที่ราคาดีดตัวขึ้น และแรงซื้อที่ระดับประมาณ 56.00 ในช่วงที่ราคาปรับตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนมักจะซื้อขายอยู่ในช่วงราคาแคบๆ มากกว่าที่จะเดิมพันกับแนวโน้มราคา

ในขณะเดียวกัน ช่วงเวลาการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังจะมาถึงจะกระตุ้นให้นักลงทุนลดความเสี่ยงจากทิศทางใดทิศทางหนึ่งลง: ในด้านหนึ่ง เพื่อหลีกเลี่ยงการเดิมพันในฝั่งใดฝั่งหนึ่งก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญ และในอีกด้านหนึ่ง เพื่อควบคุมความเสี่ยงข้ามคืนโดยการลดระยะเวลาการถือครอง สภาวะตลาดปัจจุบันประกอบด้วยความรู้สึกที่ไม่สุดขั้ว ความผันผวนที่เข้าใกล้กัน และการผันผวนซ้ำๆ รอบระดับราคาสำคัญ

แนวโน้มตลาด: แนวโน้มระยะสั้นอยู่ในกรอบแคบๆ จำเป็นต้องมีการทะลุแนวต้านเพื่อสร้างแนวโน้มที่ชัดเจน

แนวโน้มขาขึ้น: หากระดับสินค้าคงคลังลดลงอย่างต่อเนื่องและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ราคาน้ำมันดิบสหรัฐมีโอกาสที่จะทรงตัวอยู่เหนือ 56.00 และทดสอบช่วง 57.00-58.00 อีกครั้ง หากราคาทะลุ 58.00 และรักษาระดับนั้นไว้ได้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่มากพอสมควร ตลาดอาจเปลี่ยนจาก "การดีดตัวในกรอบ" ไปสู่ "การปรับฐานตามแนวโน้ม" ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นได้มากขึ้น ณ จุดนั้น ระดับ 60.50 จะกลายเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญอีกครั้ง

แนวโน้มขาลง: หากความคาดหวังด้านอุปทานแข็งแกร่งขึ้นอีก เช่น ราคาอุปทานเพิ่มเติมในตลาดอเมริกาเหนือสูงขึ้น ในขณะที่ปัจจัยบวกจากฝั่งอุปสงค์ไม่เกิดขึ้นจริง ราคาอาจทดสอบระดับ 56.00 ซ้ำแล้วซ้ำเล่าหลังจากพบแนวต้านที่ 58.00 เมื่อราคาทะลุ 56.00 ความสนใจของตลาดจะเปลี่ยนไปที่ระดับต่ำสุดก่อนหน้าที่ 54.98 อย่างรวดเร็ว หากระดับต่ำสุดนี้ถูกทะลุอีกครั้ง จะบ่งชี้ถึงการต่อเนื่องของแนวโน้มขาลง และตลาดจะเปลี่ยนจากช่วงการรวมตัวไปสู่การเคลื่อนไหวขาลงรอบใหม่

โดยสรุปแล้ว ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ที่ระดับประมาณ 56.80 ดอลลาร์ ดูเหมือนจะอยู่ใน "ช่วงฟื้นตัวหลังจากแนวโน้มขาลง": ปัจจัยพื้นฐานให้การสนับสนุน แต่สถานการณ์ด้านอุปทานจำกัดการปรับตัวขึ้น; ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นระดับราคาสำคัญที่ชัดเจนและโมเมนตัมที่เป็นกลางถึงอ่อนกำลัง จุดสนใจในระยะสั้นที่สำคัญยังคงอยู่ที่ว่า จุดเปลี่ยนที่ 57.00 ดอลลาร์ และระดับแนวต้านที่ 58.00 ดอลลาร์ จะสามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ และระดับแนวรับที่ 56.00 ดอลลาร์ จะมีความยืดหยุ่นเพียงพอในช่วงการปรับตัวลงหรือไม่