Hôm thứ Ba (17 tháng 2), đồng bảng Anh suy yếu sau khi dữ liệu về tiền lương và việc làm của Anh được công bố trong phiên giao dịch châu Âu, với kỳ vọng thị trường về việc Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất vào tháng 3 tăng mạnh (trừ khi có những bất ngờ trong báo cáo lạm phát ngày mai). Nếu dữ liệu không cho thấy sự đảo chiều đáng kể, Ngân hàng Anh dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6; nếu rủi ro lạm phát giảm bớt hơn nữa, có thể sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất vào mùa hè này, điều này sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng bảng Anh.



Chúng ta nên hiểu các số liệu kinh tế của Vương quốc Anh ngày hôm nay như thế nào?

Đồng bảng Anh giảm giá trên diện rộng sau khi công bố dữ liệu thị trường lao động mới nhất của Anh, phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất – khi thị trường việc làm suy yếu tiếp tục làm giảm áp lực lên tăng trưởng tiền lương.

Trong tháng 12, tốc độ tăng trưởng tiền lương bình quân hàng tháng tại Anh đã giảm xuống còn 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức 4,6% trong tháng 11 và thấp hơn nhiều so với mức 5,9% của cùng kỳ năm trước. Tiền lương trong khu vực tư nhân cũng theo xu hướng tương tự, với tốc độ tăng trưởng tiền lương (không bao gồm tiền thưởng) giảm từ 3,6% xuống 3,4%, giảm đáng kể so với mức tăng trưởng 6,2% của năm ngoái.

Phân tích kỹ hơn dữ liệu cho thấy điểm yếu chủ yếu tập trung ở lĩnh vực dịch vụ tiêu dùng, đặc biệt là các ngành khách sạn, bán lẻ và giải trí. Điều này có thể là hệ quả kéo dài của việc tăng tỷ lệ bảo hiểm quốc gia năm ngoái và chi phí lương tối thiểu tăng cao. Tuy nhiên, các lĩnh vực khác vẫn tương đối ổn định: việc làm trong khu vực tư nhân chỉ giảm nhẹ, tình trạng sa thải được kiểm soát và số lượng vị trí việc làm còn trống ổn định.

Tóm lại, áp lực tăng lương, một mối quan ngại cốt lõi của Ủy ban Chính sách Tiền tệ Ngân hàng Anh, đang giảm đáng kể, tạo cho Ngân hàng Anh lý do mạnh mẽ hơn để cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 3, thay vì chờ đến tháng 4. Hiện tại, các nhà giao dịch đang dự báo xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là 76%, và kỳ vọng về hai lần cắt giảm lãi suất trước tháng 11 đã được phản ánh đầy đủ (trước đây dự kiến khoảng 48 điểm cơ bản). Tôi tin rằng lần cắt giảm lãi suất thứ hai có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 6, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá lên đồng bảng Anh.

Xu hướng thị trường ngoại hối hiện nay như thế nào?

Thị trường ngoại hối khởi đầu tuần khá yên tĩnh, với đồng đô la suy yếu nhẹ trong tuần trước. Mặc dù dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tốt hơn dự kiến, dữ liệu lạm phát yếu hơn dự kiến hôm thứ Sáu đã củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp cắt giảm lãi suất, khiến đồng đô la không giữ được đà tăng. Đồng đô la yếu hơn đã hỗ trợ phần nào cho đồng bảng Anh, ngay cả khi dữ liệu kinh tế của Anh yếu.

Nền kinh tế Anh dự kiến sẽ suy yếu vào cuối năm 2025, với lĩnh vực xây dựng và đầu tư kinh doanh chịu áp lực. Quyết định trước đó của Ngân hàng Anh về việc giữ nguyên lãi suất, dù thể hiện lập trường ôn hòa, đã làm suy yếu đồng bảng Anh so với hầu hết các đồng tiền chính. Dữ liệu tiền lương yếu kém ngày hôm nay càng gây thêm áp lực lên tỷ giá chéo của đồng bảng Anh, với GBP/JPY giảm mạnh nhất.

Triển vọng thị trường: Dự kiến sẽ có thêm nhiều dữ liệu quan trọng được công bố trong tuần này.

Thị trường đang theo dõi sát sao chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Anh được công bố vào ngày mai để xác định thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh. Tốc độ tăng trưởng CPI hàng năm của Anh trong tháng 1 dự kiến sẽ giảm xuống 3,0% từ mức 3,4% trong tháng 12.

Thứ Sáu tuần này, Anh sẽ công bố dữ liệu doanh số bán lẻ, trong khi Mỹ sẽ công bố dữ liệu GDP và chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi (chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ). Tóm lại, kỳ vọng về lãi suất sẽ vẫn là yếu tố trung tâm của thị trường, và tỷ giá GBP/USD dự kiến sẽ duy trì ở mức ổn định.

Dự báo tỷ giá GBP/USD: Các mức quan trọng


(Nguồn biểu đồ GBP/USD hàng ngày: FX678)

Sức mạnh tương đối của GBP/USD trong bối cảnh đồng bảng Anh suy yếu nói chung chủ yếu là do đồng đô la suy yếu hơn là do chính đồng bảng Anh mạnh lên. Nếu bỏ qua yếu tố đô la và chỉ xét đến dữ liệu kinh tế yếu kém của Anh, tỷ giá này đáng lẽ phải giảm đáng kể.

Về mặt kỹ thuật, vùng giá 1.3500–1.3565 là mức hỗ trợ quan trọng. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, sẽ có khoảng trống hướng tới đường trung bình động 200 ngày quanh mức 1.3400. Các mức kháng cự nằm quanh mức 1.3700 và 1.3800.

Nhìn về phía trước, dữ liệu lạm phát của Anh sẽ quyết định bước đi chính sách tiếp theo của Ngân hàng Anh, trong khi dữ liệu GDP của Mỹ sẽ chi phối xu hướng chung của đồng đô la Mỹ. Trừ khi dữ liệu của Mỹ vượt xa kỳ vọng, xét đến sự suy yếu gần đây của đồng đô la Mỹ, tỷ giá GBP/USD dự kiến sẽ duy trì ở mức ổn định.

Vào lúc 19:36 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái bảng Anh/đô la Mỹ là 1,3579/80, giảm 0,35%.