เมื่อวันอังคารที่ 13 มกราคม กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ได้เผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สำหรับเดือนธันวาคม 2025 อัตรา CPI โดยรวมรายปีอยู่ที่ 2.7% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด อัตรารายเดือนอยู่ที่ 0.3% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังเช่นกัน อย่างไรก็ตาม อัตรา CPI หลัก (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) รายปีอยู่ที่ 2.6% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 2.7% อัตรารายเดือนอยู่ที่ 0.2% ซึ่งอ่อนตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยรวมมีเสถียรภาพ แต่ตัวชี้วัดหลักอ่อนตัวลงเล็กน้อย สะท้อนให้เห็นถึงการลดลงของราคาน้ำมันและแรงกดดันด้านต้นทุนที่ลดลงในสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท หลังจากการเผยแพร่ข้อมูล ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็วและเป็นไปในเชิงบวก โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นพลิกกลับจากขาดทุนเป็นกำไร และสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ เร่งตัวขึ้น แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังที่แข็งแกร่งขึ้นของนักลงทุนต่อการผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เพิ่มเติม



บรรยากาศในตลาดค่อนข้างระมัดระวังก่อนการประกาศข้อมูล ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ อยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยส่วนใหญ่เกิดจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาทองคำได้ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยก่อนการประกาศข้อมูล ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนบางแห่งกำลังเตรียมพร้อมสำหรับความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะลดลง นักลงทุนรายย่อยโดยทั่วไประมัดระวัง โดยเชื่อว่าหากดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้หุ้นกลุ่มเติบโตได้รับแรงกดดัน ความคิดเห็นของสถาบันการเงินแตกต่างกันไป นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าข้อมูลก่อนหน้านี้อาจประเมินต่ำเกินไปในเชิงเทคนิค และตัวเลขในครั้งนี้มีความเสี่ยงที่จะสูงขึ้น ในขณะที่บางคนชี้ให้เห็นว่าการชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงานอาจส่งผลให้เงินเฟ้อลดลงต่อไป



ตลาดตอบสนองต่อการประกาศข้อมูลทันที ดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยดัชนี Dow Jones, S&P 500 และ Nasdaq 100 ต่างก็ปรับตัวขึ้น ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ขณะที่แพลทินัมปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งยิ่งกว่า โดยทะลุแนวต้านหลายระดับ ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลง และดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการปรับราคาของตลาดต่อความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยนักลงทุนเพิ่มการเดิมพันในนโยบายผ่อนคลายทางการเงินในอนาคต



จากมุมมองของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ข้อมูลนี้ตอกย้ำตรรกะของการผ่อนคลายนโยบายการเงิน แม้ว่าเฟดจะแสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงปลายปีที่แล้ว แต่ผลการดำเนินงานระดับปานกลางของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้บรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาที่อยู่อาศัยและอาหารยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้น แต่การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาพลังงานและรถยนต์มือสองได้ช่วยปรับสมดุลแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวม หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล การตีความของสถาบันการเงินก็เปลี่ยนไปในแง่ดีอย่างรวดเร็ว โดยเชื่อว่าตัวชี้วัดพื้นฐานที่ต่ำกว่าที่คาดไว้อาจเพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร ปฏิกิริยาของนักลงทุนรายย่อยนั้นแตกต่างกันไป บางส่วนเชื่อว่านี่เป็นการยืนยันแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชะลอตัวและเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์เสี่ยง ในขณะที่บางส่วนเตือนถึงความเสี่ยงของการดีดตัวขึ้นของเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากมาตรการปฏิรูปภาษีในอนาคต

ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากทั้งก่อนและหลังการประกาศข้อมูล ก่อนการประกาศ ความเชื่อมั่นอยู่ในภาวะระมัดระวัง โดยได้รับอิทธิพลจากความไม่แน่นอนภายนอกและความกังวลเกี่ยวกับ "ภาวะเงินเฟ้อที่ทรงตัว" หลังจากประกาศข้อมูลแล้ว เมื่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้และแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอเล็กน้อย ความเชื่อมั่นก็เปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้นเล็กน้อย โดยมีการตีความเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำและแพลทินัมสะท้อนให้เห็นถึงตรรกะพื้นฐานของการอ่อนค่าของดอลลาร์และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย และยังบ่งชี้ว่าราคาทองคำและแพลทินัมได้รับแรงสนับสนุนและทะลุผ่านระดับราคาสำคัญในเชิงเทคนิค การเคลื่อนไหวในภายหลังสามารถสังเกตได้โดยการสังเกตโซนแนวรับและแนวต้านที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับพลวัตของตลาด

ข้อมูลนี้ส่งผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง ความอ่อนแอของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานช่วยบรรเทาแรงกดดันสองด้านที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญอยู่ กล่าวคือ ช่วยหลีกเลี่ยงความจำเป็นที่จะต้องเร่งรัดนโยบายการเงินเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อสูงเกินไป ในขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้รับมือกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นได้ เมื่อเทียบกับช่วงเวลาในอดีตที่คล้ายคลึงกัน สภาพแวดล้อม "เงินเฟ้อปานกลาง" ในปัจจุบันมักจะสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของระดับกลางของตลาดหุ้น แต่ก็มาพร้อมกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ในระยะสั้น การดีดตัวขึ้นของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง การอภิปรายในหมู่นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้ยังคงรักษาแนวคิดเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย และตลาดอาจให้การสนับสนุนต่อผลการดำเนินงานของสินทรัพย์เสี่ยงหลังจากที่ซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ ในช่วงที่ผ่านมา

เมื่อมองไปข้างหน้า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในระดับปานกลาง แต่ความผันผวนยังคงเป็นไปได้ ความเห็นของตลาดชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงต่อไปในปี 2026 แต่ควรคาดการณ์ถึงการฟื้นตัวในระยะสั้นในช่วงต้นปีเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากการปฏิรูปภาษีและผลกระทบจากฐานเปรียบเทียบ การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงจะพิจารณาข้อมูลที่ตามมาอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวชี้วัดตลาดแรงงานและการบริโภค เพื่อประเมินความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ โดยรวมแล้ว แม้ว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะไม่ได้สร้างความประหลาดใจครั้งใหญ่ แต่ก็ยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม เสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดในความยืดหยุ่นของนโยบาย กระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น และสนับสนุนความคาดหวังของการชะลอตัวอย่างนุ่มนวล นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญและการเปลี่ยนแปลงของเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ภายนอก เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้อาจทำให้ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น