เมื่อวันอังคารที่ 17 กุมภาพันธ์ ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงหลังจากมีการประกาศข้อมูลค่าจ้างและการจ้างงานของสหราชอาณาจักรในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในเดือนมีนาคมเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก (เว้นแต่จะมีข่าวพลิกผันในรายงานอัตราเงินเฟ้อในวันพรุ่งนี้) หากข้อมูลไม่แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมิถุนายน และหากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อลดลงอีก อาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงฤดูร้อนนี้ ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของเงินปอนด์



เราควรตีความข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในปัจจุบันอย่างไร?

ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงทั่วทั้งกระดานหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดของสหราชอาณาจักร ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ เนื่องจากตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงยังคงลดแรงกดดันต่อการเติบโตของค่าจ้าง

ในเดือนธันวาคม อัตราการเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยรายเดือนในสหราชอาณาจักรชะลอตัวลงเหลือ 4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ลดลงจาก 4.6% ในเดือนพฤศจิกายน และต่ำกว่า 5.9% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วมาก ค่าจ้างในภาคเอกชนก็มีแนวโน้มคล้ายกัน โดยอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่ไม่รวมโบนัสลดลงจาก 3.6% เหลือ 3.4% ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 6.2% ในปีที่แล้ว

เมื่อพิจารณาข้อมูลอย่างละเอียด จะพบว่าความอ่อนแอส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคบริการผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคโรงแรม ค้าปลีก และการพักผ่อนหย่อนใจ นี่อาจเป็นผลกระทบต่อเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราประกันสังคมและค่าแรงขั้นต่ำเมื่อปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ภาคส่วนอื่นๆ ยังคงมีเสถียรภาพค่อนข้างดี การจ้างงานในภาคเอกชนลดลงเพียงเล็กน้อย การเลิกจ้างอยู่ภายใต้การควบคุม และจำนวนตำแหน่งงานว่างทรงตัว

กล่าวโดยสรุป แรงกดดันด้านค่าจ้าง ซึ่งเป็นข้อกังวลหลักของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ กำลังลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษมีเหตุผลที่แข็งแกร่งขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมีนาคม แทนที่จะรอจนถึงเดือนเมษายน ปัจจุบันนักลงทุนคาดการณ์ว่ามีความน่าจะเป็น 76% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม และความคาดหวังที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งก่อนเดือนพฤศจิกายนนั้นได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาตลาดแล้ว (ก่อนหน้านี้คาดการณ์ไว้ประมาณ 48 จุดพื้นฐาน) ผมเชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองอาจเกิดขึ้นเร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะยังคงสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงต่อไป

แนวโน้มในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นอย่างไร?

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเริ่มต้นสัปดาห์อย่างราบรื่น โดยดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อยในสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ จะดีกว่าที่คาดไว้ แต่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอเกินคาดในวันศุกร์ได้ตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้น ทำให้ดอลลาร์ไม่สามารถรักษาระดับการแข็งค่าไว้ได้ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงช่วยหนุนเงินปอนด์บ้าง แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะอ่อนแอ

เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรคาดว่าจะอ่อนตัวลงภายในสิ้นปี 2025 โดยภาคการก่อสร้างและการลงทุนทางธุรกิจจะอยู่ภายใต้แรงกดดัน การตัดสินใจก่อนหน้านี้ของธนาคารกลางอังกฤษที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แม้จะส่งสัญญาณถึงท่าทีผ่อนคลายทางการเงิน แต่ก็ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่แล้ว ข้อมูลค่าจ้างที่อ่อนแอในวันนี้ยิ่งกดดันอัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์ต่อสกุลเงินอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง GBP/JPY ที่ลดลงอย่างมาก

แนวโน้มตลาด: คาดว่าจะมีข้อมูลสำคัญเพิ่มเติมออกมาในสัปดาห์นี้

ตลาดกำลังจับตาการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรในวันพรุ่งนี้อย่างใกล้ชิด เพื่อพิจารณาถึงช่วงเวลาและขนาดของการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ คาดว่าอัตราการเติบโตของ CPI เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนมกราคมจะชะลอตัวลงเหลือ 3.0% จาก 3.4% ในเดือนธันวาคม

วันศุกร์นี้ สหราชอาณาจักรจะประกาศข้อมูลยอดขายปลีก ขณะที่สหรัฐฯ จะประกาศข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลขั้นพื้นฐาน (PCE) (ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก) โดยสรุปแล้ว ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญในตลาด และคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน GBP/USD จะทรงตัว

การคาดการณ์ GBP/USD: ระดับสำคัญ


(ที่มาของกราฟรายวัน GBP/USD: FX678)

ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของ GBP/USD ในขณะที่ค่าเงินปอนด์โดยรวมอ่อนค่าลงนั้น เป็นผลมาจากการอ่อนค่าของดอลลาร์มากกว่าความแข็งแกร่งของเงินปอนด์เอง หากเราไม่คำนึงถึงปัจจัยของดอลลาร์และพิจารณาเฉพาะข้อมูลที่อ่อนแอของสหราชอาณาจักร คู่เงินนี้ควรจะอ่อนค่าลงอย่างมาก

จากมุมมองทางเทคนิค ช่วงราคา 1.3500–1.3565 เป็นระดับแนวรับที่สำคัญ หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ จะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลงไปสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ระดับประมาณ 1.3400 ส่วนระดับแนวต้านอยู่ที่ประมาณ 1.3700 และ 1.3800

เมื่อมองไปข้างหน้า ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวเชิงนโยบายครั้งต่อไปของธนาคารกลางอังกฤษ ในขณะที่ข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ จะมีอิทธิพลต่อแนวโน้มโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐฯ เว้นแต่ว่าข้อมูลของสหรัฐฯ จะดีเกินความคาดหมายอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยน GBP/USD คาดว่าจะทรงตัว

เวลา 19:36 น. ตามเวลาปักกิ่ง อัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์ต่อดอลลาร์อยู่ที่ 1.3579/80 ลดลง 0.35%