เมื่อวันอังคารที่ 13 มกราคม ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าในตลาดซื้อขายอนุพันธ์ Bursa Malaysia (BMD) ปิดตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยราคาสัญญามาตรฐานทรงตัวอยู่เหนือ 4,100 ริงกิตต่อตัน แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งตลอดช่วงการซื้อขาย การเพิ่มขึ้นนี้ได้รับการสนับสนุนจากทั้งน้ำมันพืชคู่แข่งที่แข็งแกร่งขึ้นและข้อมูลการส่งออกที่เป็นบวกในช่วงต้นเดือน ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดหลังจากระดับสินค้าคงคลังที่สูงในช่วงปลายปีที่แล้ว



แรงขับเคลื่อนโดยตรงที่อยู่เบื้องหลังผลการดำเนินงานของตลาดในวันนี้ มาจากข้อมูลการส่งออกที่สดใส จากข้อมูลของสถาบันวิจัยที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง การส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มของมาเลเซียเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 10 มกราคม เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของเดือนที่แล้ว โดยมีการเติบโตตั้งแต่ 17.7% ถึง 29.2% นี่เป็นการยืนยันความต้องการในระยะสั้นที่สำคัญสำหรับตลาด เทรดเดอร์ในกัวลาลัมเปอร์ให้ความเห็นว่า "สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซื้อขายกันที่ระดับสูงกว่า 4100 ริงกิต โดยได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยทางเทคนิคและแรงผลักดันจากข้อมูลการส่งออกตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 10 มกราคม" มุมมองนี้เน้นย้ำถึงสองเสาหลักของการฟื้นตัวของตลาดในปัจจุบันโดยตรง

ผลกระทบที่เชื่อมโยงกันของตลาดภายนอกนั้นไม่อาจมองข้ามได้ ณ ช่วงบ่ายของวันที่ 13 มกราคม ตามเวลาปักกิ่ง สัญญาน้ำมันถั่วเหลืองหลักในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนปรับตัวสูงขึ้น 0.43% ขณะที่สัญญาน้ำมันปาล์มปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญยิ่งกว่า โดยแตะระดับ 1.62% ในเวลาเดียวกัน ราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CBOT) ก็ปรับตัวสูงขึ้น 0.62% เช่นกัน ในฐานะคู่แข่งสำคัญในตลาดน้ำมันพืชโลก ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของผลิตภัณฑ์น้ำมันพืชที่เกี่ยวข้องจึงส่งผลดีต่อราคาน้ำมันปาล์มโดยธรรมชาติ นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากความกังวลด้านอุปทานจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง ซึ่งเพิ่มความน่าสนใจของน้ำมันปาล์มในฐานะวัตถุดิบสำหรับผลิตไบโอดีเซล ส่งผลให้ตลาดมีความเชื่อมั่นในเชิงบวกมากยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผู้มีส่วนร่วมในตลาดต้องระมัดระวังว่าการฟื้นตัวของราคาในปัจจุบันยังคงต้องได้รับการทดสอบต่อไป แหล่งที่มาของแรงกดดันที่สำคัญที่สุดยังคงเป็นระดับสินค้าคงคลังที่สูงอย่างต่อเนื่อง จากข้อมูลล่าสุด สินค้าคงคลังน้ำมันปาล์มของมาเลเซีย ณ สิ้นเดือนธันวาคมปีที่แล้ว เพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบเจ็ดปี ทะลุผ่านระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 3 ล้านตัน สาเหตุหลักของสถานการณ์นี้คือการผลิตในเดือนนั้นแตะระดับสูงสุดในรอบแปดปี ซึ่งบดบังผลกระทบจากการลดสินค้าคงคลังที่เกิดจากการฟื้นตัวของการส่งออกในระดับปานกลางอย่างสิ้นเชิง รายงานสินค้าคงคลังจำนวนมากนี้ เปรียบเสมือน "ดาบแห่งดาโมคลีส" ที่จะยังคงแขวนอยู่เหนือตลาด จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นและความยั่งยืนของราคา

จากมุมมองด้านข่าวสาร การพัฒนาในอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันปาล์มรายใหญ่อีกรายหนึ่ง กำลังดึงดูดความสนใจอย่างมาก เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลอินโดนีเซียกล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่า การเปิดตัวโครงการผสมเชื้อเพลิงไบโอดีเซล B50 (กล่าวคือ การผสมเชื้อเพลิงที่ผลิตจากน้ำมันปาล์ม 50%) ที่หลายคนรอคอย จะขึ้นอยู่กับส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมันดิบและน้ำมันปาล์มดิบ คำกล่าวนี้ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าแนวโน้มความต้องการไบโอดีเซลในระยะยาวจะกว้างขวาง แต่ความเร็วและความเข้มข้นของการดำเนินนโยบายนั้นมีความยืดหยุ่น ทำให้ยากที่จะดูดซับแรงกดดันด้านอุปทานจำนวนมหาศาลได้อย่างรวดเร็วในระยะสั้น นอกจากนี้ ค่าเงินริงกิตแข็งค่าขึ้น 0.15% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันเดียวกัน ทำให้ต้นทุนการจัดซื้อสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อความต้องการ

ในการวิเคราะห์ของเขา หวัง เถา นักวิเคราะห์ทางเทคนิคชื่อดัง ชี้ให้เห็นว่าหลังจากทะลุแนวต้านสำคัญที่ 4,099 ริงกิตต่อตันแล้ว ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าอาจปรับตัวสูงขึ้นไปถึง 4,180 ริงกิต มุมมองทางเทคนิคนี้เป็นแนวทางอ้างอิงสำหรับแนวโน้มระยะสั้นของตลาด

โดยสรุป ตลาดน้ำมันปาล์มในปัจจุบันกำลังเผชิญกับแรงผลักดันระหว่างปัจจัยบวกระยะสั้นและแรงกดดันเชิงโครงสร้างระยะยาว ในด้านหนึ่ง โมเมนตัมการส่งออกที่แข็งแกร่งในช่วงต้นปี ความแข็งแกร่งของน้ำมันคู่แข่ง และกระแสไบโอดีเซลที่เกิดจากตลาดน้ำมันดิบ ล้วนส่งผลให้ราคาน้ำมันปาล์มดีดตัวขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง ระดับสินค้าคงคลังที่สูงเป็นประวัติการณ์เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับตลาด ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดสถานการณ์อุปสงค์และอุปทานที่ไม่สมดุลในปัจจุบัน แนวโน้มตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความยั่งยืนของข้อมูลการส่งออกของมาเลเซียในเดือนมกราคม ระดับการลดลงตามฤดูกาลของการผลิตในภูมิภาคที่ผลิต และความคืบหน้าของการดำเนินการตามนโยบาย Series B ของอินโดนีเซีย ผู้ค้าควรตระหนักว่าหากโมเมนตัมด้านใดด้านหนึ่งอ่อนตัวลง อาจทำให้ตลาดกลับไปสู่การกำหนดราคาตามแรงกดดันด้านสินค้าคงคลัง แม้ว่าจะมีโอกาสที่ราคาจะปรับตัวขึ้นในเชิงเทคนิค แต่แนวโน้มขาขึ้นใดๆ ก็ตามมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงต้านที่แข็งแกร่งจากปัจจัยพื้นฐาน จนกว่าสินค้าคงคลังจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญและเป็นไปตามแนวโน้ม