การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดใกล้จะเกิดขึ้นแล้ว และสถาบันการเงินต่างๆ ก็มีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับเงินยูโร
2026-01-13 20:26:42
ข้อมูลเศรษฐกิจโดยรวมที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ส่งผลให้การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดลง ขณะนี้ตลาดจับตาดูท่าทีนโยบายของเฟดว่าจะคงไว้ซึ่งแนวทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันสำหรับปี 2026 หรือไม่
การประเมินความคาดหวังเชิงนโยบายใหม่นี้จะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่มีอิทธิพลต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยูโร-ดอลลาร์ในระยะสั้น

มุมมองของสถาบันการเงินแตกต่างกัน: ธนาคารกลางฝรั่งเศสมองว่าตลาดจะปรับตัวลง โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ 1.10 ในขณะที่ ING มองว่าตลาดจะปรับตัวขึ้น โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ 1.20
ธนาคาร Crédit Agricole ได้ให้คำแนะนำล่วงหน้า โดยคาดการณ์ว่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ 1.14 ต่อดอลลาร์สหรัฐภายในกลางปี และหลังจากช่วงเวลาสั้นๆ ของการผันผวนและการปรับตัว จะอ่อนค่าลงไปอยู่ที่ระดับ 1.10 ภายในสิ้นปี
ในทางกลับกัน ING มีมุมมองที่ตรงกันข้าม โดยคาดการณ์ว่าเงินยูโรจะทะลุระดับ 1.20 เมื่อเทียบกับดอลลาร์
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปี ส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ต่ำกว่า 1.1620
ข้อมูลและภูมิรัฐศาสตร์: ข้อมูลของสหรัฐฯ ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนฉุดความเชื่อมั่นของยูโรโซนลง
การดำเนินกลยุทธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสำคัญในการแข่งขันในตลาดการเงินในช่วงที่ผ่านมา และคาดว่าจะยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อทิศทางของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในช่วงต้นปี 2026 ต่อไป
ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่เผยแพร่ในสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นภาพที่ผสมผสานกัน แต่ความแข็งแกร่งโดยรวมนั้นเพียงพอที่จะทำให้ตลาดลดโอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมลงไปอีก
นักวิเคราะห์ของ Crédit Agricole ชี้ให้เห็นว่า ความพยายามของรัฐบาลทรัมป์ในการโค่นล้มระบอบการปกครองของประธานาธิบดีมาดูโรแห่งเวเนซุเอลา อาจลดแรงกดดันในการเจรจาต่อประธานาธิบดีปูตินแห่งรัสเซียในความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งจะทำให้สงครามยืดเยื้อออกไป
ธนาคารแถลงอย่างตรงไปตรงมาว่า "ในอนาคตอันใกล้ ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนจะยังคงเป็นเมฆแห่งความไม่แน่นอนที่ปกคลุมตลาด และจะยังคงบั่นทอนความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจและผู้บริโภคในยูโรโซนต่อไป"
นอกจากนี้ ธนาคารยังเชื่อว่า แม้การส่งออกน้ำมันดิบของเวเนซุเอลาจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่ยูโรโซนก็ไม่น่าจะได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญจากการลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันในระยะสั้น
สถานะและนโยบาย: การถือครองยูโรในระยะยาวจำนวนมากก่อให้เกิดความเสี่ยงแฝง; สถาบันต่างๆ ถกเถียงถึงแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด
การกระจายตัวของส่วนแบ่งการตลาดก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ไม่ควรมองข้ามเช่นกัน
Crédit Agricole มีมุมมองเชิงลบต่อเงินยูโร แต่กล่าวเพิ่มเติมว่า "จากข้อมูลการวางตำแหน่งอัตราแลกเปลี่ยนที่เราติดตาม เงินยูโรเป็นหนึ่งในสกุลเงิน G10 ที่มีผู้ถือครองสถานะซื้อสุทธิมากที่สุดในขณะนี้"
ING Group ยังคงมองว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์ในอนาคตจะอยู่ในทิศทางลบอย่างต่อเนื่อง โดยระบุว่า "การอ่อนค่าลง 10% ก่อนหน้านี้ของดอลลาร์นั้น เกิดจากการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของนักลงทุนมากกว่าการขายสินทรัพย์หลักอย่างเช่นพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และหุ้นสหรัฐฯ อย่างแข็งขัน"
จากการประเมินของเรา ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีช่องว่างในการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 50 จุดพื้นฐานในปี 2026 ประกอบกับการดำเนินนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมนีซึ่งนำไปสู่การฟื้นตัวที่เร็วขึ้นของเศรษฐกิจยูโรโซน คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง
ธนาคารยังคงยืนยันมุมมองหลักที่ว่าเงินยูโรจะฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 1.22 ต่อดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2026
UBS เสนอมุมมองที่แตกต่างออกไป: "ปัจจุบันตลาดประเมินโอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมไว้ค่อนข้างต่ำ แต่หากข้อมูลเศรษฐกิจในภายหลังน่าผิดหวังและทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ดอลลาร์ก็มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงกดดันขาลงในระยะสั้น"
Crédit Agricole ย้ำเหตุผลในการประเมินความคาดหวังด้านนโยบายของเฟดอีกครั้งว่า "หากข้อมูลล่าสุดยืนยันว่าตลาดแรงงานและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และคณะกรรมการตลาดเปิดของเฟดยังคงไม่ชัดเจนเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม ตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ก็จะปรับตัวตามการคาดการณ์นโยบายของเฟดที่เอนเอียงไปทางผ่อนคลายมากขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งกระบวนการนี้จะส่งผลโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์"
นโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และความต้องการเงินสำรองยูโร: สนับสนุนแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของเงินยูโร
Mitsubishi UFJ Financial Group ก็มีมุมมองเชิงลบต่อดอลลาร์สหรัฐเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มเชิงบวกของยูโร
ธนาคารคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้: ธนาคารเชื่อว่าธนาคารกลางยุโรปจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในปี 2026 เพราะถึงแม้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ความเบี่ยงเบนดังกล่าวไม่ยั่งยืน และความจำเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ลดลงอย่างมาก เนื่องจากเศรษฐกิจของยูโรโซนมีเสถียรภาพและฟื้นตัว
ธนาคารยังได้กล่าวถึงเหตุผลเบื้องหลังการสนับสนุนความต้องการของธนาคารกลาง โดยเชื่อว่าหากสัดส่วนของดอลลาร์สหรัฐในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกลดลงอย่างต่อเนื่อง ยูโรจะได้รับส่วนแบ่งการจัดสรรที่มากขึ้นในกระบวนการกระจายทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางในประเทศต่างๆ
แม้ว่าเงินยูโรจะยังคงเป็นสกุลเงินสำรองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก แต่ส่วนแบ่งของเงินยูโรนั้นต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ 28% ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกมาก
เมื่อยุคของอัตราดอกเบี้ยติดลบกำลังจะสิ้นสุดลง และเศรษฐกิจยูโรโซนเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น ธนาคารกลางทั่วโลกจึงมีแนวโน้มที่จะกลับมาเพิ่มการถือครองสินทรัพย์สกุลเงินยูโรอีกครั้ง
สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:
โดยสรุปแล้ว ในระยะสั้น อัตราแลกเปลี่ยนจะถูกกำหนดโดยการเปรียบเทียบข้อมูลเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป สัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง ส่วนในระยะกลางถึงระยะยาว ควรให้ความสนใจกับความยืดหยุ่นของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของยูโรโซน ความแตกต่างในแนวทางนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป และการสนับสนุนที่อาจเกิดขึ้นกับเงินยูโรจากการเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์ของสกุลเงินสำรองโลก
ตลาดอาจยังคงมีความผันผวนสูงท่ามกลางปัจจัยทั้งขาขึ้นและขาลง และทิศทางจะขึ้นอยู่กับข้อมูลสำคัญและสัญญาณนโยบายที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
ในทางเทคนิคแล้ว เงินยูโรหยุดร่วงลงและทรงตัวหลังจากแตะระดับต่ำสุดของช่วงการซื้อขาย โดยระดับ 1.1600 เป็นระดับแนวรับที่แข็งแกร่ง และแนวรับที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ประมาณ 1.1644 ซึ่งอยู่ใกล้กับระดับต่ำสุดของช่วงการซื้อขาย
หากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่เหนือ 1.1644 อัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์จะเปลี่ยนจากขาลงเป็นการซื้อขายในกรอบแคบๆ
ระดับแนวต้านอยู่ที่ประมาณ 1.1685 และ 1.1725

(กราฟรายวัน EUR/USD, ที่มา: FX678)
เวลา 20:24 ตามเวลาปักกิ่ง เงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ 1.1667/68 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
- ข้อควรระวังและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ
- การลงทุนมีความเสี่ยง กรุณาพิจารณาให้รอบคอบ ข้อมูลในบทความนี้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้พิจารณาเป้าหมายการลงทุน พฤติกรรมทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้บางราย การลงทุนโดยอ้างอิงจากบทความนี้เป็นความรับผิดชอบของผู้ลงทุนเอง