เมื่อวันจันทร์ที่ 9 กุมภาพันธ์ ราคาสปอตเงินซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 79.50 ดอลลาร์ในช่วงตลาดยุโรป หลังจากที่ลดลงอย่างรวดเร็วจากราคาสูงสุดก่อนหน้าที่ 121.487 ดอลลาร์ ความเชื่อมั่นของตลาดค่อยๆ เปลี่ยนจากความตื่นตระหนกไปสู่การรอคอย และราคาก็เข้าสู่ช่วงการซื้อขายที่แคบลง อย่างไรก็ตาม ความสงบที่ปรากฏนี้ไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงได้ผ่านพ้นไปแล้ว แต่เป็นเหมือนความสงบก่อนพายุจะมา ราคาในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย โดยกองทุนต่างๆ ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่ชัดเจนได้ แม้ว่าราคาเงินจะหยุดการลดลงอย่างรวดเร็วแล้ว แต่ทั้งด้านเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานก็ยังไม่ได้ส่งสัญญาณการกลับตัว นักวิเคราะห์เชื่อว่าการรวมตัวกันนี้โดยพื้นฐานแล้วเป็นการที่ตลาดกำลังรอฐานราคาใหม่ และโอกาสนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์ที่จะถึงนี้



แตกต่างจากสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เงินเป็นโลหะมีค่าที่มีคุณสมบัติทั้งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอย่างมาก เนื่องจากขนาดตลาดที่ค่อนข้างเล็ก การไหลเข้าและไหลออกของเงินทุนจึงมีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง ส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและลดลงอย่างรุนแรงกว่าทองคำ ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ โดยคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 54 จุดพื้นฐาน ความคาดหวังนี้เองสนับสนุนราคาเงิน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะลดผลตอบแทนที่แท้จริงและเพิ่มความน่าสนใจในการถือครองโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนี้ไม่ใช่สิ่งที่ไม่อาจต้านทานได้ หากข้อมูลทางเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ตลาดอาจเปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะทำให้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยอ่อนลงอย่างมากและกระตุ้นให้เกิดการขายเงินรอบใหม่

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเทียบกับดัชนีราคาผู้บริโภค: สงครามข้อมูลที่จะตัดสินชะตากรรมของเงิน

สัปดาห์นี้จะมีข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ออกมามากมาย โดยเฉพาะรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรและดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เป็นที่จับตามองมากที่สุด ข้อมูลทั้งสองนี้จะส่งผลต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญว่าราคาสินเงินจะสามารถทรงตัวได้หรือไม่ หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรแสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ไม่จำเป็นต้องรีบปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ซึ่งจะทำให้ความคาดหวังต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น ส่งผลให้ราคาสินเงินลดลงอย่างมาก ในสถานการณ์เช่นนี้ ตลาดอาจยังคงใช้กลยุทธ์ "ขายเมื่อราคาขึ้น" ต่อไป โดยราคาอาจกลับไปทดสอบระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ และความผันผวนก็จะเพิ่มขึ้นด้วย

ในทางกลับกัน ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอ ประกอบกับตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่บ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง อาจทำให้ตลาดคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าเดิมหรือเร็วกว่าเดิม เจ้าหน้าที่เฟดบางคนแสดงความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของตลาดแรงงานเมื่อเร็วๆ นี้ หากข้อมูลยืนยันแนวโน้มนี้ โลหะมีค่าอาจได้รับประโยชน์จาก "แรงหนุนทางเศรษฐกิจมหภาค" เงิน เนื่องจากมีความยืดหยุ่นสูงกว่า คาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวและพยายามทะลุระดับ 94.000 ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญ ณ จุดนั้น ขีดจำกัดบนของช่วงการซื้อขายปัจจุบันอาจกลายเป็นจุดเริ่มต้นใหม่สำหรับการเคลื่อนไหวขึ้น เริ่มต้นการปรับฐานมูลค่ารอบใหม่

นอกจากนี้ ข้อมูลอื่นๆ ในสัปดาห์นี้ก็ไม่ควรถูกมองข้าม ข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ เดือนธันวาคมที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้ สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของความต้องการของผู้บริโภค หากการบริโภคยังคงแข็งแกร่ง จะช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและลดความจำเป็นในการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน ดัชนีต้นทุนการจ้างงานมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับความคงที่ของอัตราเงินเฟ้อภาคบริการ หากการเติบโตของค่าจ้างยังคงสูง เส้นทางการลดลงของอัตราเงินเฟ้อจะคดเคี้ยวมากขึ้น ส่งผลให้ราคาโลหะมีค่าได้รับแรงกดดันด้านมูลค่าอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นในวันพฤหัสบดีสามารถใช้เป็นหลักฐานความถี่สูงสำหรับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร หากสอดคล้องกับข้อมูลหลัก จะยิ่งเร่งการปรับตัวของตลาดต่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

โครงสร้างทางเทคโนโลยีจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ การเลือกทิศทางอยู่ห่างออกไปเพียงแค่ก้าวเดียวเท่านั้น

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟ ราคาสปอตเงินผันผวนอยู่รอบๆ 79 ดอลลาร์นับตั้งแต่การปรับตัวลงจากจุดสูงสุด ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแนวรับในบริเวณนี้ อย่างไรก็ตาม ระดับ 94 ดอลลาร์เป็นโซนแนวต้านที่ชัดเจน ซึ่งการดีดตัวขึ้นหลายครั้งต้องเผชิญกับแนวต้านนี้ การฟื้นตัวที่แท้จริงจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือระดับนี้และปรับตัวสูงขึ้นต่อไปได้เท่านั้น



ตัวชี้วัดทางเทคนิคในปัจจุบันบ่งชี้ถึงความลังเลเช่นกัน MACD ยังคงอ่อนแอ โดยโมเมนตัมยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ RSI อยู่ที่ประมาณ 45.666 ใกล้ช่วงที่เป็นกลางถึงอ่อนแอ บ่งชี้ว่าตลาดขาดโมเมนตัมแนวโน้มที่ชัดเจน หมายความว่าการกลับตัวไม่สามารถเกิดขึ้นได้เพียงแค่รอให้สถานการณ์คลี่คลายไปเอง จำเป็นต้องมีตัวกระตุ้นภายนอกเพื่อทำลายภาวะชะงักงัน และตัวกระตุ้นนั้นก็คือข้อมูลเศรษฐกิจหลักที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ เมื่อข้อมูลเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นไปในทิศทางผ่อนคลายหรือเข้มงวด ก็อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนและบังคับให้ราคาต้องเลือกทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

โดยสรุปแล้ว การตัดสินว่า "ช่วงที่เลวร้ายที่สุดผ่านพ้นไปแล้ว" ไม่ควรพิจารณาจากอารมณ์หรือสัญชาตญาณเพียงอย่างเดียว แต่ควรพิจารณาจากกระบวนการปรับราคาของตลาดเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ความคาดหวังในปัจจุบันเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย 54 จุดยังคงมีความไม่แน่นอนสูง หากข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อในอนาคตแข็งแกร่งขึ้น ความคาดหวังนี้ก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก และราคาสินเงินอาจเผชิญกับการปรับตัวลงอย่างรุนแรงอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากข้อมูลอ่อนแอและบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายนโยบาย โอกาสที่จะมีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมก็จะมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น และราคาสินเงินก็มีโอกาสที่จะเปลี่ยนจากภาวะทรงตัวในปัจจุบันไปสู่การดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ