การซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากสหรัฐฯ เผชิญกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ตลาดจึงมีแนวโน้มที่จะจัดสรรเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มากขึ้นเพื่อเป็นการตอบสนอง

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ประกอบกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ยืนยันว่าจุดสนใจในการซื้อขายของตลาดในช่วงนี้อยู่ที่ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และเวเนซุเอลา ผู้เข้าร่วมตลาดต่างรอดูสถานการณ์ก่อนการประกาศรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) โดยอยู่ระหว่างความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการสนับสนุนจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์

ตัวชี้วัดสำคัญล่าสุด เช่น ข้อมูลการจ้างงานของ ADP ที่อ่อนแอเกินคาด และจำนวนตำแหน่งงานว่างที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนถึงตลาดแรงงานที่กำลังชะลอตัว ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องเร่งลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลงอย่างมาก

สภาวะตลาดในปัจจุบันยังได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์สำคัญอีกเหตุการณ์หนึ่ง นั่นคือ ศาลฎีกาสหรัฐฯ อาจตัดสินในวันศุกร์นี้เกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของคำกล่าวของทรัมป์เรื่องภาษีนำเข้า ผลการตัดสินจะส่งผลโดยตรงต่อการขาดดุลทางการคลังและความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ขับเคลื่อนอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มของดอลลาร์ ตลาดคาดการณ์ว่าผู้พิพากษาจะสามารถระงับพายุได้โดยไม่กระทบต่อข้อตกลงภาษีนำเข้า ซึ่งจะช่วยหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ข้อมูลที่อ่อนแออาจต้องนำมาประกอบกับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรและการลดลงของความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง ก่อนที่ดอลลาร์จะกลับมาเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางของดอลลาร์ได้อีกครั้ง

ผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด

ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอ (รวมถึงข้อมูลการจ้างงานของ ADP ที่แสดงให้เห็นว่ามีตำแหน่งงานใหม่เพียง 41,000 ตำแหน่ง) ได้จำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ และจากมุมมองด้านข้อมูลแล้ว นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีขาดตรรกะพื้นฐานที่จะสนับสนุนการเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืน

ข้อมูลจากการสำรวจตำแหน่งงานว่างและการเคลื่อนย้ายแรงงาน (JOLTS) แสดงให้เห็นว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงเหลือ 7.146 ล้านตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ตัวชี้วัดล่วงหน้านี้บ่งชี้อย่างชัดเจนว่าความต้องการแรงงานยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของสถาบันบริหารจัดการด้านอุปทานแห่งสหรัฐอเมริกา (ISM) ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 54.4 ซึ่งบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นในภาคบริการ อย่างไรก็ตาม จุดสว่างเฉพาะจุดนี้ไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบเชิงลบจากความอ่อนแอโดยรวมในตลาดแรงงาน

ข่าวดีก็คือ ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ จาก Challenger ประจำเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่า การจ้างงานในเดือนธันวาคมนั้นสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ส่วนจำนวนการเลิกจ้างในปี 2025 นั้น อยู่ในอันดับที่ 7 นับตั้งแต่ปี 1989 โดยข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ จาก Challenger ประจำเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่ามีการลดตำแหน่งงาน 35,553 ตำแหน่ง เทียบกับ 71,321 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า

แอนดี้ แชลเลนเจอร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายรายได้ของบริษัท แชลเลนเจอร์ อิงค์ กล่าวว่า แผนการปลดพนักงานที่ประกาศในช่วงปลายปีนั้น ถือเป็นจำนวนน้อยที่สุดสำหรับปี 2025 แม้ว่าการปลดพนักงานในเดือนธันวาคมมักจะช้า แต่เมื่อรวมกับแผนการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นแล้ว ถือเป็นสัญญาณที่ดี

ข่าวร้ายก็คือ ข้อมูลการจ้างงานและการเลิกจ้างในหนึ่งเดือนนั้นไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มการเลิกจ้างครั้งใหญ่และการลดการจ้างงานตลอดทั้งปีได้อย่างสมบูรณ์

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกและต่อเนื่องที่เผยแพร่โดยสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญก่อนรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร ก็แสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งและความสับสนเช่นกัน ข้อมูลทั้งสองเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่การขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และการขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ว่าการเลิกจ้างกำลังชะลอตัวลง แต่การหางานยังคงยากลำบาก โดยไม่มีทิศทางที่ชัดเจน

ความเชื่อมั่นของตลาดและความมั่นคงของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ เหนือระดับ 98.50 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของตลาดมากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์

การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีและ 30 ปี พร้อมกับการแข็งค่าของดอลลาร์ บ่งชี้ถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายทางทหารของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น สถานการณ์ตัวประกันของประธานาธิบดีเวเนซุเอลา และการก่อข้อพิพาททางภูมิรัฐศาสตร์ที่คล้ายคลึงกับที่เกิดขึ้นรอบๆ กรีนแลนด์

นักลงทุนเลือกที่จะถือครองตำแหน่งเดิมและรอดูสถานการณ์ต่อไป เนื่องจากความไม่ชอบความเสี่ยงและความไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมที่มีผลกระทบสูงกำลังจะมาถึง นักลงทุนส่วนใหญ่มักจะรอสัญญาณที่ชัดเจนก่อนที่จะตัดสินใจใดๆ

ความสมดุลที่เปราะบางระหว่างความกังวลในปัจจุบันเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจและความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หมายความว่า แม้ว่าภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นหัวใจสำคัญของการซื้อขายในช่วงที่ผ่านมา แต่โมเมนตัมขาขึ้นอาจถูกขัดจังหวะด้วยข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอเกินคาด

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่ารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะแสดงให้เห็นว่าจำนวนงานใหม่ลดลงเหลือประมาณ 55,000 ตำแหน่ง ซึ่งลดลงจาก 64,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า บ่งชี้ว่าโมเมนตัมของการขยายตัวของตลาดแรงงานยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง

หากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ (มีการจ้างงานใหม่น้อยกว่า 50,000 ตำแหน่ง หรืออัตราการว่างงานสูงกว่าที่คาดไว้) จะส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมาก และอาจทำให้ดัชนี DXY ร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 98.50 ได้

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ รวมถึง สตีเฟน มิลาน และ นีล คาชการี ได้ส่งสัญญาณถึงแนวทางที่เน้นการผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น โดยมุ่งเน้นไปที่การเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นการตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย และเป็นการปูทางไปสู่การอ่อนค่าของดอลลาร์ในระยะกลาง

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ขณะนี้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ในภาวะเปราะบาง โดยตลาดแรงงานที่อ่อนแอเป็นความเสี่ยงหลักที่อาจส่งผลเสีย และปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานก็อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง

หากทรัมป์ยังคงส่งสัญญาณถึงการเพิ่มความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองต่อไป ดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นอีก

นอกจากนี้ ข้อมูลการจ้างงานต่างๆ ยังอ่อนแอ โดยข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก การขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่อง และข้อมูลจากโครงการ Challenger ยังไม่ให้ทิศทางที่ชัดเจน ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรน่าผิดหวังและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจผลักดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ให้ลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 98.63 และกลับเข้าสู่ช่วงขาลง โดยมีระดับแนวรับถัดไปอยู่ที่ประมาณ 98.10 ในทางกลับกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อาจรักษารูปแบบการดีดตัวขึ้นที่แข็งแกร่งได้หากมีปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์เข้ามาเกี่ยวข้อง

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องหลังจากทะลุระดับ 98.63 ขึ้นไป โดยระดับ 98.90 เป็นระดับแนวต้านสำคัญ หากสามารถทะลุระดับ 98.90 ขึ้นไปและรักษาระดับไว้ได้ รูปแบบการฟื้นตัวก็จะเกิดขึ้น และดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะเริ่มแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เวลา 21:55 ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 98.88