เมื่อวันพุธที่ 25 กุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป พลิกกลับจากที่ปรับตัวลงก่อนหน้านี้ ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันดิบ WTI แตะระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือนที่ 67.28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (สูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025) นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบ WTI มีแนวโน้มสูงขึ้น โดยทรงตัวอยู่ระหว่าง 62 ถึง 64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นเดือน ก่อนจะไต่ขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงครึ่งหลังของเดือน เพิ่มขึ้นกว่า 8% ต่อเดือน โดยส่วนใหญ่เกิดจากอุปทานที่ตึงตัว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการที่แข็งแกร่ง



เวลา 21:50 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบ WTI สัญญาเดือนเมษายนอยู่ที่ 66.03 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (+0.40 ดอลลาร์, +0.61%) ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ 71.06 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (-0.17 ดอลลาร์, -0.24%) ราคาน้ำมันในปัจจุบันเผชิญกับ "ข้อจำกัดสองทาง": ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และการลดกำลังการผลิตของ OPEC+ สนับสนุนการเคลื่อนไหวขึ้น ในขณะที่ปริมาณสินค้าคงคลังที่เพิ่มสูงขึ้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่อ่อนแอเกินคาดกำลังจำกัดการเพิ่มขึ้น ทำให้แนวโน้มตลาดแบบขาเดียวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น โกลด์แมน แซคส์ เพิ่งปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมัน WTI ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 เป็น 56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการยืนยันถึงการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกของอุปสงค์และอุปทาน

ตลาดกำลังจับตาดูรายงานสินค้าคงคลังของ EIA ในขณะที่ปริมาณสินค้าคงคลัง API ที่เพิ่มสูงขึ้นได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มขาลงของตลาด

วันนี้เวลา 23:30 น. ตามเวลาปักกิ่ง สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) จะประกาศข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันดิบอย่างเป็นทางการ ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 1.3 ล้านบาร์เรล ซึ่งสวนทางกับสัปดาห์ที่แล้วที่ลดลง 2.3 ล้านบาร์เรล แสดงให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับปริมาณสำรองที่สะสมเพิ่มขึ้น โดยเฉลี่ยแล้วปริมาณสำรองจะเพิ่มขึ้น 3.1 ล้านบาร์เรลในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา หากข้อมูลนี้ใกล้เคียงหรือสูงกว่าค่าเฉลี่ย จะยิ่งเสริมความเชื่อมั่นในทิศทางขาลงและผลักดันราคาน้ำมันให้ลงไปทดสอบแนวรับที่ 64.98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้ราคาน้ำมันลงไปทดสอบแนวต้านที่สูงกว่า 67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ก่อนที่ EIA จะเผยแพร่ข้อมูล การเพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจของปริมาณสำรองน้ำมันดิบภาคเอกชนของ API ถึง 11.43 ล้านบาร์เรล (เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 1 ล้านบาร์เรล) ได้ทำให้ตลาดอยู่ในภาวะขาลงแล้ว สาเหตุหลักมาจากปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงน้อยกว่าปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น และอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่น (91%) ยังไม่สามารถดูดซับผลผลิตที่เพิ่มขึ้นได้อย่างเต็มที่ สัปดาห์ที่แล้ว EIA รายงานว่าปริมาณสำรองลดลง 9 ล้านบาร์เรล ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูล API นี้ได้พลิกกลับความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับการลดลงของปริมาณสำรอง เน้นให้เห็นถึงสถานการณ์อุปสงค์และอุปทานทั่วโลกที่หลวมในปัจจุบัน และสร้างเกมของ "การสนับสนุนราคาจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมือง และแรงกดดันจากปริมาณสำรองต่อราคา"

สถานการณ์ในอิหร่านยังคงทำให้ค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงคงอยู่ และการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านกลายเป็นตัวแปรสำคัญในระยะสั้น

ตะวันออกกลางเป็นแหล่งผลิตน้ำมันดิบกว่า 35% ของโลก และช่องแคบฮอร์มุซขนส่งน้ำมันดิบกว่า 17 ล้านบาร์เรลต่อวัน (เกือบ 20% ของการผลิตทั่วโลก) ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะส่งผลกระทบโดยตรงต่ออุปทาน ทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็น "ตาข่ายนิรภัย" หลักสำหรับราคาน้ำมัน การเจรจานิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเต็มไปด้วยความยากลำบาก ความสัมพันธ์เสื่อมลงหลังจากสหรัฐฯ ถอนตัวจากข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านในปี 2018 การเจรจาทางอ้อม 5 รอบถูกขัดจังหวะโดยการโจมตีของอิสราเอลในปี 2025 และการเจรจา 2 รอบในช่วงต้นปี 2026 ก็ไม่ประสบความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรม

สหรัฐฯ และอิหร่านจะจัดการเจรจารอบที่สามในเจนีวาในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ สหรัฐฯ เรียกร้องให้อิหร่านยุติกิจกรรมนิวเคลียร์และโครงการขีปนาวุธ ขณะที่อิหร่านยืนยันสิทธิ์ในโรงงานนิวเคลียร์และปฏิเสธที่จะเจรจาในประเด็นขีปนาวุธ ประธานาธิบดีทรัมป์ได้กล่าวถ้อยแถลงที่แข็งกร้าวหลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ โดยระบุว่าจะไม่ยอมให้อิหร่านครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ ซึ่งทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงมีเสถียรภาพ แต่ไม่สามารถกระตุ้นให้เกิดการซื้อใหม่ได้ ข้อเรียกร้องเพิ่มเติมของนายกรัฐมนตรีอิสราเอลยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในการเจรจามากขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่ แต่ก็เผชิญกับความท้าทายหลายประการ


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

จากมุมมองของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ เส้นแนวโน้ม และกราฟการแกว่งตัว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แต่เผชิญกับแรงกดดันขาลงในระยะสั้น แนวรับอยู่ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 62.59 ดอลลาร์/บาร์เรล และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 61.05 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันกำลังจะตัดขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ก่อให้เกิด "golden cross" ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจนในระยะกลางถึงระยะยาว ในระยะสั้น มีการขายทำกำไรเกิดขึ้นหลังจากราคาน้ำมันแตะระดับสูงสุด และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและ 10 วันได้ปรับตัวลงเล็กน้อย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับตัวลง

แนวรับตามแนวโน้มในวันนี้อยู่ที่ 64.98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาปรับตัวลงไปอยู่ในช่วง 63-64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากราคาหลุดเหนือจุดสูงสุดที่ 67.28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะทำให้แนวโน้มขาขึ้นกลับมาอีกครั้ง และอาจไปถึง 68-70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล กราฟรายชั่วโมงในระยะสั้นแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย ในขณะที่กราฟรายวันแสดงให้เห็นการซื้อขายในกรอบแคบ ระดับแนวรับสำคัญที่ควรจับตาคือ 65.5-65.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และระดับแนวต้านสำคัญคือ 66.8-67.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

การเจรจาในวันพฤหัสบดี: จุดสนใจสำคัญต่อไปของตลาด ซึ่งจะกำหนดทิศทางราคาน้ำมันในระยะสั้น

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในวันพฤหัสบดีนี้เป็นตัวแปรสำคัญในระยะสั้นสำหรับตลาดน้ำมัน โดยมีแนวโน้มที่จะเกิดผลลัพธ์อย่างใดอย่างหนึ่งจากสองอย่าง คือ การเจรจาล้มเหลว หรือการหารือยังคงดำเนินต่อไป หากการเจรจาล้มเหลวและสถานการณ์ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะพุ่งสูงขึ้น ซึ่งอาจผลักดันราคาน้ำมันดิบ WTI ให้สูงกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากการเจรจาดำเนินต่อไปและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง ตลาดจะกลับสู่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน ประกอบกับข้อมูลสินค้าคงคลังของ API ที่เป็นไปในทิศทางขาลง และการคาดการณ์ของ IEA ที่ว่าสินค้าคงคลังทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 2.96 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ราคาน้ำมันอาจปรับตัวลงมาอยู่ในช่วง 64-65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

การลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ ช่วยพยุงราคาน้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาว ในเดือนมีนาคม 2026 ประเทศผู้ผลิตน้ำมันหลัก 8 ประเทศยังคงลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจลง 3.24 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเดือนมกราคม กำลังการผลิตรายวันของกลุ่ม OPEC+ ลดลง 439,000 บาร์เรลเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งยิ่งทำให้ช่องว่างอุปทานกว้างขึ้น แม้ว่าจะมีการปรับตัวลงในระยะสั้น แต่ศักยภาพในการลดลงก็มีจำกัด